Індекс цін PCE як сигнал політики ФРС... визначення напрямку зниження відсоткових ставок

Один із найважливіших економічних показників, на який звертає увагу ринок, — це індекс споживчих цін PCE, який незабаром буде оприлюднено. Причина, чому цей показник важливий, полягає в тому, що він визначає напрям політики Федеральної резервної системи(Fed) щодо цін. Експерти вважають, що рухи індексу PCE матимуть вирішальне значення для майбутніх рішень щодо ставок.

Стабілізація тренду цін… Що нам каже індекс PCE

Який результат очікує ринок від індексу PCE? За прогнозами аналітиків, зібраними Dow Jones, як головний, так і базовий індекс PCE зростуть на 0.2% порівняно з попереднім місяцем. У річному вимірі очікується, що головний індекс PCE підвищиться на 2.5%, а базовий — на 2.7%.

Загалом, ринок вважає, що беззмінна ціна без врахування волатильних товарів, таких як продукти харчування та енергоносії, злегка зросте порівняно з минулим роком. У той час як індекс PCE, що враховує всі статті, ймовірно, залишиться на попередньому рівні. Якщо індекс PCE відповідатиме цим очікуванням, то поточна політика ФРС, ймовірно, залишиться без суттєвих змін.

Головний економіст у U.S. банках Бес і Бовінь у інтерв’ю CNBC зазначила: «Індекс PCE за липень стане підставою для підтвердження того, що ціни залишаються на стабільному рівні». Вона додала: «Незначне зростання цін спричинене базовим ефектом», і «таке зростання не змінить основну позицію ФРС».

Можливість зниження ставок 67%… Очікування ринку

Фінансовий ринок вже прогнозує наступні кроки ФРС. За даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 0.25% на засіданні FOMC у вересні становить 67%. Ймовірність більшого зниження — на 0.5% — оцінюється в 33%.

Ринок очікує три зниження ставок у цьому році: у вересні, листопаді та грудні. Особливо ймовірно, що під час останнього засідання цього року ставка буде знижена до рівня 4.25–4.5%, що на 1% менше за попередній рівень, і ця ймовірність становить 44.8%, що свідчить про досить конкретні очікування щодо зниження ставок.

Керівники ФРС також висловлюють позитивну оцінку поточній ситуації з інфляцією. Президент ФРС Джером Пауелл у недавньому виступі на економічному симпозіумі в Джексон-Хол висловив упевненість у тому, що інфляція повернеться до цільового рівня 2%. Він зазначив, що досягнення цієї мети ще не завершене, але значний прогрес уже зроблено.

Переміщення фокусу політики на ринок праці… Очікування даних

Цікаво, що увага ФРС до політики змінюється. Пауелл зазначив: «Ризики зростання цін зменшилися, але зростають ризики зниження ринку праці». Це означає, що ФРС переносить фокус з побоювань щодо інфляції на стан ринку праці.

Пауелл додав: «Малоймовірно, що ринок праці стане джерелом зростання цін», і підкреслив: «ФРС не бажає додаткового погіршення ситуації на ринку праці». Ці висловлювання демонструють, наскільки важливими для майбутніх рішень є дані щодо зайнятості.

Нещодавні показники зайнятості стали ключовими для ринку. Минулого тижня кількість нових заявок на допомогу по безробіттю в США склала 231 000, що менше за очікувані 232 000. Це сигналізує про те, що ситуація на ринку праці не погіршується різко.

Останні дані за ВВП за другий квартал показали зростання на 3% у порівнянні з попереднім кварталом, що перевищує очікувані 2.8%. Це свідчить про стабільність економіки і, разом із індексом PCE, може вплинути на рішення ФРС щодо політики.