Економічні попереджувальні ознаки: чи настає рецесія? Що показують дані ринку

Останні опитування малюють тривожну картину настроїв інвесторів. Значна частина американського населення налаштована негативно щодо економіки, майже 40% очікують подальшого погіршення ситуації протягом наступного року. Це поширене занепокоєння створює передумови для аналізу можливого наближення рецесії та того, що свідчать докази.

Хоча точне прогнозування ринку залишається неможливим, історичні закономірності та поточні показники оцінки дають цінний погляд на майбутнє. Два особливо важливі індикатори зараз подають сигнали обережності, які заслуговують уваги інвесторів.

Два основні показники оцінки сигналізують про потенційний спад на ринку

Перша проблема виникає з показником S&P 500 Shiller CAPE — циклічно скоригованим співвідношенням ціни до прибутку, яке враховує інфляцію за 10 років. Коли цей коефіцієнт зростає, зазвичай це свідчить про переоцінку акцій. Зараз він близький до 40, що відповідає рівням, не баченим з часів дот-ком бульбашки кінця 1990-х, значно перевищуючи історичний середній приблизно 17.

Ця тенденція має значення. У 1999 році цей же показник досяг майже 44, коли технологічні акції злетіли до недосяжних висот, що спричинило падіння ринку на початку 2000-х. Аналогічно, наприкінці 2021 року цей коефіцієнт знову підскочив перед початком ведмежого ринку 2022 року. Поточне підвищення викликає питання, чи зможуть нинішні оцінки залишатися стабільними.

Другий індикатор — відомий як індикатор Баффета — наближає ситуацію до тієї, яку колись попереджав легендарний інвестор. Цей показник порівнює загальну капіталізацію американського фондового ринку з валовим внутрішнім продуктом країни. Уоррен Баффет застерігав, що коли це співвідношення наближається до 200%, інвестори ризикують «грати з вогнем». Поточне значення близько 219% перевищує навіть цю небезпечну межу, яку він назвав десятиліття тому. Аналогічний показник у кінці 2021 року становив близько 193%, перед корекцією ринку того року.

Історичні паралелі: коли ринки досягають піку і падають

Ці показники важливі, оскільки історія демонструє їхню прогностичну силу. Найяскравішим прикладом є дот-ком бульбашка — коли оцінки відривалися від економічної реальності, наслідком чого стала різка корекція. Нещодавно, у 2021 році, пікові значення передували значному спаду ринку, який тривав більшу частину 2022 року.

Жоден із індикаторів не може точно визначити час, коли може статися корекція. Ринки іноді продовжують зростати місяцями навіть після появи попереджувальних сигналів. Однак співпадіння обох показників на високих рівнях свідчить про підвищену вразливість до волатильності або спаду.

Створення стратегії інвестицій, стійкої до рецесії

Підготовка залишається можливою навіть без ідеального прогнозу. Найефективніший підхід — зосередити інвестиції на компаніях з міцним фінансовим станом і стійкими бізнес-моделями. Якісні активи мають здатність витримати короткострокові коливання і з часом зміцніти.

Портфель, побудований за цими принципами, стає набагато більш захищеним у періоди невизначеності. Замість того, щоб намагатися точно визначити час входу або виходу з ринку — що є дуже складним завданням — зосередження на якості бізнесу забезпечує більш надійний шлях до довгострокового накопичення багатства і захисту від втрат під час неминучих спадів, що рано чи пізно трапляються з більшістю інвесторів.

Докази щодо ринкових індикаторів можуть не вказувати точний час настання рецесії, але вони свідчать, що створення ретельно сформованого портфеля якісних активів є розумною стратегією в сучасних умовах.