Чотири акції кольорових металів, готові скористатися зростаючими можливостями галузі

Галузь нерудних корисних копалин зазнає значного переломного моменту. Зі статусом критичних мінералів, таких як мідь, срібло та уран, який нещодавно був визначений Геологічною службою США як важливий для національної безпеки та економічного розвитку, інвестиційні потоки у якісні гірничодобувні компанії прискорилися. Поєднання дефіциту пропозиції, геополітичної підтримки внутрішнього видобутку та структурного попиту з боку переходу на відновлювану енергетику створює переконливий фон для інвесторів, що слідкують за цим сектором. Чотири компанії виділяються як особливо добре підготовлені до отримання вигоди: Coeur Mining (CDE), Southern Copper Corporation (SCCO), Freeport-McMoRan Inc. (FCX) та Lundin Mining Corporation (LUNMF).

Аргументи для інвестицій у нерудні мінерали

Індустрія нерудних корисних копалин за останній рік зазнала фундаментальних змін. Ціни на срібло зросли на 170% у 2025 році, тоді як золото піднялося до рівнів близько $5000 за унцію — річний приріст 66,5%. Ф’ючерси на мідь підвищилися на 24,2% у порівнянні з минулим роком, що було зумовлено високим попитом і очікуваним звуженням пропозиції. Ці рухи цін відображають більше ніж циклічну силу; вони є ознакою структурних змін, викликаних впровадженням електромобілів, розвитком інфраструктури відновлюваної енергетики та підтримкою внутрішнього видобутку урядами.

Класифікація срібла, міді та урану як критичних мінералів Геологічною службою США підкреслює, як змінився геополітичний і економічний ландшафт. Ці визначення привертають політичну підтримку, податкові стимули та капітальні інвестиції у внутрішніх виробників. Цей політичний фон у поєднанні з викликами у виробництві на існуючих шахтах і обмеженим розвитком нових родовищ свідчить про те, що поточне цінове середовище може тривати довше, ніж передбачають традиційні цикли товарів.

Показники галузі вказують на сприятливу позицію

Галузь нерудних корисних копалин за версією Zacks, що складається з 11 основних акцій, має рейтинг галузі #74, що входить у топ-30% з усіх 243 галузей, за якими слідкує Zacks. Група показала вражаючі результати, заробивши 77,9% за минулий рік проти 43% у ширшому секторі базових матеріалів і лише 14,2% у індексі S&P 500. Це перевершення зумовлене специфічними сприятливими факторами, що впливають на виробників нерудних мінералів.

З точки зору оцінки, галузь торгується за показником EV/EBITDA за останні 12 місяців у розмірі 16,95X, що трохи нижче за 17,80X у S&P 500 і 17,23X у секторі базових матеріалів. Це свідчить про розумні точки входу, незважаючи на сильне зростання цін. Історично галузь торгувалася за максимумом 18,28X і мінімумом 4,11X за три роки, із медіаною 9,56X — що свідчить, що поточні оцінки перебувають у середньо-вищому діапазоні, але залишаються обґрунтованими перспективами зростання прибутків.

Зростання виробництва та стратегічне розширення стимулюють зростання

Що відрізняє провідних виробників нерудних мінералів від тих, хто слідує за цінами товарів, — це їхній фокус на дисциплінованому розподілі капіталу, заміщенні запасів і управлінні витратами. Галузь стикнулася з підвищенням вартості праці, зростанням цін на електроенергію та матеріали, а також з тиском у ланцюгах постачання. Компанії, що вирішують ці виклики через цифрові інновації, альтернативні джерела енергії та підвищення операційної ефективності, створюють довгострокові конкурентні переваги.

Чотири компанії, що розглядаються нижче, оголосили про значне зростання виробництва, розширення запасів або трансформаційні придбання — кожне з яких спрямоване на позиціонування їх як провідних світових виробників із дотриманням дисципліни у витратах. Їхні спільні кроки свідчать про впевненість у довгостроковому дисбалансі між попитом і пропозицією нерудних мінералів.

Coeur Mining: Вихід на рівень потужного гравця у дорогоцінних металах

Coeur Mining продемонструвала виняткову реалізацію у 2025 році. Доходи майже подвоїлися до $2,1 мільярда завдяки рекордному виробництву та сприятливим цінам, а чистий прибуток зріс більш ніж у десять разів до $586 мільйонів. Скоригований EBITDA більш ніж утричі зріс до $1 мільярда, що демонструє операційний важіль, який ці компанії отримують від зростання цін на дорогоцінні метали.

Компанія виробила у 2025 році 419 046 унцій золота та 17,9 мільйонів унцій срібла, що відповідно на 23% і 57% більше за попередній рік. Ця портфельна сила забезпечує подальше перевершення показників CDE.

Трансформаційний каталізатор — придбання New Gold, схвалене акціонерами обох компаній і заплановане до завершення у першій половині 2026 року. Об’єднана структура стане одним із 10 найбільших у світі виробників дорогоцінних металів і п’ятьма найбільшими виробниками срібла у світі. Очікується, що злиття принесе приблизно $3 мільярди EBITDA і близько $2 мільярдів вільного грошового потоку у 2026 році, з сімома високоякісними операціями, що виробляють близько 1,25 мільйонів унцій золота еквівалента на рік — включаючи 20 мільйонів унцій срібла і 900 000 унцій золота.

Фінансова динаміка Coeur особливо приваблива. За оцінками Zacks, прибутки за 2026 рік зросли на 149% у порівнянні з попереднім роком, а консенсусні прогнози підвищилися на 12,4% за останній місяць. Компанія має середній показник перевищення очікувань за останні чотири квартали 108,6% і рейтинг Zacks #1 (сильна покупка).

Southern Copper: Перевага найбільшої бази запасів

Southern Copper зафіксувала рекордний обсяг чистих продажів у $13,4 мільярда у 2025 році, що відображає високі ціни на мідь і стабільне операційне виконання. Компанія має найбільшу у галузі базу запасів міді та працює на світовому рівні у країнах з інвестиційним рейтингом, таких як Мексика та Перу — географічна перевага, що зменшує геополітичні ризики порівняно з деякими конкурентами.

Прогноз виробництва SCCO є також переконливим. Компанія планує збільшити виробництво міді до приблизно 1,6 мільйонів тонн до 2033 року, що становить 6,6% складного середньорічного зростання. Для підтримки цього розширення Southern Copper планує інвестувати понад $20,5 мільярдів у капітальні витрати протягом наступного десятиліття, з яких $10,3 мільярда — у Перу. Такий рівень капіталовкладень свідчить про впевненість керівництва у багатоденних дефіцитах пропозиції нерудних мінералів.

Модель низьких витрат і інтегрованої роботи, а також великий портфель світових зелених проектів зміцнюють конкурентні позиції SCCO. Очікування прибутків за 2026 рік передбачають зростання на 21,4% у порівнянні з попереднім роком, а прогноз за останні 30 днів підвищився на 2%. Компанія має довгостроковий прогноз зростання прибутків 19,1% і середній показник перевищення очікувань за останні чотири квартали 8,3%. Зараз SCCO має рейтинг Zacks #3 (утримувати).

Freeport-McMoRan: Розширення на кількох об’єктах

Freeport-McMoRan реалізує багатогранну стратегію розширення у своєму портфелі високоякісних мідних активів. На родовищі Cerro Verde в Перу нещодавно запустили масштабне розширення концентратора, що дає додатковий щорічний обсяг виробництва близько 600 мільйонів фунтів міді та 15 мільйонів фунтів молібдену — явне підтвердження здатності реалізовувати великі проекти.

Успіхи у дослідженнях створюють додаткові можливості для зростання. В Ель-Абра у Чилі FCX завершила оцінку масштабного розширення, спрямованого на видобуток значного сульфідного ресурсу, що потенційно підтримуватиме великий проект з обробки, подібний до Cerro Verde, з приблизно 20 мільярдами фунтів відновлюваної міді. У штаті Арізона триває попереднє технічне дослідження проектів Safford/Lone Star, спрямованих на значне розширення сульфідних запасів.

Багдад, також у Арізоні, є ще одним потенційним джерелом зростання у найближчій перспективі. Технічні та економічні дослідження визначили можливість побудови концентраторів, здатних збільшити щорічне виробництво міді на 200-250 мільйонів фунтів. Ці багаторівневі можливості розширення свідчать про кілька точок перелому у виробництві.

Прогноз прибутків FCX відображає цю траєкторію зростання. За оцінками Zacks, прибутки за 2026 рік зросли на 41,8% у порівнянні з попереднім роком, а прогноз підвищився на 8% за останні 90 днів. Середній показник перевищення очікувань за останні чотири квартали становить 26,8%, а довгостроковий прогноз зростання прибутків — 36,6%. FCX має рейтинг Zacks #3.

Lundin Mining: Створення провідного світового виробника у топ-10

Lundin Mining значно зміцнила свої ресурси, нещодавно збільшивши запаси міді за класифікацією Measured і Indicated на 37%. Компанія оприлюднила результати інтегрованого технічного дослідження проекту Vicuña, що включає родовища Filo del Sol і Josemaria — важливий крок до затвердження проекту.

Після розробки Vicuña планується увійти до п’ятірки найбільших у світі родовищ міді, золота та срібла. Це просування, у поєднанні з існуючими операціями, визначає чіткий шлях до досягнення стратегічної мети — стати одним із топ-10 світових виробників міді.

Виконання підтверджується останніми показниками виробництва. У 2025 році LUNMF виробила 331 232 тонни міді та 141 859 унцій золота, перевищивши прогнози. У 2026 році компанія прогнозує консолідоване виробництво міді у діапазоні 310 000–335 000 тонн і золота — 134 000–149 000 унцій при ціновому діапазоні $1,90–$2,10 за фунт. У 2027 році виробництво міді очікується у межах 315 000–340 000 тонн, а у 2028 — 290 000–315 000 тонн.

Прогноз прибутків підтверджує довіру інвесторів. За оцінками Zacks, прибутки за 2026 рік зросли на 42,6% у порівнянні з попереднім роком, а прогноз підвищився на 10% за останні 30 днів. LUNMF має довгостроковий прогноз зростання прибутків 46% і рейтинг Zacks #3.

Інвестиційна можливість

Сектор нерудних корисних копалин переживає рідкісне злиття сприятливих умов: нове визнання статусу критичних мінералів, структурне зростання попиту, дефіцит пропозиції, підтримка уряду та високі ціни. Чотири профільовані компанії — Coeur Mining, Southern Copper, Freeport-McMoRan і Lundin Mining — кожна демонструє операційну досконалість і стратегічне бачення, необхідні для успіху в цьому середовищі. У поєднанні з розумними оцінками і перспективами зростання прибутків ці акції заслуговують уваги інвесторів, що шукають можливості у секторі нерудних мінералів.