Державний борг США досягає 38.5 трильйонів: як обслуговування відсотків стає основним бюджетним навантаженням

Державний борг США продовжує стрімко зростати до нових історичних максимумів. На початку 2025 року Вашингтон мав борг у 38,5 трильйонів доларів, і прогнозується, що він перевищить 40 трильйонів до літнього сезону північної півкулі. Але більш тривожним є не розмір боргу, а вибуховий ріст витрат на його обслуговування: за всього лише шість років щорічні виплати відсотків зросли з 345 мільярдів (2020) до понад 1 трильйона доларів. Ця радикальна зміна переорієнтовує бюджетні пріоритети федерального уряду.

Зростання боргу прискорюється безпрецедентними темпами

З 2006 року до сьогодні американський борг стрімко зростав, особливо після 2020 року. Два десятиліття тому борг не перевищував 10 трильйонів доларів; у 2017 році він перейшов позначку у 20 трильйонів; а після пандемії у 2021 році підскочив понад 30 трильйонів.

Між 2020 і 2025 роками дефіцит бюджету зріс ще на 15,3 трильйона доларів. У щоденних цифрах Вашингтон додав приблизно 6,3 мільярда доларів щодня до рівня боргу у 2024 році, прискорюючись до майже 6 мільярдів щодня у 2025 році. Такий стабільний темп означає, що кожна американська сім’я має борг перед федеральним урядом у розмірі 285 733 доларів.

З історичної перспективи, знадобилося понад 200 років, щоб країна з боргом понад 1 трильйон доларів у 1981 році. Три десятиліття потому, досягнення 40 трильйонів відбудеться за кілька місяців. Крива зростання боргу стає майже вертикальною, наближаючись до 2025-2026 років.

Витрати на відсотки понад 1 трильйон: новий фіскальний сценарій

Обслуговування боргу — платежі відсотків, необхідні для підтримки існування обсягу облігацій — стало найшвидше зростаючою статтею бюджету. У 2020 році ці витрати становили 345 мільярдів доларів на рік. Через шість років ця сума перевищила 1 трильйон, майже подвоївшись.

Федеральна резервна система Сент-Луїса зафіксувала, що грошова маса M2 продовжувала зростати і досягла 22,4 трильйона, що відображає підтримку монетарних стимулів. Однак, коли почали підвищуватися відсоткові ставки, існуючий борг — переважно довгострокові казначейські облігації — оцінювався за зростаючими ставками, що збільшило витрати на рефінансування.

За даними Комітету за відповідальний федеральний бюджет, ситуація встановлює новий стандарт: обслуговування боргу тепер займає все більшу частку федеральних доходів, перевищуючи навіть витрати на оборону. Ця структурна зміна обмежує можливості уряду щодо інвестицій у інфраструктуру, дослідження або соціальні програми без поглиблення дефіциту.

Політичні заходи: чи достатньо вони для боргу?

У другому терміні адміністрація Трампа підписала законопроект “One Big Beautiful Bill” у 2025 році, що передбачає фіскальні витрати у 3,4 трильйона доларів протягом десяти років, головним чином через податкові скорочення та нові витрати. Одночасно було запроваджено Міністерство ефективності уряду (DOGE) з метою зменшення витрат.

DOGE повідомило про економію у 202 мільярд доларів з моменту створення, що становить 1254,66 долара на кожного платника податків. Також зросли доходи від мит: з 7 мільярдів у 2025 році до 25 мільярдів напередодні середини 2026 року. Однак ці цифри потрібно розглядати у контексті: економія DOGE становить лише 0,52% від поточного федерального боргу, а доходи від мит — всього 0,07% від загального боргу.

Хоча ці ініціативи мають символічне значення, вони залишаються малими порівняно з масштабами структурних викликів фіскальної стабільності.

Японія та Великобританія: нові основні тримачі американських облігацій

Склад іноземних тримачів американського боргу зазнав значних змін. Японія закріпила за собою статус найбільшого іноземного кредитора Вашингтона з понад 1,1 трильйона доларів у казначейських облігаціях за останніми даними Мінфіну США.

Велика Британія змістила Китай із другого місця, володіючи понад 800 мільярдами доларів у казначейських облігаціях. Це відображає потоки управління активами, пов’язані з роллю Лондона як глобального фінансового центру, а не рішення про накопичення чистого американського боргу британськими менеджерами.

Китай, який колись був другим за величиною іноземним кредитором, зменшив свої чисті позиції у казначейських облігаціях з року в рік. Це геополітичне переорієнтування свідчить про зміни у стратегіях хеджування ризиків азійських держав перед фіскальною нестабільністю США.

Проблема залишається: з витратами на відсотки понад 1 трильйон щороку і зростаючими, здатність Вашингтона підтримувати дефіцити без тиску на ринки облігацій поступово зменшується. Борг у 38,5 трильйонів доларів — це не просто цифра: це відображення накопичених бюджетних рішень, які починають мати структурні наслідки для глобальної економіки.