#机构投资者入场 Побачив цю прогноз Cantor Fitzgerald, перша думка, яка мені спала на думку — ця логіка я чув занадто багато разів.

Медвежий ринок 2018 року, різке падіння 2022-го, кожен цикл спаду супроводжувався аналізами про "закон чотирирічного циклу історії", а потім пропонувалися виглядаючі дуже професійно цінові рівні дна. Але справді цікаве не в їхніх прогнозах цін, а в тій фразі у цьому звіті — що учасники ринку формують його структуру, а не роздрібні інвестори.

Саме це є суттю змін.

Я пережив той цикл 2015-2017 років, бачив божевілля 2020-2021 років і був свідком безнадії наприкінці 2022-го. Участь у кожному циклі змінювалася. Спочатку це були прихильники технологій і азартні гравці, потім FOMO роздрібних інвесторів, далі — хедж-фонди, що відчули можливості. А зараз — справжні інституційні сили увійшли на ринок — не для короткострокової вигоди, а щоб зробити криптоактиви частиною портфеля.

Knoblauch зазначає, що різниця між ціною токена і "реальним прогресом у базових технологіях" зростає, і це саме показує явище: емоційний драйвер ринку послаблюється, а вплив фундаментальних показників посилюється. Прогрес у сферах DeFi, токенізації активів, інфраструктури для довгострокових учасників важливіший за короткострокові коливання цін.

Тому "криптовий зимовий період" може настати, і тиск на ціну цілком природний, але цього разу об'єкт ліквідації вже зовсім інший. Роздрібні інвестори майже всі були витіснені у попередніх циклах, а системи управління ризиками інституційних інвесторів — зовсім інша логіка. Вони не панікують і не тікають при падінні цін, навпаки — можуть продовжувати розгортати позиції на низьких рівнях.

Історія показує, що кожен "кінцевий" прогноз часто стає початком наступного зростання.