Ф'ючерси на процентні ставки вказують на високі ймовірності зниження ставки ФРС після м'якшого показника інфляції

Учасники ринку збільшили свої очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою після того, як останні дані про інфляцію виявилися менш високими, ніж очікувалося. Торгівля ф’ючерсами на процентні ставки відображає зростаючу впевненість у тому, що монетарне послаблення може відбутися вже у червні, при цьому ймовірність змістилася значною мірою з попередньої сесії.

Реакція ринку на інфляційні дані нижче очікувань

Індекс споживчих цін у січні зріс на 0,2%, що менше за прогнозовані економістами 0,3%. Це м’якше, ніж очікувалося, зростання інфляції дало змогу ринкам заспокоїтися, очікуючи ознак пом’якшення цінового тиску. Після публікації даних ф’ючерси на ставки одразу скоригувалися, відображаючи змінений прогноз щодо політики центрального банку.

Перед виходом інфляційного звіту ринки закладали приблизно 58 базисних пунктів зниження від Федеральної резервної системи. Після даних ця очікувана величина зросла до 61 базисного пункту, що свідчить про зростаючу впевненість учасників ринку у майбутньому зниженні ставок. Хоча зміщення здається незначним самостійно, воно є важливим перерозподілом очікувань щодо політики за один торговий день.

Зміщення очікувань щодо політики Федеральної резервної системи у червні

Термін, який вказують ф’ючерси на ставки, свідчить про можливість початку зниження ставок уже у червні. Це узгоджується з думками ринку, що інфляція може охолодитися настільки, щоб виправдати політичне послаблення. Однак трейдери залишалися обережними, оскільки поступове зростання в базисних пунктах свідчить про обережну впевненість, а не про драматичне зниження ставок.

Місячне зростання інфляції на 0,2% у порівнянні з 0,3% у грудні свідчить про тенденцію до сповільнення. Якщо ця тенденція збережеться у наступних звітах, аргументи на користь коригування ставок Федеральної резервної системи можуть посилитися, хоча центральний банк зазвичай опирається на кілька показників перед зміною курсу. Учасники ринку продовжуватимуть уважно стежити за тенденціями інфляції, оскільки вони безпосередньо впливають на цінування ф’ючерсів на ставки та ширше очікування щодо політики ФРС.