Ринок США зазнає труднощів на тлі обережної позиції Федеральної резервної системи щодо зниження ставок

Ринок США у вівторок знизився, оскільки інвестори аналізували суперечливі сигнали щодо майбутньої політики Федеральної резервної системи. Хоча економічні дані, що свідчать про м’якший попит споживачів, спочатку підтримували ідею зниження процентних ставок, жорсткі коментарі представників ФРС швидко змінили настрої ринку і відправили акції у невизначену зону.

Змішані сигнали тиснуть на фондові індекси

Результати ринку США відобразили цю боротьбу між оптимізмом і обережністю. Індекс S&P 500 знизився на 0,33%, Nasdaq 100 — на 0,56%, а ф’ючерси сигналізували про подальший тиск: ф’ючерси E-mini S&P за березень знизилися на 0,30%, а ф’ючерси Nasdaq за березень — на 0,50%. Індекс Dow Jones Industrial Average зумів незначно вирости на 0,10%, досягнувши нового історичного максимуму, незважаючи на широку слабкість ринку.

На початку сесії акції зросли, оскільки інвестори позитивно сприйняли слабкіші за очікування дані роздрібних продажів і м’якший звіт по індексу витрат на зайнятість. Ці економічні показники зазвичай свідчать про можливе прискорення зниження ставок ФРС пізніше цього року. Доходність 10-річних казначейських облігацій знизилася до 4,13%, що є найнижчим рівнем за 3,5 тижні, що відображає зниження доходності облігацій і зростання попиту на більш безпечні активи.

Однак ралі швидко зійшло нанівець після виступів представників ФРС. Президент Федерального резерву Клівленда Бет Хаммак заявила, що вона віддає перевагу терплячості у коригуванні ставок, а не «тонкому налаштуванню ставки по фондам», зазначаючи, що ФРС може залишатися на паузі «довгий час». Президент ФРС Далласа Лорі Логан додала, що лише «суттєва» слабкість на ринку праці змусить її підтримати додаткові зниження. Ці коментарі змінили очікування ринку у бік більш тривалого періоду стабільності ставок.

Доходність облігацій знижується через слабкі економічні дані

Дані роздрібних продажів за грудень залишилися без змін місяць до місяця, розчарувавши прогнози щодо зростання на 0,4% і сигналізуючи про потенційну слабкість споживчих витрат. Продажі без урахування автомобілів також застигли, тоді як економісти очікували зростання. Індекс витрат на зайнятість за четвертий квартал підріс лише на 0,7% порівняно з попереднім кварталом, що менше за очікувані 0,8% і є найменшим квартальним зростанням за 4,5 роки.

Хоча ці показники можуть здаватися м’якими для ринку США, що свідчить про економічну слабкість, вони також підсилюють побоювання щодо зростання ВВП у четвертому кварталі та загальної економічної динаміки. Доходність 10-річних казначейських облігацій у підсумку знизилася на 6,1 базисних пунктів до 4,141%, що підтримало ринок облігацій і відновило попит на фіксовані доходи.

Ринки казначейських облігацій демонстрували силу протягом усього дня. Аукціон казначейських облігацій на 3 роки на суму 58 мільярдів доларів викликав високий попит, з коефіцієнтом пропозиції до покриття 2,62, що трохи вище за середнє значення за 10 аукціонів. Європейські державні облігації також знизилися: доходність 10-річного німецького бунда опустилася до 2,800% — найнижчого рівня за місяць, а доходність 10-річних британських гілтів — до 2,485%.

Страхи щодо руйнування AI вразили багатих радників

Секторна слабкість проявилася у певних галузях, тоді як інші стрімко зростали. Акції інфраструктурних компаній, пов’язаних з штучним інтелектом, зазнали значних продажів: Western Digital обвалився більш ніж на 7%, очоливши зниження в Nasdaq 100. Seagate Technology та Intel знизилися більш ніж на 6%, тоді як Micron Technology, Advanced Micro Devices, ASML, Broadcom і Lam Research зменшилися більш ніж на 1%.

Найбільше падіння зазнали акції у сфері управління багатством і фінансових консультацій. Оголошення Altruist Corp про створення інструменту штучного інтелекту для персоналізації стратегій клієнтів і створення документів викликало побоювання, що штучний інтелект може витіснити традиційну модель фінансового консультування. Raymond James Financial і LPL Financial Holdings обвалилися більш ніж на 8%, Charles Schwab — більш ніж на 7%, а Stifel Financial — більш ніж на 4%.

Акції будівельних компаній і постачальників матеріалів рухалися у протилежному напрямку, здобувши від 3% до 6%, оскільки зниження доходності казначейських облігацій знизило ставки і підвищило доступність житла. Toll Brothers підскочили більш ніж на 6%, D.R. Horton і KB Home зросли більш ніж на 5% кожен, а Lennar, PulteGroup і Builders FirstSource піднялися більш ніж на 3%.

Переможці та аутсайдери останньої торгової сесії

Рух окремих акцій відобразив різні сили, що формують ринок США. З негативу — Goodyear Tire & Rubber повідомила про скоригований прибуток за четвертий квартал у розмірі 39 центів на акцію, що менше за очікувані 49 центів, і знизилася на 14%. S&P Global впала на 9% після прогнозу повного року скоригованого прибутку у діапазоні 19,40–19,65 долара, що нижче за цільовий рівень у 20 доларів. Incyte знизилася на 8% після прогнозу доходу за рік у 4,77–4,94 мільярда доларів, що нижче за очікування. Xylem впала на 7% після прогнозу доходу на 2026 рік у 9,1–9,2 мільярда доларів, що нижче за консенсус у 9,33 мільярда.

З іншого боку, кілька компаній здивували прибутками або підвищеними прогнозами, що підживило сезон звітів у США. Spotify підскочила на 17% після повідомлення про рекордні 38 мільйонів активних користувачів у Q4, перевищивши очікування у 32 мільйони. Datadog піднявся на 15%, очоливши зростання як у S&P 500, так і в Nasdaq 100, після звіту про дохід за квартал у 953,2 мільйона доларів, що перевищує очікування у 917,2 мільйона. Ichor Holdings виросла на 34% після прогнозу прибутку за перший квартал у 8–16 центів, що значно вище за очікувані 6,1 цент. Credo Technology Group підскочила на 10% після прогнозу попереднього доходу за третій квартал у 404–408 мільйонів доларів, що суттєво перевищує оцінку у 341,2 мільйона.

Інші зростаючі акції — Masco, що піднялася на 9% після підвищення прогнозу прибутку за рік до 4,10–4,30 долара; Marriott International, що виросла на 8% після прогнозу прибутку за 2026 рік у 11,32–11,57 долара; і Shopify, що піднялася на 8% після оновлення аналітиками цінового цільового рівня у 250 доларів. Cintas піднялася на 2% після повідомлення Bloomberg, що UniFirst Corporation веде активні переговори щодо можливого придбання.

Моментум сезону звітів залишається сильним

Сезон звітів у США залишається ключовим фактором підтримки оцінки акцій. Більше половини компаній з індексу S&P 500 вже оприлюднили квартальні результати, з 78% із 319 компаній, що звітували, перевищили очікування аналітиків. Bloomberg Intelligence прогнозує зростання прибутку S&P 500 у 8,4% у четвертому кварталі — десятий поспіль квартал зростання порівняно з минулим роком. За винятком технологічних гігантів із групи Magnificent Seven, прогнозується зростання прибутку у 4,6%, що свідчить про широку силу ринку поза межами мегакорпорацій.

Що далі для ринку США

Наступні економічні дані суттєво вплинуть на напрямок ринку цього тижня. Ринок наразі закладає лише 23% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС 17-18 березня. Очікується, що первинні щотижневі заявки на допомогу по безробіттю зменшаться на 7000 і становитимуть 224 000 у четвер, а продажі існуючих будинків за січень — знизяться на 4,3% до 4,16 мільйонів. Дані щодо інфляції за січень, що вийдуть у п’ятницю, будуть уважно стежити, очікується зростання індексу споживчих цін (CPI) на 2,5% у річному вимірі.

Вночі міжнародні ринки подавали змішані сигнали. Китайський Shanghai Composite піднявся на 0,13% і досяг однорічного максимуму, тоді як японський Nikkei 225 виріс до рекордного рівня, підскочивши на 2,28%. Європейський індекс Euro Stoxx 50 знизився на 0,20% від рекордних рівнів, оскільки представники ЄЦБ заявили, що поточні ставки залишаються доречними для зони євро.

Ринок США продовжить балансувати між двома протилежними сценаріями: підтримкою слабших економічних даних і зниженням доходності облігацій проти головних перешкод у вигляді обережності ФРС і побоювань щодо економічної динаміки. За підтримки сезону звітів і зростання прибутків, інвестори будуть стежити за тим, чи дозволить обережний підхід ФРС зберегти зростання акцій.