Золото у геополітичних кризах: вічна безпечна гаванка проти нових криптовалют, таких як Bitcoin і Ethereum

У епоху зростаючих геополітичних напружень від війни Росії з Україною до недавніх конфліктів США з Іраном інвестори все частіше звертаються до активів, які сприймаються як безпечні гавані для захисту своїх статків. Золото вже давно займає цю позицію, часто стрімко зростаючи у цінності під час періодів невизначеності. Тим часом, криптовалюти, такі як Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH), часто називають "цифровим золотом", але їхня поведінка у кризових ситуаціях розповідає більш нюансовану історію.

Вічна роль золота як безпечної гавані у геополітичних потрясіннях

Привабливість золота під час криз зумовлена його внутрішньою цінністю, обмеженістю та історичним досвідом як засобу захисту від інфляції, девальвації валюти та волатильності ринків. Емпіричні дані свідчать, що ціни на золото зростають під час геополітичних напружень, виконуючи роль надійного збереження вартості. Наприклад, під час Іранської революції 1979–1980 років і Ірано-Іракської війни, яка порушила близько 14% світових запасів нафти, ціни на золото зросли на 400% з приблизно $200 до $843 за унцію. Така тенденція повторюється і в сучасних конфліктах: під час війни Росії з Україною та тривалих напружень на Близькому Сході, спотові ціни на золото нещодавно зросли на 2% до $5,390 за унцію, а аналітики прогнозують максимум у $5,500 або навіть $8,250, якщо перешкоди триватимуть.

Останні геополітичні конфлікти, такі як удари США та Ізраїлю по Ірану, забезпечили критичну підтримку цінам на золото, незважаючи на посилення долара США. Дослідження з використанням моделей GARCH підтверджують сильні властивості золота як безпечної гавані під час екстремальних геополітичних подій, перевершуючи у обох бичачих і ведмежих ринках. Однак роль золота може коливатися у кризах, не пов’язаних із геополітикою, наприклад, під час пандемії COVID-19, коли воно тимчасово втратило статус безпечної гавані на деяких ринках, але знову його здобуло під час конфлікту Росії з Україною.

Bitcoin і Ethereum: волатильні альтернативи у часи кризи

$BTC ‌$ETH ‌

Bitcoin і Ethereum, дві найбільші криптовалюти за ринковою капіталізацією, позиціонуються як сучасні безпечні гавані через їхню децентралізовану природу та обмежену пропозицію. Однак їхня поведінка під час геополітичних криз є хаотичною і часто контрастує зі стабільністю золота. Наприклад, після недавніх авіаударів США та Ірану Bitcoin опустився нижче $67,000, знизившись приблизно на 1% за 24 години, тоді як Ethereum впав близько до $1,950 після зниження на 10%. Цей початковий розпродаж підкреслює, що криптовалюти можуть зазнавати тиску на зменшення ризиків, подібно до акцій під час гострих напружень, а не одразу отримувати вигоду як гавані.

Емпіричні аналізи виявляють різноманітні ефекти: BTC і ETH демонструють часткові властивості хеджування за умов помірного геополітичного ризику, але є більш вразливими у крайніх сценаріях. Під час війни Росії з Україною BTC реагував негативно у ведмежих умовах, але позитивно у бичачих, що свідчить про його здатність процвітати на спекулятивних настроях у періоди невизначеності. Ethereum демонструє подібну асиметрію, з негативними реакціями у ведмежих ринках. Дослідження за допомогою кількісного регресійного аналізу показують, що обидві криптовалюти мають слабкіші можливості як безпечні гавані порівняно з золотом, оскільки їхня висока волатильність робить їх менш надійними хеджами проти геополітичних ризиків.

Проте оптимізм зберігається. Більше 60% аналітиків залишаються бичачими щодо Bitcoin у нинішніх конфліктах, вважаючи інфляційні очікування та кризи фіатних валют каталізаторами його ролі як "безмежного твердого активу". У високовій інфляційній ситуації або під час санкцій BTC стає все більш популярним як засіб збереження багатства. Моделі векторної авторегресії також показують позитивний вплив цін Bitcoin на ф’ючерси на золото у короткостроковій і середньостроковій перспективі, що свідчить про деякий зв’язок.

$XAUT ‌

Порівняння золота, BTC і ETH: стабільність проти потенціалу

Золото постійно перевищує BTC і ETH як безпечна гаванка у геополітичних кризах, пропонуючи більш стабільний захист від ризиків, таких як перебої з нафтою та інфляція. Традиційні активи, такі як золото і долар США, забезпечують більш сильний захист, тоді як волатильність криптовалют — посилена ефектами кредитного плеча, коли негативні шоки мають більший вплив — обмежує їхню надійність. Однак у світі, що дедалі більше цифровізується, BTC і ETH можуть конкурувати з золотом, якщо геополітичні події ще більше послаблять довіру до фіатних валют, потенційно викликавши "кризу довіри" до долара США і сприяючи зростанню криптоадоптації.

Дивлячись уперед, при загрозах ключовим нафтовим маршрутам, наприклад, протокою Гормуз, золото може зазнати пропорційних зростань, подібних до історичних прецедентів, тоді як криптовалюти можуть отримати вигоду від ін’єкцій ліквідності від центральних банків. Інвесторам слід розглядати диверсифікацію: золото для негайної стабільності, а BTC/ETH — для довгострокового зростання у волатильному середовищі.

У підсумку, хоча золото залишається золотим стандартом у кризових ситуаціях, Bitcoin і Ethereum пропонують цікаві, хоча й більш ризиковані, альтернативи, які можуть змінити динаміку безпечних гаваней у міру розвитку геополітичної невизначеності.
‍#GateSquare #DeepCreationCamp #DailyBest