Коли песимізм охоплює великі економіки, він перетворюється на щось більш небезпечне — самопідсилювальний цикл, який активно пригнічує зростання. Як тільки цей негативний настрій закріплюється, він не просто залишається, а накопичується. Відлуння цих ефектів розгортається у трьох вимірах: поведінка споживачів змінюється у бік обережності, інвестиційний апетит висихає, а передбачення від інституцій стають все більш песимістичними, створюючи зворотний зв’язок, який важко розірвати.