Чому ці акції штучного інтелекту можуть привести до повернення SaaS у 2026 році

Сектор програмного забезпечення як послуги (SaaS) опиняється на переломному етапі, оскільки штучний інтелект змінює технології підприємств. Хоча багато хто побоюється, що індивідуальні рішення на базі AI зроблять традиційне програмне забезпечення застарілим, детальніший аналіз показує, що деякі акції AI мають виняткові позиції для процвітання в цій новій реальності. Два видатні бренди — Salesforce і ServiceNow — створили конкурентні переваги, які можуть зробити їх несподіваними переможцями серед платформ підприємств, орієнтованих на AI.

Основи даних Salesforce забезпечують трансформацію підприємницького AI

Salesforce (NYSE: CRM) є переконливим прикладом того, як зріла компанія у сфері програмного забезпечення може еволюціонувати для епохи AI. Як лідер у сфері управління взаємовідносинами з клієнтами, компанія стратегічно додавала можливості через придбання Slack, Tableau та MuleSoft, створюючи комплексну екосистему.

Найважливіше, Salesforce зробила цілеспрямовані кроки, щоб позиціонувати себе як головне сховище організаційних даних — критичної основи, необхідної для систем AI. Платформа Data 360 (раніше відома як Data Cloud) консолідує інформацію з різних джерел, включаючи хмарну інфраструктуру та сховища даних. В доповнення, придбання Informatica, спеціаліста з управління головними даними, розширює цю можливість на застарілі локальні системи, від яких багато підприємств все ще залежать.

Ця архітектурна перевага має велике значення. Організації, що створюють агентські системи AI, потребують єдиного авторитетного джерела правди щодо своїх даних. Контролюючи цей рівень, Salesforce позиціонує себе як основа, на якій базуються стратегії підприємств у сфері AI. Це важко замінити — для цього потрібна глибока інтеграція з операціями клієнтів, протоколами безпеки та аудитними рамками, які конкуренти не можуть швидко відтворити.

З точки зору оцінки, акції Salesforce стали особливо привабливими. Компанія торгується з мультиплікатором 13,5 разів відносно прогнозних прибутків і 3,5 разів відносно прогнозних продажів, що є значною знижкою щодо потенційної цінності як основи даних для підприємницьких AI ініціатив.

Позиція ServiceNow у шарі оркестрації AI-агентів

ServiceNow (NYSE: NOW) увійшла до розмови про акції AI з іншого ракурсу, але з такою ж переконливою позицією. Спочатку відома як постачальник IT-сервісного управління, компанія еволюціонувала у платформу оркестрації робочих процесів, яка об’єднує раніше ізольовані відділи — людські ресурси, IT та обслуговування клієнтів — у єдині системи.

Ця здатність саме те, що потрібно підприємствам при розгортанні AI-агентів у всій організації. Платформа ServiceNow пропонує те, що найбільше потрібно системам AI: чисті, добре організовані, єдині дані. Коли системи AI працюють з фрагментованою або неконсистентною інформацією, вони можуть видавати галюцинації (вигадані або неправильні результати), що серйозно шкодить бізнес-операціям. Архітектура ServiceNow усуває цей ризик, забезпечуючи рівень гігієни даних, без якого AI не може функціонувати.

Компанія цілеспрямовано прискорює розвиток своїх AI можливостей. Її генеративний AI-пакет Now Assist вже має контрактну цінність понад 600 мільйонів доларів, а керівництво ставить ціль у 1 мільярд доларів до кінця 2026 року. Більш стратегічно, ServiceNow позиціонує себе як платформу оркестрації агентського AI через рішення Control Tower. Недавні придбання — Armis для видимості активів і Veza для управління дозволами — заповнюють критичні прогалини в екосистемі AI-агентів.

Варто відзначити, що вбудована позиція ServiceNow у інфраструктуру клієнтів створює значну захищеність. Протоколи безпеки платформи, користувацька бізнес-логіка та аудиторські сліди не можна просто замінити або обійти. Це робить ServiceNow важливим і затримуючим компонентом у стеку підприємницького AI, який організації ймовірно збережуть і розширять.

З точки зору оцінки, ServiceNow пропонує привабливі точки входу. Торгується з мультиплікатором 6,5 разів відносно прогнозних продажів і 24 рази відносно прогнозних прибутків (з урахуванням оцінок аналітиків на 2026 рік), акції знизилися разом із загальним корекційним трендом SaaS, незважаючи на зміцнення конкурентних позицій.

Шари даних і оркестрації визначають переможців у AI-акціях

Що відрізняє ці дві акції AI від провальних назв SaaS — це архітектурна ясність. Salesforce володіє рівнем даних — системою запису, яка робить можливим AI. ServiceNow контролює рівень оркестрації — движок робочих процесів, що спрямовує AI-агентів до продуктивних результатів. Обидва глибше інтегруються у клієнтські операції саме тоді, коли підприємства стикаються з масштабним впровадженням AI.

Загальний розпродаж SaaS створив можливість для оцінки компаній із справжніми конкурентними перевагами. Кожне оголошення компаній, орієнтованих на AI, таких як Anthropic, викликає панічні продажі у секторі SaaS, але ця реакція ігнорує важливий момент: найпотужніші системи AI потребуватимуть надійну фундаментальну інфраструктуру. Створення індивідуальних рішень цілком через генеративний AI залишається технічно складним і організаційно ризикованим.

Оцінка інвестиційної можливості

Оскільки ці акції AI торгуються за зниженими оцінками, інвесторам слід врахувати фундаментальні чинники, що рухають впровадження AI у підприємствах. Організаціям потрібне управління даними, оркестрація робочих процесів і агентська координація AI — саме те, що пропонують Salesforce і ServiceNow. Ризик заміни власними AI-рішеннями є реальним, але перебільшеним; більш імовірний сценарій — ці платформи стануть центральними у стратегіях підприємств щодо AI.

Обидві компанії вже довели здатність підтримувати стосунки з клієнтами навіть у періоди технологічних змін. Їх цінова політика, захист даних і архітектурна важливість свідчать про те, що вони можуть принести значний дохід, коли ринок SaaS стабілізується і інвестори зрозуміють, які компанії справді очолять трансформацію AI. Для інвесторів, що шукають експозицію до акцій AI із реальними конкурентними перевагами, ці дві компанії заслуговують серйозної уваги.