Alphabet може стати вашою найкращою інвестицією у штучний інтелект до 2026 року

У гонитві за домінуванням у штучному інтелекті одна компанія часто залишається поза увагою на тлі чипмейкера, про якого всі говорять. Хоча Nvidia залишається у центрі уваги, інший технологічний гігант може бути найкращою акцією у сфері ШІ, яка має потенціал для значного зростання у 2026 році. Alphabet — материнська компанія Google — поєднує кілька переваг у галузі ШІ, що може забезпечити перевищення очікувань протягом наступних 12 місяців.

Інша компанія у сфері ШІ

Чим відрізняється підхід Alphabet до штучного інтелекту? Компанія не просто забезпечує інфраструктуру, на якій будують інші, — вона одночасно створює чипи, розробляє світового рівня мовні моделі та впроваджує ці інновації у свою величезну бізнес-імперію.

Ця багатогранна стратегія стала очевидною у 2025 році. Google Cloud прискорив зростання доходів до 34% у останньому кварталі, а операційні маржі зросли до 24%. Ще більш вражаюче — керівництво повідомило про резерв у 155 мільярдів доларів на кінець кварталу, що на 46% більше порівняно з минулим роком, що свідчить про стабільний попит на рішення Google у галузі ШІ протягом 2026 року.

Перехід до інфраструктури, створеної на замовлення, кардинально змінює конкурентний ландшафт. Tensor Processing Units (TPU) від Alphabet є більш економічною альтернативою GPU Nvidia для тренування та роботи з моделями ШІ. Ця цінова перевага вже приваблює великих клієнтів. Anthropic підтвердив плани інтегрувати TPU для конкретних задач з 2026 року, а Alphabet, за повідомленнями, веде переговори з Meta Platforms щодо впровадження цих чипів та оптимізації популярної платформи PyTorch для цього обладнання.

Хмарні обчислення та власні чипи: апгрейд апаратного забезпечення

Фінансовий вплив цієї трансформації може бути значним. Зростання Google Cloud має прискоритися, оскільки все більше організацій тестують альтернативи на базі TPU. Зростаючі прибуткові маржі — вже близько 24% — мають потенціал для значного зростання з поширенням використання TPU та економікою масштабу.

Але привабливість виходить за межі простої економії. Можливість Alphabet постійно вдосконалювати архітектуру TPU і одночасно розвивати свої моделі ШІ створює потужний зворотний зв’язок. Кожне нове покоління чипів дозволяє тренувати кращі моделі, а кожна вдосконалена модель підтверджує дизайн чипа — цикл, який важко повторити чистим виробникам чипів.

Модель мовлення Gemini 3.0, випущена у листопаді 2025 року, продемонструвала цю технологічну перевагу. Вона перевершила конкурентні системи Anthropic та OpenAI у бенчмарках, настільки вражаючи, що CEO OpenAI Сэм Альтман попередив про зростаючу конкуренцію.

Більше ніж інфраструктура: використання ШІ для підтримки бізнесу

Ось що відрізняє Alphabet від простої інфраструктурної компанії: вона використовує прориви у ШІ у своїх власних прибуткових бізнесах.

Підрозділ пошуку — все ще основне джерело доходу Alphabet — у 2025 році інтегрував нові функції ШІ, такі як AI Overviews та AI Mode. Вражаюче, що ці покращені пошукові результати монетизуються приблизно так само, як і традиційний пошук, що приносить компанії додатковий дохід. Завдяки двом рокам внутрішньої оптимізації, яка значно знизила вартість обчислень для AI Overviews, доходи від пошуку зросли на 15% у третьому кварталі. Компанія отримала кращі результати з тієї ж рекламної інвентаризації.

YouTube дотримується подібної стратегії. Зростання доходів прискорилося до 15% у останньому кварталі, частково завдяки можливостям ШІ, які допомагають авторам редагувати контент, автоматично створювати мініатюри та визначати товари, що можна купити у відео. Ці функції підвищують залученість глядачів і монетизацію — найкращий сценарій для платформи, яка вже генерує десятки мільярдів доларів щороку.

Alphabet також починає напряму монетизувати розробку мовних моделей LLM. Apple погодилася платити 1 мільярд доларів щорічно за ліцензування Gemini для нових функцій у Siri, починаючи з наступної весни. Оскільки Apple обробляє модель на своїх серверах, доходи майже цілком ідуть до прибутку Alphabet — чистий прибуток від існуючих розробок ШІ.

Множинний ефект: Waymo та інше

Підрозділ Other Bets у Alphabet заслуговує особливої уваги. Waymo, сервіс автономних автомобілів, у 2025 році здійснив 14 мільйонів поїздок — більш ніж у три рази більше, ніж у 2024 році. Керівництво прогнозує досягнення 1 мільйона поїздок на тиждень до кінця 2026 року та розширення у 20 нових містах.

Ця траєкторія свідчить про бізнес, що наближається до критичної точки зростання. На відміну від пошуку або YouTube, Waymo ще не встановила чітке масштабне монетизаційне рішення, але операційні показники зростають кожного кварталу. Роботаксі-сервіс, що генерує значний дохід, може кардинально переоцінити всю компанію протягом наступних 2-3 років.

Інвестиційна перспектива: оцінка та потенціал зростання

Математика інвестицій стає яснішою при аналізі оцінок. Зараз Alphabet торгується приблизно за 28-30 разів прогнозованого прибутку — значна знижка порівняно з понад 40-кратним мультиплікатором Nvidia. Ця різниця зберігається, незважаючи на диверсифікацію Alphabet у кілька високозростаючих бізнесів у галузі ШІ.

Потенціал зростання базується на міцних підставах. Google Cloud має продовжити прискорювати зростання доходів та розширення маржі. Пошук і YouTube збережуть двозначне зростання завдяки розширенню функцій ШІ. А Waymo — хоча й менший за внеском сьогодні — може несподівано вирости, коли сервіс масштабуватиметься.

З точки зору грошового потоку, Alphabet уже щорічно генерує десятки мільярдів доларів вільного грошового потоку. Розширення програми викупу акцій стає все більш можливим із зростанням прибутків, що додатково підсилює результати на акцію.

Між тим Nvidia стикається з іншими викликами у 2026 році. За нинішньою величиною ринкової оцінки та позицією на ринку, щоб досягти прибутковості, подібної до останніх років, потрібно майже ідеальне виконання. Конкурентні власні чипи Alphabet, нові GPU та інші спеціалізовані прискорювачі поступово розділяють ринок. Досягти капіталізації у 6 трильйонів доларів вимагатиме надзвичайних перевищень уже й так високих очікувань.

Висновок

При оцінці найкращої акції у сфері штучного інтелекту на 2026 рік, перевага на боці Alphabet завдяки поєднанню інновацій у апаратному забезпеченні, лідерства у програмному забезпеченні та застосувань у бізнесі. Множинні драйвери зростання — хмарні обчислення, пошук, YouTube і Waymo — забезпечують диверсифікацію, якої не мають чисті інфраструктурні компанії. Оцінка залишається розумною з урахуванням перспектив зростання.

Для інвесторів, які шукають найкращу акцію у галузі ШІ зараз, розгляд компанії, що виконує весь ланцюг створення штучного інтелекту, може бути більш розумним рішенням, ніж зосереджуватися лише на очевидних чипмейкерах.