На тлі стрімкого зростання золота, падіння біткойна прискорює поляризацію ринку

За останні кілька місяців спостерігається явне розходження між ринками золота та криптовалют. Золото стабільно зростає, оновлюючи нові рекорди, тоді як Біткоїн (BTC) стає все більш застійним, і тиск на його падіння зростає. У той час як інвестори швидко переорієнтовують свої активи, традиційна історія «зростання цифрових активів» починає хитатися.

Ціни на золото оновлюють рекорди, BTC відстає серйозно

Золото продовжує стабільне зростання у торгівлі січня 2026 року, досягнувши нового рекорду в 4930 доларів за унцію. У недавній торгівлі воно піднялося на 1,7%, а срібло, що рухається в унісон, піднялося на 3,7%, перевищивши 96 доларів за унцію. Тим часом, поточна ціна Біткоїна становить близько 87 250 доларів, що приблизно на 30% нижче піку в 126 000 доларів, зафіксованого у жовтні 2024 року.

На тлі стабільності дорогоцінних металів весь ринок криптовалют, включаючи BTC, перебуває у стані спаду. Портфелі інвесторів дедалі більше переорієнтовуються на реальні активи, такі як золото і срібло, що свідчить про зниження привабливості криптовалют як цифрових активів.

Порівняння показників активів за 14 місяців: що видно

Після президентських виборів у США у листопаді 2024 року, аналізуючи результати за останні 14 місяців, стає очевидним цей ринковий перехід. За цей період Біткоїн знизився на 2,6%, тоді як срібло виросло на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, а S&P 500 — на 17,6%.

Ці цифри символічні. Колишній нарратив про BTC як засіб збереження вартості втрачає переконливість перед реальними дорогоцінними металами. Сам Біткоїн також все більше сприймається як високоризиковий актив, тісно пов’язаний із фондовим ринком, що ставить під сумнів його статус незалежного засобу збереження вартості.

Кінець історії про adoption чи думки експертів розходяться

Як інтерпретувати цю ситуацію, дискутують навіть серед ринкових експертів.

Керівник Bianco Research Джим Б’янко зазначає, що оголошення та дискусії щодо adoption Біткоїна вже не мають сили рухати ринок. Він у соцмережах заявив, що «історія про adoption не працює», і підкреслив, що тенденція до зниження BTC у контрасті з ростом золота та інших активів.

З іншого боку, старший аналітик ETF у Bloomberg Ерик Бальчунас пропонує інший погляд. Він наголошує, що BTC, який у 2022 році впав до близько 16 000 доларів під час криптовалютної зими, за 20 місяців виріс приблизно на 300%, досягнувши піку в 126 000 доларів. Поточна корекція — природний етап у циклі зростання, і «очікувати безперервної доходності 200% на рік — нереалістично», — каже він.

Бальчунас зазначає, що станом на листопад 2024 року BTC виріс на 122% порівняно з аналогічним періодом минулого року, значно випереджаючи золото, і вважає, що золото намагається наздогнати його. Тобто, за його прогнозами, у довгостроковій перспективі BTC все ще переважає.

Вигідні фіксації прибутків починають тиснути

Що стоїть за падінням Біткоїна, за словами Бальчунаса, — це концепція «тихого IPO». Це явище, коли ранні інвестори, які тримали BTC багато років, починають фіксувати значний прибуток, виводячи кошти.

Прикладом є випадок, коли інституційний інвестор під керівництвом Galaxy Digital у липні 2025 року продав понад 9 мільярдів доларів BTC, які він тримав з часів Сатоші Накамото. Такі великі продажі тиснуть на ринок і прискорюють падіння ціни BTC.

Б’янко попереджає, що, поки золото привертає увагу як нова тема ринку, «BTC, поки чекає новий нарратив, у той час як інші активи швидко розвиваються, залишається у болоті застою».

Зростання золота, ймовірно, триватиме ще деякий час, і індикатори ринкового настрою вказують на екстремальний оптимізм щодо дорогоцінних металів. Водночас, ринок криптовалют залишається обережним, і для нової хвилі зростання Біткоїна потрібна або нова історія adoption, або значний поворот ринку.