#深度创作营 Чому криптовалюти зазвичай різко падають, коли виникає масштабний геополітичний конфлікт? Чи не вважається вони безпечним активом?

Насправді, зниження — це нормальна частина поведінки економіки та ринків капіталу!
1. Перша реакція глобального капіталу: зменшити ризик, зосередитися на «волатильності», а не на «історії»
З чисто цінової точки зору активів:
Золото, казначейські облігації США: низька волатильність, висока ліквідність, традиційні активи-укриття
Криптовалюти: висока волатильність, високий ризик, дуже еластичні активи
Коли виникають геополітичні конфлікти, стандартним кроком для глобальних інституцій є зменшення загальної волатильності портфеля шляхом перенесення коштів з активів з високою волатильністю до активів з низькою волатильністю.
Це не означає, що вони не вірять у крипту; просто ризикова апетит знижується перш за все, і капітал шукає «стабільність» перед розглядом прибутків.
2. Зростання цін на нафту → зростання очікувань інфляції → затримка очікувань зниження ставок → активи високого ризику під тиском
Це основна макроекономічна ланцюг:
01. Конфлікт між США та Іраном у нафтовидобувних регіонах
02. Стурбованість ринку щодо постачання нафти → ціни на сиру нафту зростають
03. Ціни на нафту підвищують глобальні очікування інфляції
04. Терміни зниження ставок Федеральної резервної системи відсуваються назад
А криптовалюти, як і технологічні акції на ринку США, — це активи, що «надзвичайно чутливі до процентних ставок»:
Очікування сильного зниження ставок → дешеві гроші → зростання активів високого ризику
Очікування слабкого зниження ставок → дорогі гроші → падіння активів високого ризику
Це стандартна логіка оцінки — чисто економічна.
3. Вихідні дні з низькою ліквідністю + внутрішня висока кредитоспроможність криптовалют → більш очевидні зниження
Це питання структури ринку:
Ринки США та Європи закриті на вихідних, тому загальний обсяг торгів низький
Крипторинки торгують цілодобово, з внутрішньою слабкою ліквідністю
Крипторинки мають високу кредитоспроможність, тому навіть невелика продаж може спричинити ліквідацію
Коли з’являються новини про конфлікт, невелика кількість продажів може знизити ціну; справа не в тому, що «монети слабкі», а в тому, що ліквідність і кредитоспроможність посилюють зниження.
4. Сильний долар США пасивно тисне на активи, номіновані в доларах
Коли зростають геополітична напруга, глобальні фонди зазвичай купують долари першими. З підвищенням індексу долара:
Золото, сирі нафтові продукти та криптовалюти — всі вони номіновані в доларах
Зміцнення долара природно тисне на ціни цих активів вниз
Це найпростіший механізм ціноутворення валютного курсу.
Ризикова апетит знижується + очікування інфляції/зниження ставок погіршуються + ліквідність залишається тонкою + долар зміцнюється
Ці чотири економічні фактори разом спричиняють нормальну реакцію ринку.
Це та сама логіка, що й зростання золота, лише з різними характеристиками активів і протилежними напрямками.