З середини листопада ціна біткойна відновилася приблизно на 21%, виглядає досить переконливо. Але якщо уважно подивитися на дані блокчейну, стане зрозуміло, що ситуація може бути не такою простою.

Недавно команда аналітиків даних блокчейну зазначила, що ця хвиля відновлення заслуговує на обережність — вона більше схожа на технічний відскок, характерний для медвежого ринку, а не на справжній поворот тренду. Що найгірше? Попит на ринку зовсім не покращився.

Розглянемо кілька деталей. Зараз ціна біткойна застрягла біля важливої позначки — близько 365-денної середньої (приблизно 101 000 доларів). Історично ця ціна дуже особлива: у минулих медвежих ринках вона багато разів слугувала верхньою межею для відскоку, після чого ціна знову падала. Чи повториться це знову — залежить від подальшого руху.

Ще більш тривожною є ситуація з попитом. За останній місяць показник явного попиту (індикатор реального тиску купівлі-продажу біткойна) скоротився приблизно на 67 000 монет. А що з ETF на біткойн у США? У листопаді було продано 54 000 монет, зараз, хоча і припинили масштабні продажі, але й не почали активно накопичувати.

На ринку є слабкі сигнали поліпшення — короткостроковий перехід індикатора премії Coinbase у позитивну зону — але цього явно недостатньо, щоб говорити про справжнє відновлення попиту. В підсумку, ринок все ще у стані скорочення. Порівнюючи з медвежим трендом 2022 року, поточні коливання цін і їхні характеристики здаються досить схожими.

Тому зараз найважливіше — не сам відскок, а коли справді зросте попит. Без цього фундаменту будь-яке відновлення навіть до високих рівнів ризикує перетворитися на повітряну замок.