Рада WBD підтримує переглянуту пропозицію Paramount Skydance на $31 за акцію

Рада директорів Warner Bros. Discovery висловила підтримку реструктурованій пропозиції щодо поглинання від Paramount Skydance, що є важливим кроком у переговорах щодо злиття. Остання пропозиція передбачає ціну покупки $31 за акцію WBD у готівці, а також щоквартальний платіж у розмірі $0,25, починаючи з після 30 вересня. Цей крок відкриває нову главу у складних трьохсторонніх корпоративних переговорах між Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance та Netflix, при цьому угода з Netflix залишається чинною.

Фінансова структура реструктурованої пропозиції

Рамки пропозиції включають кілька суттєвих фінансових компонентів, спрямованих на захист інтересів акціонерів WBD та покриття існуючих зобов’язань. Пропозиція у $31 за акцію є готівковою ціною придбання, а механізм щоквартальних платежів забезпечує додаткову цінність протягом періоду завершення угоди.

Paramount Skydance зобов’язалася виплатити $7 мільярдів у вигляді штрафу за регуляторні невдачі, що захищає від розірвання угоди через антимонопольні або інші урядові перешкоди. Важливо, що ця пропозиція покриває $2,8 мільярдів штрафу за розірвання, який WBD має заплатити Netflix для виходу з існуючої угоди про злиття, що вирішує фінансовий міст для розірвання поточної транзакції.

Посилені заходи захисту та зменшення ризиків

У оновленій пропозиції передбачені додаткові заходи безпеки понад основну ціну. Paramount Skydance має надати додатковий капітал у вигляді акцій, якщо це буде потрібно для задоволення сертифікату платоспроможності, вимогого кредитним синдикатом, що забезпечує фінансову стабільність протягом усього циклу угоди.

Значущим є те, що визначення «Ключовий негативний вплив на компанію» було переглянуто з метою виключення коливань у показниках глобальної лінійної мережі WBD. Це виключення враховує волатильність у традиційному лінійному мовленні та зосереджує увагу на основних операційних підрозділах компанії. Ці архітектурні рішення свідчать про високий рівень технічної підготовки угоди, спрямованої на подолання попередніх перешкод до завершення транзакції.

Реакція ринку та динаміка акцій

Ринок відреагував обережним оптимізмом на новину про оновлену пропозицію. Акції WBD закрилися 25 лютого 2026 року на рівні $29,15, зростанням на $0,23 або 0,80%, а післягодинна торгівля підвищила ціну до $29,16. Це скромне зростання відображає обережність інвесторів щодо остаточного результату угоди.

Акції Paramount Skydance показали більш сильний позитивний рух, закрившись на рівні $10,39 (зниження на $0,17 або 1,61% під час основної сесії), але піднялися до $10,53 у нічних торгах, що становить приріст 1,35%. Акції Netflix закрилися на рівні $78,04, зростанням на $2,02 або 2,66%, що відображає ширше позитивне ставлення до потенційної консолідації ринку.

Статус конкурентних структур угод

Рада директорів WBD ще не дійшла висновку, що пропозиція Paramount Skydance перевищує цінність угоди з Netflix. Вони продовжують оцінювати цю пропозицію у порівнянні з існуючою угодою з Netflix. За умовами угоди з Netflix, компанія зберігає право вести переговори щодо контрпропозицій протягом чотирьох робочих днів після визначення, що існує більш вигідна пропозиція.

Угода з Netflix залишається активною, і рада продовжує підтримувати цю транзакцію як основний варіант. Така позиція дозволяє WBD зберігати переговорний важіль і можливість обрати інший шлях, якщо пропозиція Paramount Skydance стане остаточною та переважаючою. Наступні тижні покажуть, чи зможе ця реструктурована пропозиція набрати достатньо підтримки, щоб замінити поточну угоду з Netflix.