Інвестор Майкл Б'юрі з "Великої короткої" кидає виклик зростаючій ціні акцій Palantir

Легендарний інвестор, чиї передбачливі ставки проти ринку нерухомості стали основою фільму “Великий короткий”, звернув свою критичну увагу на Palantir Technologies. Майкл Баррі, відомий контрінвестор, засновник Scion Asset Management, нещодавно висловився щодо, на його думку, необґрунтованої оцінки компанії, викликавши нову дискусію про одну з найгарячіших компаній у сфері аналітики даних.

У коментарі на Substack, опублікованому в четвер, Баррі представив зовсім іншу оцінку вартості Palantir. Він стверджує, що акції, які закрилися біля $129, мають торгуватися приблизно за $46, базуючись на його аналізі фінансових показників компанії. Це різкий розрив — більш ніж на 65% нижче за поточний рівень. Основні занепокоєння Баррі стосуються високих операційних витрат і, як він їх називає, завищених прибуткових марж, що може свідчити про те, що недавні результати не такі стабільні, як здається на перший погляд.

Аргументи проти Palantir: розбір оцінки

Скептицизм Баррі має особливу вагу через його досвід у виявленні ринкових неправильних оцінок. Хоча він і не відкрив коротку позицію на акції Palantir, він використовує пут-опціони — фактично ставлячи на зниження їхньої вартості. “Я не очікую, що недавній успіх Palantir триватиме довго,” — заявив Баррі у своєму аналізі, висловлюючи побоювання, які вже почали поширюватися серед деяких інвестиційних колів.

Дані дійсно малюють картину надзвичайного зростання цін. Акції Palantir зросли на 340% у 2024 році, а у 2025-му більш ніж подвоїлися, оскільки інвестори поспішали скористатися зростанням у сфері штучного інтелекту. Платформа AI компанії сприяла значному розширенню доходів, підживлюючи цей ентузіазм. Однак з того часу акції знизилися приблизно на 40% від свого максимуму у листопаді, а у четвер зниження майже на 5% продовжило цей тренд.

Різні думки на Уолл-стріт щодо Palantir

Баррі далеко не один із тих, хто ставить під сумнів оцінку, хоча мало хто з аналітиків дотримується його різкої песимістичної позиції. За даними Visible Alpha, половина з восьми аналітиків Уолл-стріт, що висловлюються щодо Palantir, рекомендує купувати акції, тоді як решта радить утримувати позиції — через занепокоєння, що ціна зросла занадто швидко. Однак навіть найміркованіші з них мають цільову ціну у $180, що майже в чотири рази перевищує консервативну оцінку Баррі.

Це розходження відображає фундаментальну незгоду щодо стійкості прибутків і зростання Palantir. Деякі інвестори вважають, що застосування штучного інтелекту виправдовує високі оцінки, тоді як Баррі сумнівається, чи підтримують структури витрат і маржі таку оптимістичну перспективу. Його прогноз уже починає впливати на ринкові настрої, сприяючи зростанню втрат, які знищили майже 40% вартості Palantir від рекордних максимумів у листопаді.

Інвестиційні наслідки та перспективи ринку

Вплив критики Баррі виходить за межі простого коментаря — його історична точність у виявленні переоцінених активів додає його попередженням ваги серед досвідчених інвесторів. Хоча він і не надав нових цільових цін у своєму останньому аналізі, його втручання сигналізує про те, що скептичні голоси й надалі будуть ставити під сумнів оцінку Palantir у період можливої консолідації акцій.

Для акціонерів Palantir це створює складну ситуацію: компанія має реальні драйвери зростання у сфері штучного інтелекту, але водночас стикається з обґрунтованими питаннями щодо того, чи відповідає поточна оцінка її економічним реаліям. Спроби отримати додаткові коментарі від Баррі та Palantir не увінчалися успіхом, залишаючи інвесторів самих робити висновки — чиї оцінки, відомого контрінвестора чи більшості аналітиків Уолл-стріт, виявляться більш пророчими.