#我在Gate广场过新年 Ця різка обвалка дійсно викликає здивування, але крайній паніка часто породжує крайні можливості. З урахуванням поточних ринкових даних та історичних закономірностей, цей спад більше схожий на «золоту яму» в бичачому ринку, а не на його кінцеву точку.

#我在Gate广场过新年 Біржовий крах — це кінець чи можливість?

Січень-лютий 2026 року — напружений період для ринку криптовалют. Біткоїн опустився нижче 60 000 доларів, і ринок у стані крайньої паніки пройшов через повну перетряску. Криптоактиви на чолі з біткоїном зазнали «водоспадного» падіння, паніка охопила всю галузь. Але основна причина цієї бурі не полягає у проблемах самих криптовалют, це не має прямого відношення до галузі, а скоріше — зовнішні фактори зібралися разом і нанесли удар по ринку, залишивши його в шоці. Сьогодні я поясню причини падіння, подальший тренд і що робити далі — одразу і чітко.

01 Пусковий механізм: раптове звуження ліквідності в США
Корінь цього обвалу — внутрішні коливання в США. Наприкінці січня уряд США через непідтвердження Палатою представників бюджету тимчасово припинив роботу. Ліквідність — це життєва сила фінансового ринку, і при відтоку капіталу криптовалюти, як високоризиковий актив, першими зазнали удару. Варто звернути увагу, що кандидат у президенти Трамп, номінований Вошем, має складний політичний бекграунд, і його політика не обов’язково буде жорсткою.

02 Основний тиск: масовий відхід інституцій
За два тижні з початку року чистий відтік коштів з фізичних ETF на біткоїн склав 2,8 мільярда доларів. Січень став одним із найінтенсивніших місяців для продажу інституцій, і загальний обсяг активів ETF зменшився на 31% порівняно з піком у жовтні минулого року. Масовий продаж великих гравців створює сильний тиск і посилає сигнал розпродажу роздрібним інвесторам, викликаючи ефект «стадного інстинкту», що поглиблює ціновий спад і перетворює його у самопідсилювальний цикл.

03 Смертельний прискорювач: ланцюгова реакція ліквідації з використанням кредитного плеча
Найсмертельнішим фактором цього обвалу стала торгівля з високим кредитним плечем. Багато інвесторів, беручи позики, ризикували і в результаті зазнали руйнівних втрат: за 24 години було примусово ліквідовано 1,7 мільярда доларів по всій мережі, з них 1,57 мільярда — від довгих позицій. Обсяги ліквідацій по біткоїну та Ethereum склали 769 і 417 мільйонів доларів відповідно, багато інвесторів втратили все за одну ніч. Примусова ліквідація створила порочне коло: чим більше ліквідацій, тим більше продажів, і ціновий спад прискорюється, що викликає ще більше ліквідацій і досягає піку. Основна причина — надмірна спекуляція з використанням кредитного плеча, що спричинило ланцюгову реакцію незворотного негативного зворотного зв’язку.

04 Макроекономічний фон: глобальний продаж ризикових активів
Цей обвал у криптовалюті відбувся не ізольовано, а в контексті глобального тиску на ризикові активи. Традиційні активи-укриття також зазнали удару: золото за один день впало на 15%, що є найбільшим падінням за понад 40 років; срібло — на 32%, що стало історичним обвалом. Технологічний сектор також слабкий. Доходи Microsoft Azure не виправдали очікувань, що спричинило корекцію у всьому секторі AI, і індекс Nasdaq знизився. Інвестори у невизначеності переходять у «готівку», зменшуючи позиції у акціях, дорогоцінних металах і криптовалютах. Через високу волатильність криптовалюти падіння було особливо різким.

05 Тінь невизначеності: регулювання та геополітична напруга
Динаміка регулювання і напруженість у геополітиці додали додатковий «податок невизначеності» на вже вразливий ринок, стримуючи інвестиції. США запровадили санкції проти криптовалютних бірж, пов’язаних з Іраном, а Гонконг запустив нову рамкову систему регулювання стабільних монет. Хоча «у довгостроковій перспективі» чітке регулювання сприятиме розвитку галузі, короткостроково це сприймається ринком як сигнал до посилення регуляції.

06 Психологічний шок: поширення страху і внутрішні конфлікти
Ще більшою проблемою є те, що раніше травмуюча «чорна лебідка» — обвал 11.10 минулого року (коли за один день було зруйновано понад 19 мільярдів доларів контрактів, встановивши рекорд за історією криптовалют) — ще не загоїлася. Цього разу падіння стало ще одним ударом. Після обвалу 11.10 у галузі з’явилися постійні сумніви, а тепер, під час цього падіння, увага учасників переключилася з «глибокого розвитку галузі і створення нових продуктів» на «звинувачення один одного і пошук винних» — ніхто не думає про довгострокове майбутнє, всі зайняті пошуком відповідальних за цей обвал, і внутрішні конфлікти ще більше підірвали довіру до галузі.

07 Перспективи: можливість у кризі
Це, мабуть, найважливіше питання для всіх інвесторів.
Ключовий фактор: прихід Воша, що визначить подальший напрямок. Щодо майбутнього тренду, особливо у Q1-Q2, найважливішим фактором є політика, яку проведе новий голова ФРС — Кевін Вош. З точки зору розвитку біткоїна, важливо почекати його офіційного призначення і зрозуміти його політичний курс — це важливіше за сліпу паніку і сліпе слідування за ринком. Загалом, вважається, що Вош — «яструб», і його політика посилення долара і скорочення балансу не сприятиме крипторинку і може пригнічувати весь фінансовий сектор. Це не без підстав, але важливо врахувати один ключовий момент: Вош був призначений Трампом, і ця обставина приховує потенційні політичні нюанси.
З макроекономічної точки зору, після приходу Воша ймовірно, що він відійде від попередньої політики і стане новим рушієм економіки, а така зміна курсу створить нові можливості для розвитку криптовалют. Тому багато хто зараз панікує і думає, що ціна може впасти ще нижче, але коли більшість капіталу вже виведено, саме час у просторі дозволити собі проявити жадібність. Можливості у галузі з’являються несподівано.

08 Ключова рекомендація: зберігайте раціональність у паніці
Історія показує, що крайня паніка — це часто вікно для довгострокового планування. Для тих інвесторів, хто готовий ризикувати, зараз — унікальна можливість за низькою ціною переглянути і розподілити основні криптоактиви. Зі стабільним ціновим діапазоном біткоїна від 58 000 до 70 000 доларів ринок розділився: одні бачать кінець бульбашки, інші — глибоку корекцію у циклі відновлення.