Стратегія зросла на 6% після історичного рішення MSCI залишити DAT у глобальних індексах

MicroStrategy (MSTR) продовжила зростання на 6% у позаринковий час цього тижня після оголошення MSCI про те, що вона залишить компанії з цифровими активами на балансі (DATs) у своїх основних індексах акцій. Це рішення, широко очікуване учасниками ринку, відображає суттєвий зсув у тому, як провайдери основних індексів оцінюють компанії, чия основна діяльність пов’язана з володінням цифрових активів.

Рішення MSCI зберегти поточне індексне трактування для компаній із цифровими активами, що становлять 50% або більше від їхніх загальних активів, стало важливим моментом для формування нової DAT-індустрії. Замість запровадження виключних заходів, провайдер індексів визнав складність цієї сфери. «Розрізнення між традиційними інвестиційними компаніями та суб’єктами, що тримають неопераційні активи, такі як цифрові активи, як частину своєї основної стратегії — а не для пасивних інвестицій — вимагає глибшого дослідження та постійного діалогу з учасниками ринку», — пояснив представник MSCI.

Чому це рішення трансформує ландшафт DAT

Наслідки позиції MSCI важко переоцінити. Якби провайдер індексів вирішив виключити DAT, сектор зазнав би серйозних труднощів: потенційної втрати мільярдів пасивних капіталовкладень. Інвестиційні фонди, що слідують за бенчмарками MSCI у всьому світі, були б змушені продати акції таких компаній, як Strategy, що створило б значний тиск на продажі та порушення ринку.

Зняття цієї невизначеності сприяло покращенню настроїв на ринку. Компанії з цифровими активами поза Strategy — включно з Bitmine Immersion (BMNR), Sharplink (SBET) та Twenty One Capital (XXI) — зафіксували скромний приріст у післягодинній торгівлі після оголошення. Це підвищення цінової динаміки свідчить про те, що інвестори враховували найгірший сценарій.

Механіка пасивного капіталу та ринковий імпульс

Це рішення підкреслює важливу динаміку сучасних ринків: вплив пасивних потоків капіталу на окремі цінні папери. Коли провайдери основних індексів змінюють критерії включення, вони фактично перенаправляють трильйони доларів у слідкувальний капітал. Рішення MSCI підтверджує, що DAT продовжать отримувати вигоду від цього пасивного притоку, створюючи структурний сприятливий фактор для сектору.

Більш широка структура аналізу цифрових активів показує, що регуляторна ясність і включення до індексів є важливими механізмами підтвердження. Оскільки пасивний капітал нагороджує компанії за кращі позиції в індексах, рішення MSCI виступає як потужна підтримка бізнес-моделі DAT.

Поза Strategy: зростання NFT та Web3-нарративу

Хоча Strategy домінувала у заголовках, інші нарративи набрали популярності. Pudgy Penguins став одним із найсильніших NFT-брендів цього циклу, реалізуючи складну стратегію, що виходить за межі ярлика «спекулятивних цифрових предметів розкоші». Платформа розробила багатовекторний підхід до споживчого IP: залучення масової аудиторії через іграшки та роздрібні партнерства, а потім інтеграція цих користувачів у Web3 через ігри, токен PENGU та NFT.

Цифри підтверджують успіх. Продажі фізичних і цифрових продуктів перевищили $13 мільйонів при більш ніж 1 мільйоні проданих одиниць, тоді як Pudgy Party — ігровий компонент — перевищив 500 000 завантажень за два тижні. Розподіл токенів досяг понад 6 мільйонів гаманців через механізми airdrop. Хоча ринкова оцінка оцінює Pudgy з премією щодо традиційних IP, тривала успішність залежить від розширення роздрібної мережі, швидкості прийняття ігор і поглиблення корисності токенів.

Мовчазна реакція Bitcoin і питання долара

Bitcoin додав приблизно 1% на новинах MSCI, досягнувши близько $87,94K за останніми даними (зниження на 1,61% за 24 години) — скромна реакція, що свідчить про кілька перехресних чинників. Варто зазначити, що Bitcoin недопоказав під час недавнього ослаблення долара, що є контрінтуїтивним, враховуючи його історичну роль як хеджу від долара.

Стратеги JPMorgan пояснюють цю загадку: поточне падіння долара зумовлене короткостроковими позиціями та змінами настроїв, а не фундаментальними змінами у зростанні або очікуваннях монетарної політики. Вони прогнозують, що долар стабілізується, коли дані з економіки США зміцняться, що означає, що ринок сприймає поточне ослаблення валюти як тимчасове явище, а не структурний макроекономічний зсув.

Це сприйняття кардинально змінює динаміку ринку. Оскільки інвестори не вважають падіння долара тривалим трендом, Bitcoin торгується більше як актив, чутливий до ліквідності, ніж як надійний хедж. В результаті золото та акції ринків, що розвиваються, отримують більшу частку потоків диверсифікації долара, залишаючи Bitcoin другим бенефіціаром у цій конкретній ситуації.

Висновок: підтвердження стратегії цифрових активів

Рішення MSCI є підтвердженням для тези про DAT на критичному етапі. Відмовившись виключити ці компанії, провайдер індексів фактично підтримав ідею, що володіння цифровими активами є легітимною основною діяльністю для корпорацій з інституційним рівнем. Стрибок Strategy на 6% відображає не лише короткострокове полегшення, а й впевненість у тому, що структурна основа для DAT залишається цілісною — принаймні на даний момент.