Вибух Bitcoin у 2026 році: розкриття зв’язку циклу Беннера після років консолідації

Ринок криптовалют увійшов у 2025 рік з безпрецедентним оптимізмом. Нові затвердження ETF, крипто-дружня адміністрація та сприятливі політичні вітри здавалися ідеально скоординованими для бліц-року. Однак 2025 рік розгорнувся зовсім інакше — роком застою, перерваним драматичними розворотами, що моторошно нагадують китайську астрологію, яка назвала цей період «Роком Змії». Що цікаво, така поведінка ринку не була випадковою; вона слідує за патернами, що тягнуться майже на 150 років, згідно з відомою теорією економічних циклів Семюеля Беннера. Перехід у 2026 рік розкриває, чому саме цей рік може нарешті принести той бичачий пробіг, на який обіцяли 2025.

Рік, якого не було: розуміння 2025 через метафору Змії

Паралель між динамікою ринку 2025 року та традиційною грою “Змія і Лестниця” — це не просто поетика. Цінова поведінка Bitcoin відтворювала цю гру: імпульс рухається вперед, щоб раптово змінити напрямок. Упродовж 2025 року ринок піднімався до свого історичного максимуму 6 жовтня, досягнувши нових вершин на хвилі ейфорії та корпоративних покупок. Лише MicroStrategy розгорнула бліц-закупів на $25 мільярдів — у 100 разів більше, ніж їхні покупки 2020 року, тоді як список корпоративних казначейських Bitcoin зріс із 60 до майже 200 компаній.

Проте одразу після досягнення цих висот ціна зазнала різкого розвороту, опустившись до $80 000. Каталізатором стала “технічна проблема” на великій біржі, що співпала з продажами за 4-річним циклом, які історично активізуються у Q4 четвертого року циклу. Примусові ліквідації спричинили каскад у ринку, а потім пішли хвилі FUD щодо включення MicroStrategy та відновлення наративів про квантові атаки.

До кінця року Bitcoin залишався у торговому діапазоні між $84 000 і $95 000, будучи закутим у кайдани опціонних трейдерів, незважаючи на теоретичну свободу, яку обіцяє розширення ETF. Наприкінці січня 2026 року BTC торгується близько $88.78K — все ще значно нижче за рекордний максимум $126.08K, встановлений раніше, що свідчить про незавершену капітуляцію.

Однак ця очевидна невдача приховує важливий ринковий розвиток. Між листопадом і січнем відбулася масштабна перерозподіл пропозиції. Відсоток Реалізованої Капіталізації, інвестований вище $95 000, знизився з 67% до 47%. Близько 80% транзакцій за останні 30 днів походили з вищих цін. Це класична капітуляція — слабкі руки змиваються, сильні накопичуються за нижчими цінами, а базова вартість знижується.

Рамки циклу Беннера: чому 2026 рік нагадує історичні роки буму

Хоча традиційний 4-річний цикл наполовинення Bitcoin відсторонився від цінових результатів, набагато потужніший патерн проявляється при аналізі через призму циклу Беннера. Розроблений у XIX столітті Семюелем Беннером і вперше опублікований у 1875 році, цей економічний прогнозний модель відображає 19-річний цикл, поділений на три категорії: “A” роки (паніки), “B” роки (бум і високі ціни) та “C” роки (депресії і низькі ціни).

Потужність циклу Беннера полягає у його основі — не у наполовиненнях або президентських термінах, а у глобальній ліквідності та макроекономічних циклах. Bitcoin, правильно зрозумілий, функціонує як найкращий барометр ліквідності. Коли центральні банки та казначейства збільшують грошову масу, Bitcoin перевершує всі інші ризикові активи. Макроекономіст Рауль Пал, який популяризував цю модель для Bitcoin, переконливо стверджує, що Bitcoin — це в основному “ліквідний актив”, а не “актив наполовинення”.

Вражаюче, що 2026 рік цілком потрапляє у один із визначених “B” років Беннера — період “Хороших часів, високих цін і часу продавати акції та цінності всіх видів”. Графік Беннера ставить 2026 рік поруч із попередніми роками буму: 1989, 1999, 2007 і 2016. Три з цих чотирьох років співпадали з вибуховим зростанням Bitcoin (у 1989 року Bitcoin ще не існував, але 1999 — перед технологічним бульбашкою, 2007 — перед кризою 2008 і подальшим стимулюванням, а 2016 — запуском першого великого бичачого циклу Bitcoin). Структурна основа для 2026 за моделлю Беннера однозначно сприятлива для ризикових активів.

Ліквідний суперцикл: $9 трлн у боргах, що погашаються, і стимул ФРС

Поза рамками циклу Беннера лежить безпосередній, відчутний драйвер: уряд США стикається з величезним навантаженням рефінансування. Лише у 2026 році погаситься близько $9 трлн казначейських облігацій — майже третина всього обігового боргу. Додайте ще $5-10 трлн глобального боргу, і світові центробанки стикаються з величезним питанням ліквідності: як рефінансувати без краху ринків?

Відповідь історично — у грошовому розширенні. Президент Трамп чітко заявив про намір побудувати “Мрійну армію” до 2027 року, що потребує збільшення бюджету до $1.5 трлн. У поєднанні з $4.1 трлн “стіною” погашень і стандартними щорічними дефіцитами, казначейство стикається з $9 трлн ліквідного розриву, який не можна закрити лише оподаткуванням або митами.

Геополітичні події додають контексту. Позиція адміністрації Трампа щодо нафтовидобувних країн і примусове використання долара США для розрахунків штучно підвищують попит на долар — потенційно зменшуючи ліквідний розрив на $2-3 трлн щороку. Однак навіть з урахуванням цих заходів математика вказує на масштаб монетизації ФРС у безпрецедентних масштабах.

Очікуване відставання Джерома Пауелла з посади голови ФРС у травні 2026 року відкриває шлях для наступника, більш схильного до агресивних стимулів. Приклад ясний: під час розширення на $5 трлн у період COVID Bitcoin піднявся приблизно у 20 разів — від $3 000-$4 000 до $69 000. Потенційний приплив ліквідності цього циклу може бути у двічі більшим.

Сигнали капітуляції та інфлюенція циклу Беннера “B” року

Історично бичачі ринки починаються не на вершинах, а після капітуляції. Дані про перерозподіл пропозиції наприкінці 2025 і на початку 2026 року саме це й сигналізують. Довгострокові власники Bitcoin, основні продавці протягом 2025 року, нарешті вичерпали свою готовність продавати. Метрики на ланцюгу підтверджують: мультиплікатор Puell становить 0.99, MVRV — 1.3, Pi Cycle ще не активувався, а 200-тижнева скользка середня залишається нижчою за попередній цикл.

За всіма традиційними індикаторами, Bitcoin залишається на дні свого діапазону оцінки — саме там зазвичай починаються бичачі ринки. Рік Змії закінчується 16 лютого 2026 року, а потім настає Рік Коня, який символічно перевищує бичачий. Це almost ідеально співпадає з expiry ф’ючерсів CME 27 лютого — потенційною точкою перелому.

Одночасно, індекс PMI виробництва ISM, що зараз становить 47.9, сигналізує про тривалу економічну скорочення. Однак прогнози ISM передбачають відновлення доходів у виробництві на 4.4% у 2026 році, а PMI перетне позначку 50 у другому кварталі, коли політика адміністрації Трампа набере чинності. Bitcoin історично показував значне перевершення, коли PMI зростає з скорочення у зону розширення. Цей сценарій виглядає цілком реальним: ліквідність розблоковується, настрій змінюється, і Bitcoin реагує на глобальний інтерес до ризику.

Поза наполовиненнями: чому цикли ліквідності переважають традиційні цикли Bitcoin

4-річний цикл наполовинення, колись вважався головним драйвером цін Bitcoin, став дедалі менш важливим. Оскільки нове емісійне кількість монет зменшується у відсотковому співвідношенні до загального обсягу, а мінерали отримують підтримку від інституційних гравців, шоки пропозиції, викликані наполовиненням, мають менше значення. Тим часом, ринки інституційних деривативів (опціони, ф’ючерси) дозріли до такої міри, що технічні фактори, як дата expiry, можуть спричинити різкі розвороти незалежно від фундаментальних змін пропозиції.

Проте ширший цикл триває — не через наполовинення, а тому, що Bitcoin механічно реагує на системну ліквідність. Показник Циклу Ліквідності, що вимірюється через PMI виробництва ISM і глобальні грошові агрегати (M2), відображає справжню природу Bitcoin. Це найвищо-бета ризиковий актив у людських ринках, що реагує на зміни глобального апетиту до ризику швидше і сильніше, ніж акції, товари чи валюти.

Це нове розуміння має глибокий сенс для 2026-2027 років. Зараз PMI сигналізує про скорочення, але цей тренд скоро зміниться. Як тільки він перетне позначку 50 — очікується у другому кварталі 2026 — Bitcoin має слідувати за ним. Історично вершини бичачих ринків припадають на рівні PMI від 55 до 65. Наскільки високо підніметься Bitcoin, залежить від того, наскільки агресивно уряди зможуть рефінансувати борги.

Прогноз 2026-2027: коли досягне піку ралі Беннера?

Тривалість друку грошей: 18-24 місяці

Історія показує, що після відкриття грошових шлюзів фаза відновлення зазвичай триває близько двох років, щоб стабілізуватися. Якщо офіційний етап агресивного друку почнеться наприкінці 2025 року (що підтверджують зростання ліквідності та час циклу Беннера), він, ймовірно, триватиме до середини 2027 року. Темпи зростання M2 підтримують цю часову рамку, з новими ін’єкціями, що прискорюються у Q1-Q3 2026.

Масштаб ліквідності: $9-10 трлн у США, $5-10 трлн глобально

Тільки борг у $9-10 трлн у казначейських облігаціях у США перевищує $5 трлн у попередньому COVID-розширенні, що передувало бичачому циклу 2017 року. Глобально потрібно рефінансувати ще додаткові $5-10 трлн боргів. Масштаб вражає — хтось має друкувати або рефінансувати ці гроші. Дефолт — не реалістична опція.

Цільова ціна Bitcoin: $250 000 наприкінці 2026 або в середині 2027

Під час розширення на $5 трлн у період COVID Bitcoin досяг приблизно 20-кратного зростання від дна до вершини. Обережні моделі з урахуванням зменшення доходності прогнозують 10-12-кратне зростання від цін у $16 000, досягнутих у середині циклу — що дає базовий сценарій у діапазоні $160 000-$200 000.

Більш агресивні моделі дають ще вищі цілі. Квантильна модель PlanC прогнозує понад $300 000 до кінця 2026, а модель Power Law Джованні Сантостасі — ранню вершину у $210 000 з потенціалом розширення до $600 000 у випадках, коли приймуть Закон про стратегічний резерв Bitcoin і казначейство США підтримає разом із MicroStrategy. Це кардинально змінить рівновагу попиту і пропозиції.

Таймлайн: кінець 2026 — середина 2027

Bitcoin історично досягає піку через 12-18 місяців після початку манії ліквідності. Якщо PMI виробництва перетне 50 у початку другого кварталу 2026, створиться ідеальна ситуація для розгортання у 2026, з потенційним “вибуховим” піком у першій половині 2027. Позначка “B” року циклу Беннера для 2026 ідеально співпадає з цим таймлайном.

Майбутнє: Змії повернуться, але сходинки чекають

Bitcoin не підніметься прямо до $250 000 без перерв. На шляху будуть кілька змій: різкі корекції, регуляторний шум, каскадні фіксації прибутку та неминучі “шалості”, що виникнуть через тривале завищення оцінок. expiry опціонів спричинять каскадні ліквідації. Можуть спалахнути геополітичні сюрпризи. Технічна капітуляція може виявитися передчасною.

Проте структурна ситуація сприяє вищим цінам. Цикл Беннера сигналізує 2026 як рік буму. Математика ліквідності незаперечна — $9 трлн не рефінансуватимуться самі по собі. Дані капітуляції показують, що слабкі руки змиваються. Корпоративні покупці (MicroStrategy, інституційні казначейства, можливо, уряд США, якщо приймуть Закон про стратегічний резерв Bitcoin) готові поглинати пропозицію.

Рік Змії завершив своє лускання. 2026, Рік Коня, приходить із зростанням ліквідності та імпульсом. Для тих, хто капітулював у фазі консолідації 2025, рамки циклу Беннера вказують, що саме тоді терплячі акумулятори отримають нагороду. Сходинки побудовані; питання вже не у тому, чи, а коли. Стакуйте і захищайте — ралі Беннера може початися вже найближчим часом.