TC Energy демонструє високі результати за 2025 рік на тлі досягнень у сфері безпеки та 26-го року зростання дивідендів

TC Energy Corporation повідомила про міцні фінансові результати за четвертий квартал і весь 2025 рік 13 лютого 2026 року, демонструючи силу своєї операційної культури, орієнтованої на безпеку, та стратегічного розподілу капіталу в енергетичній інфраструктурі Північної Америки. Компанія досягла найкращого за п’ять років показника безпеки, що перетворилося на виняткові операційні досягнення та стабільне фінансове зростання, що підкреслює стійкість її бізнес-моделі, схожої на комунальні послуги, під час періоду геополітичної невизначеності та ринкової волатильності.

Операції, орієнтовані на безпеку, встановили 15 рекордів потоку та операційні досягнення

Непохитна прихильність компанії до безпеки сприяла безпрецедентним операційним результатам у її диверсифікованій мережі трубопроводів. Протягом 2025 року TC Energy встановила 15 рекордів доставки по своїх системах, найзначніші з яких спостерігалися наприкінці 2025 та на початку 2026 року, коли різко змінилися патерни попиту на енергію.

Підрозділ канадських газопроводів встановив кілька рекордів, з середньодобовими поставками 27,2 млрд куб. футів на добу (Bcf/d) у четвертому кварталі 2025 року — на 5% більше, ніж у попередньому році, — і досяг рекордної доставки 33,2 млрд куб. футів 22 січня 2026 року. У цій мережі лише система NGTL встановила новий рекорд доставки 18,3 млрд куб. футів того ж дня, тоді як середньодобові надходження канадської головної лінії (Mainline) на Заході становили 4,8 млрд куб. футів, що на 3% більше, ніж у попередньому році.

Підрозділ газопроводів США показав ще більш драматичне зростання, з середньодобовим потоком 29,6 млрд куб. футів у четвертому кварталі — на 9,5% більше, що призвело до рекордної доставки 39,9 млрд куб. футів 29 січня 2026 року. Постачання зрідженого природного газу (LNG) на експортні об’єкти у четвертому кварталі становили в середньому 3,9 млрд куб. футів на добу, що на 21% більше, ніж у попередньому році, з рекордним показником майже 4,4 млрд куб. футів 4 грудня 2025 року.

Цей операційний сплеск відображає зростаючий попит через розвиток інфраструктури дата-центрів, перехід від вугілля до газу та розширення обсягів експорту LNG. Система газопроводів Мексики у четвертому кварталі в середньому пропускала 2,7 млрд куб. футів на добу, зберігаючи порівнянність із попереднім роком і становлячи приблизно 20% від загального попиту на природний газ у Мексиці за цей період.

Електроенергетика та сховища також сприяли винятковим результатам. Атомна станція Bruce Power, актив компанії у галузі ядерної генерації, досягла 85,7% доступності у четвертому кварталі 2025 року, що було зумовлено плановим обслуговуванням енергоблоку 2, а за весь 2025 рік рівень доступності склав 91%. Мережа когенераційних установок показала 89,5% доступності у четвертому кварталі, підтримуючи стабільне постачання електроенергії по всій Північній Америці.

Фінансові результати відображають ефективне використання активів і зростання прибутку

Порівняльний EBITDA за четвертий квартал зріс на 13% до 3,0 мільярда доларів США у порівнянні з 2,6 мільярда у четвертому кварталі 2024 року, тоді як сегментний прибуток збільшився на 15% до 2,2 мільярда доларів США з 1,9 мільярда у попередньому році. Чистий дохід, що належить звичайним акціонерам, склав 959 мільйонів доларів або 0,92 долара на акцію, порівняно з 1,0 мільярда або 1,03 долара у четвертому кварталі 2024 року.

За весь 2025 рік порівняльний EBITDA досяг 11,0 мільярда доларів, що більше ніж 10,0 мільярда у 2024 році, тоді як сегментний прибуток залишився стабільним на рівні 8,0 мільярда доларів. Сильна фінансова динаміка зумовлена тим, що 98% порівняльного EBITDA базується на тарифних регульованих або довгострокових контрактах “бери або плати”, що забезпечує виняткову прозорість стабільних довгострокових грошових потоків і обмежує вплив цін на сировину.

Кожен основний операційний сегмент суттєво сприяв результатам року. Канадський сегмент газопроводів приніс 2,2 мільярда доларів сегментного прибутку і 3,7 мільярда EBITDA, тоді як американський — 3,9 мільярда сегментного прибутку і 4,9 мільярда EBITDA, а мексиканський — 1,2 мільярда сегментного прибутку і 1,4 мільярда EBITDA.

Стратегічне розподілення капіталу забезпечує сталий ріст на десятиліття

У 2025 році компанія затвердила інвестиції у низькоризикові проекти розширення в межах коридору на суму 600 мільйонів доларів, що зміцнює довгострокову видимість. У рамках Мульти-Річного Плану Зростання (MYGP) TC Energy затвердила 500 мільйонів доларів на розширення системи NGTL з очікуваними датами введення в експлуатацію у 2028 році. Станом на 31 грудня 2025 року близько 1,1 мільярда доларів з інвестицій у MYGP отримали остаточне рішення про інвестиції.

Виконання капітальних проектів демонструє дисципліну та високий рівень майстерності. У 2025 році TC Energy успішно ввела в експлуатацію проекти на суму 8,3 мільярда доларів раніше запланованих термінів і з перевищенням бюджету більш ніж на 15%. Важливі інфраструктурні об’єкти, введені в експлуатацію у четвертому кварталі, включають проект VR на системі Columbia (інвестиції 500 мільйонів доларів США), що забезпечує додаткову потужність від Грінсвілл Каунті, Вірджинія, до пунктів доставки в Норфолку. Проект WR на системі ANR у Вісконсині (приблизно 700 мільйонів доларів США) також завершено, розширюючи пропускну здатність магістралі до кількох пунктів доставки у Вісконсині. Проект оптимізації сховищ ANR підвищив гнучкість системи та швидкість реагування на коливання попиту на електроенергію в Midwest.

У 2026 році керівництво очікує приблизно 4 мільярди доларів капітальних проектів у стадії введення в експлуатацію, зокрема проект Bison XPress на системі Northern Border, будівництво проектів Valhalla North і Berland River на системі NGTL, а також Unit 3 Bruce Power у рамках програми MCR.

Розширення на високопопулярні ринки та дата-центри

Компанія продемонструвала зростаючу динаміку ринку через активні комерційні переговори та успішні відкриті сезони проектів. 9 січня 2026 року TC Energy закрила необов’язковий відкритий сезон розширення системи Columbia Gas Transmission, що шукає до 0,5 млрд куб. футів додаткової пропускної здатності для обслуговування району Колумбус, Огайо, включно з Нью-Албані. Реакція ринку перевищила очікування, з приблизно 1,5 млрд куб. футів усього пропозицій — у три рази більше за заплановану потужність проекту, що є чітким сигналом високого внутрішнього попиту, зумовленого зростанням навантаження дата-центрів.

9 лютого 2026 року компанія оголосила про новий необов’язковий відкритий сезон розширення системи Crossroads Pipeline на до 1,5 млрд куб. футів, що має обслуговувати швидко зростаючі ринки Північної Індіани, Іллінойсу, Айови та Південної Дакоти у відповідь на нещодавні анонси розвитку електроенергетики та дата-центрів у Midwest США. Відкритий сезон планується завершити наприкінці березня 2026 року.

Ці комерційні ініціативи відображають дисциплінований підхід компанії до розподілу капіталу та її стратегічне позиціонування для зростання на основі сприятливих тенденцій енергоспоживання в Північній Америці. Керівництво прогнозує, що попит на природний газ зросте приблизно на 45 млрд куб. футів з 2025 до 2035 року, досягнувши близько 170 млрд куб. футів, що зумовлено розширенням експорту LNG, зростанням потреб у генерації електроенергії та підвищенням надійності для місцевих розподільчих компаній.

Стратегічні цілі розподілу капіталу — множення у 5-7 разів

TC Energy залишається зосередженою на розподілі капіталу за дисциплінованими мультиплікаторами у діапазоні від п’яти до семи разів, що обчислюється як капітальні витрати поділені на порівняльний EBITDA. На 2026 рік компанія прогнозує чисті капітальні витрати у розмірі від 5,5 до 6,0 мільярда доларів (або від 6,0 до 6,5 мільярда без урахування неконтрольних інтересів), що відображає її прихильність до зростання та збереження фінансової гнучкості.

Керівництво значно впевненіше у досягненні повного розподілу 6 мільярдів доларів щорічних капітальних витрат до 2030 року, з більшою прозорістю можливого перевищення цього рівня інвестицій у кінці десятиліття, оскільки комерційні переговори з різноманітним портфелем високоякісних можливостей набирають обертів.

Підвищення дивіденду вже 26-й рік поспіль

З огляду на стабільні операційні результати та фінансову силу, рада директорів TC Energy схвалила підвищення квартального дивіденду на звичайні акції на 3,2%, що набирає чинності з кварталу, що закінчується 31 березня 2026 року. Новий квартальний дивіденд становить 0,8775 долара за акцію, що еквівалентно 3,51 долара на рік, виплата запланована на 30 квітня 2026 року для акціонерів, що зареєстровані станом на 31 березня 2026 року.

Це вже 26-й рік поспіль зростання дивідендів, що підкреслює прагнення компанії повертати цінність акціонерам і водночас зберігати фінансову дисципліну. Збільшення дивіденду відповідає середньо- і довгостроковій траєкторії зростання компанії та її реінвестиційним потребам.

Фінансовий прогноз на 2026 рік і стратегічні пріоритети

На 2026 рік керівництво очікує, що порівняльний EBITDA і порівняльний прибуток на акцію перевищать рівень 2025 року, з прогнозом EBITDA у діапазоні від 11,6 до 11,8 мільярда доларів. Такий прогноз враховує внески від недавно введених у експлуатацію проектів, операційний імпульс існуючих активів і очікувані комерційні успіхи у рамках розширень.

Стратегічні пріоритети компанії залишаються зосередженими на максимізації вартості активів через безпеку та операційну досконалість, реалізації вибіркових проектів зростання та забезпеченні фінансової міцності й гнучкості. У світлі збереження геополітичної та торгової невизначеності, диверсифікована операційна присутність у Канаді, США та Мексиці — у поєднанні з моделлю грошових потоків, схожою на комунальні послуги, — дозволяє компанії забезпечити стабільне, низькоризикове зростання та повторювану продуктивність.