Останні атаки Пітера Шиффа на ставку MicroStrategy на Bitcoin

Критик криптовалют повернувся до атак у лютому 2026 року, скориставшись різким розворотом у головній позиції MicroStrategy. Після того, як Біткоїн знизився приблизно на 15% у перші дні місяця, величезні активи компанії вперше з моменту початку агресивної накопичувальної кампанії Майкла Сейлора в серпні 2020 року опинилися під водою. Червона зона — приблизно 630 мільйонів доларів збитків — стерла близько 47 мільярдів доларів нереалізованих прибутків, накопичених за всього чотири місяці, надаючи Пітеру Шиффу саме той арсенал, який його скептична команда так прагне.

Шифф, відомий прихильник золота та довголітній критик криптовалют, не пропустив можливість посилити свою тезу. У серії постів у соцмережах він стверджував, що безперервна купівельна лихоманка MicroStrategy є головним двигуном блискучого зростання Біткоїна. Однак тепер, коли купівельна здатність компанії обмежена, Шифф стверджує, що процес розпродажу вже почався. Його найжорсткіша заява: Біткоїн не знайде справжнього дна, поки MicroStrategy не вичерпає свої останні резерви.

Тиск на ринок і критика

Модель MicroStrategy має внутрішню вразливість, яку останній спад виявив. Компанія залежить від підтримки цін на Біткоїн на рівнях, достатніх для випуску акцій вище за чисту вартість активів, що дозволяє залучати новий капітал для купівлі ще більшої кількості Біткоїнів. Постійне падіння нижче базової вартості — спочатку близько 76 037 доларів за монету — значно ускладнює цю механіку залучення капіталу.

Цифри підкреслюють ставки. Біткоїн зростає приблизно на 550% з моменту першої покупки Сейлора у 2020 році, але остання волатильність підкреслює ризики концентрації, закладені в стратегії. Компанія накопичила активи, що становлять приблизно 3% від загального обігу Біткоїна, що робить її одним із найбільших інституційних власників у світі.

Контраргумент Сейлора: шлях до масової адаптації

Майкл Сейлор відповів із характерною впевненістю, відмовляючись залишити свою основну тезу. Замість відступу він подвоїв свою віру, позиціонуючи MicroStrategy не як надмірний ризик, а як критичну інфраструктуру для ширшого впровадження Біткоїна.

На конференції Bitcoin MENA у грудні 2025 року Сейлор окреслив амбітне бачення. Він заявив, що близько 15 мільйонів людей вже мають доступ до Біткоїна через цінні папери MicroStrategy через пенсійні фонди, страхові компанії, суверенні фонди та роздрібних клієнтів — з 15% акцій Strategy, що тримаються безпосередньо через роздрібні торгові рахунки Charles Schwab. Він прогнозує, що компанія вже надала доступ до Біткоїна приблизно 50 мільйонам бенефіціарів, з потенціалом досягти 100 мільйонів учасників з часом.

Сейлор додав, що дії MicroStrategy сприяли приблизно 1,8 трильйона доларів до ринкової капіталізації Біткоїна, причому більша частина цих прибутків припадає на власників поза межами компанії. Він заперечує проблеми концентрації, стверджуючи, що власність фактично розподілена між мільйонами інвесторів по всьому світу. Його довгостроковий розрахунок полягає в тому, що з підвищенням оцінки Біткоїна та зменшенням частки MicroStrategy, трильйони доларів перейдуть до нерозподілених власників.

Глибоке розходження у поглядах

У своїй основі конфлікт відображає різні бачення майбутнього Біткоїна. Шифф вважає, що MicroStrategy — це бульбашка, яка зруйнується і забере з собою ціну Біткоїна. Сейлор наполягає, що участь корпорацій є необхідною для зростання Біткоїна до стратосферних оцінок. Без інституційної підтримки він стверджує, що Біткоїн застигне біля 10 000 доларів із набагато меншою екосистемою. З нею він бачить шлях до цін у трильйони і навіть сотні трильйонів доларів.

На початку березня 2026 року ціна BTC становить 65 340 доларів із падінням за 24 години на 2,28%, що створює напружену ситуацію як для наративу Шиффа, так і для переконань Сейлора. На даний момент Пітер Шифф використовує спад для посилення своєї критики. Чи є це тимчасовою корекцією, чи структурною проблемою для моделі MicroStrategy, орієнтованої на Біткоїн — це головне питання, яке стоїть перед ринками.