Минулого тижня на ринку з'явилася важлива новина, яку ринок недооцінив.

Канада оголосила про значне зниження мит на електромобілі з Китаю з 100% до 6,1%, а також відкрила квоту на імпорт у розмірі 49 000 автомобілів на рік. Це не дрібний крок — він безпосередньо порушує попередню торгову захисну політику Північної Америки, яка слідувала за США, і ознаменовує певний поворот у політиці. Що означає цей перехід для китайських виробників електромобілів, які раніше були закриті зовнішньому ринку, а тепер отримують суттєвий доступ до нього?

Зовні це здається коригуванням торгової політики, але за цим стоїть перерозподіл у всій ланцюжку виробництва нових енергетичних автомобілів. Від виробників до постачальників батарей, а також до верхніх ланок матеріалів і обладнання — ця хвиля вигідних можливостей буде поширюватися по всьому ланцюжку.

**Хто першим отримає вигоду?**

Звісно, перша хвиля — це виробники автомобілів. BYD, як світовий лідер за обсягами поставок електромобілів, вже має повну систему продажів за кордоном. Після зниження митних зборів витрати зменшуються, і цінова конкурентоспроможність на ринку Північної Америки зростає. За останні роки компанія активно експортує за кордон, і квотна вигода у Канаді може ще більше прискорити цей процес.

Відомий бренд SAIC (MG) вже має популярність у Південно-Східній Азії та Європі, але на ринку Північної Америки він ще не був присутній. Тепер, коли митний тариф зменшився з 100% до 6,1%, це означає майже десятикратне зниження витрат. Уявіть собі: автомобіль, який раніше коштував 500 000 юанів, тепер може коштувати 400 000 або навіть менше — і це дуже привабливо для споживачів у Північній Америці.

Changan, Geely та інші виробники нових енергетичних автомобілів також демонструють хороші результати. Підбренд Deep Blue, Zeekr, Geometry — хоча вони поки що переважно орієнтовані на внутрішній ринок, їх виробничі потужності вже є. Відкриття каналу для канадського ринку дозволить цим брендам швидко виходити на Північну Америку. Крім того, ця зміна митної політики може стимулювати перегляд політики ЄС, Японії та інших країн — двері до глобалізації китайських електромобілів справді відкриваються.

NIO, Xpeng, Li Auto — хоча їхні моделі орієнтовані на більш високий сегмент, відкриття квот у Канаді покращить їхні витрати за кордоном. Це дозволить знизити ціну для споживачів і збільшити базу міжнародних користувачів, що є важливим кроком у глобалізації брендів.

**Як будуть реагувати ланцюжки постачання?**

Зростання експорту автомобілів у кінцевому підсумку залежить від підтримки ланцюжка постачань. CATL і Guoxuan — ключові постачальники батарей — при збільшенні поставок у Північну Америку їхні замовлення на батареї миттєво зростуть. Особливо CATL, яка має багато виробничих потужностей і широку клієнтську базу, отримає безпосередній приріст у виробництві та збуті.

EVE Energy, яка виробляє батареї та системи зберігання енергії, також входить до списку. Її вже є багато клієнтів за кордоном, і відкриття ринку у Північній Америці створить додатковий попит.

З верхніх ланок — компанії, такі як Shanshan, Putailai, — попит на матеріали для літієвих акумуляторів (негативні електроди, електроліти, позитивні електроди) буде зростати. Враховуючи додаткову квоту у 49 000 автомобілів на рік, за оцінками, потреба у літієвих матеріалах становитиме десятки тисяч тонн. Company Rongbai Tech, що виробляє високоякісні нікелеві катоди для батарей, також отримає прямий приріст.

**Можливості для ланцюжка створення цінності**

На нижньому рівні — компоненти для автомобілів. Постачальники з досвідом, такі як Luxshare або Top Group, вже мають клієнтів і при зростанні експорту автомобілів з Північної Америки отримають додатковий попит на свою продукцію. Sanhua, що виробляє системи теплового управління, — стандартний компонент для електромобілів, і зростання продажів підвищить попит і на ці системи.

Не менш важливий аспект — обладнання. Lead Intelligent, провідний постачальник обладнання для літієвих батарей, має високий світовий ринок. З розширенням виробництва батарей зростає і потреба у новому обладнанні, що створює додатковий попит. Хоча цей ланцюжок трохи запізнюється, його зростання є досить передбачуваним.

Найвищий рівень — ресурси. Титанові компанії, такі як Tianqi Lithium і Ganfeng Lithium, — лідери у видобутку літію. Розширення будь-якого сегмента ланцюжка призведе до зростання попиту на літій. Відкриття митних тарифів у Канаді → зростання продажів автомобілів → збільшення попиту на батареї → зростання потреби у літієвих солях — цей ланцюг дуже чіткий.

**Чому цього разу все інакше?**

Головна відмінність у тому, що це політика в межах доларової зони. Канадські заходи щодо встановлення торгових бар’єрів слідували за США понад два роки, і тепер, коли вони самостійно зняли ці обмеження, це має сильний демонстраційний ефект. Європейський союз, ймовірно, також почне переглядати свою тарифну політику. Коли ЄС і навіть інші розвинуті країни почнуть коригувати свої підходи, глобалізація китайських електромобілів перейде від регіонального прориву до всеохоплюючого руху.

Ця новина стосується понад 20 сегментів — виробників автомобілів, батарей, матеріалів, обладнання, компонентів і ресурсів. У короткостроковій перспективі найбільше виграють виробники автомобілів із міжнародною мережею продажів — вони швидко зможуть поглинути додаткові квоти, що сприятиме зростанню замовлень і прибутків. У середньостроковій перспективі цей попит буде поширюватися вгору по ланцюжку, і сектор батарей і ресурсів залишатиметься у підйомі. У довгостроковій — це ще один прояв зростаючої глобальної конкурентоспроможності китайської енергетичної галузі, і частка китайських компаній на світовому ринку буде стабільно зростати.

Ринкові ціни часто відстають від фундаментальних змін, і можливості у ланцюжку створення цінності, викликані цією політикою, ще не повністю відреагували. Однак слід пам’ятати, що політика щодо тарифів може змінюватися, і фактична реалізація експортних планів компаній залежить від багатьох факторів.