Дві ослаблені технологічні акції, які можуть ще більше впасти у 2026 році

Інвестиційний ландшафт 2025 року був жорстким для деяких компаній. Sarepta Therapeutics (NASDAQ: SRPT) і Teladoc Health (NYSE: TDOC) зазнали значних втрат, оскільки інвестори тікали з цих знецінених акцій. Хоча різкі розпродажі іноді створюють можливості для купівлі, ці дві компанії стикаються з постійними перешкодами, що свідчить про можливе продовження їхнього зниження. Жодна з них не є переконливим інвестиційним кейсом на 2026 рік.

Teladoc Health: зростають конкурентні тиски

Боротьба Teladoc Health із сектором віддаленого медичного обслуговування стає все більш очевидною. Після підйому під час ранніх етапів пандемії компанія тепер бореться з серйозною конкуренцією. Встановлені медичні мережі та великі технологічні екосистеми швидко скопіювали модель телемедицини Teladoc, розділивши ринок і зменшивши конкурентну перевагу компанії.

Найбільш помітно це у платформі BetterHelp для віртуальної терапії, яка раніше розглядалася як драйвер зростання. Зараз платформа має зменшення кількості платних користувачів і застій у доходах. Керівництво намагалося змінити ситуацію через придбання — зокрема UpLift — та ширші партнерства з страховими компаніями, але результати залишаються незадовільними. Міжнародне розширення, хоч і дає помірне прискорення доходів, ймовірно, зіткнеться з тими ж конкурентними викликами, що й внутрішній ринок.

Зростання доходів залишається млявим, прибутковість у досягненні, а накопичені збитки продовжують зростати. Структурні проблеми телемедицини не можна легко вирішити лише злиттями або географічним розширенням. Інвесторам слід очікувати, що акції Teladoc і далі будуть падати протягом 2026 року.

Sarepta Therapeutics: тіні безпеки

Sarepta Therapeutics пропонує іншу, але не менш тривожну історію. Після падіння більш ніж на 80% у 2025 році біотехнологічна компанія стикається з серйозними проблемами безпеки навколо свого флагманського продукту Elevidys. Це генна терапія, розроблена для лікування причини м’язової дистрофії Дюшенна (DMD), спочатку мала обіцяти значний прогрес у лікуванні важкої рідкісної хвороби.

Однак кілька смертей пацієнтів через печінкову недостатність змусили компанію ввести попереджувальне повідомлення та обмежити доступ для груп високого ризику, включаючи пацієнтів з DMD, які не можуть ходити. Наслідком стала різка зупинка попиту. На 2025 рік компанія прогнозує доходи у розмірі 1,86 мільярда доларів, що майже не змінилося порівняно з 2024 роком — зупинка зростання, яке могло б значно розширитися без цих проблем із безпекою.

Керівництво розробляє нові покоління терапій із потенційними клінічними результатами, очікуваними цього року. Ці кандидатури у майбутньому можуть стати драйверами зростання. Однак важливо, що один із таких кандидатів також стикнувся з проблемами безпеки, пов’язаними з печінковою недостатністю, і Sarepta відмовилася від нього. Ця тривожна ситуація не сприяє відновленню довіри інвесторів або пацієнтів до терапевтичного підходу компанії.

Elevidys залишається під тінню невизначеності, а середньострокові перспективи Sarepta виглядають сумнівними. Акції, ймовірно, ще не знайшли дна, тому доцільно залишатися осторонь.

Висновки для інвестицій

Обидві компанії — Sarepta і Teladoc — ілюструють, чому знецінені акції не завжди є цінністю. Іноді акції падають з обґрунтованих причин. Постійність цих проблем — безпека у Sarepta, структурні конкурентні втрати у Teladoc — свідчить про те, що 2026 рік може принести додаткові розчарування. Обережним інвесторам слід шукати можливості в інших сферах, утримуючись від цих компаній до появи чітких ознак повернення до зростання.