Глобальні країни-виробники міді стикаються з новими викликами у сфері пропозиції та попиту

Глобальний ринок міді увійшов у критичну точку у 2024–2025 роках, оскільки попит на цей червоний метал стрімко зростає, а країни-лідери з видобутку міді стикаються зі старінням шахт та обмеженнями постачання. Ситуація ускладнюється, коли ціни на мідь досягли рекордного рівня понад $5 за фунт у травні 2024 року, що стало переломним моментом для галузі. Однак під цими бичачими рухами цін прихована більш складна історія: країни-виробники міді стикаються з структурною проблемою постачання, яка формуватиме інвестиційні рішення та промислове виробництво на багато років уперед.

За даними останніх даних US Geological Survey, світове виробництво міді у 2024 році склало 23 мільйони метричних тонн. Однак, з урахуванням очікуваного різкого зростання попиту на очищену мідь через ініціативи з електрифікації та інфраструктури відновлюваної енергетики, аналітики прогнозують значний дефіцит постачання у найближчі роки. Ця динаміка має глибокі наслідки для інвесторів і політиків у всьому світі, особливо з урахуванням прискорення переходу від викопного палива.

Домінуюча трійка: Як найбільші країни-виробники міді контролюють світове постачання

Три країни стали беззаперечними лідерами на світовому ринку міді, разом вони забезпечують понад 45% світового виробництва. Чилі зберігає свою позицію як провідний виробник міді, видобувши у 2024 році 5,3 мільйона метричних тонн — приблизно 23% світового обсягу. Інфраструктура видобутку країни, зокрема такі операції, як Escondida компанії BHP (найбільша мідна шахта у світі), великі активи Rio Tinto та державна компанія Codelco, дають їй незрівнянні переваги. Очікується, що виробництво у 2025 році знову досягне рекордних рівнів, можливо, сягне 6 мільйонів метричних тонн із запуском нових потужностей.

Демократична Республіка Конго стала несподіваним другим за величиною виробником міді, виробивши 3,3 мільйона метричних тонн у 2024 році. Це суттєва зміна у світовому ландшафті постачання міді, зумовлена переважно проектом Kamoa-Kakula компанії Ivanhoe Mines, який вийшов на комерційний рівень у серпні 2024 року. У партнерстві з Zijin Mining Group цей проект виробив 437 061 метричних тонн міді за рік, а у 2025 році прогнозується виробництво у межах 520 000–580 000 метричних тонн.

Перу завершує трійку лідерів із виробництвом 2,6 мільйона метричних тонн, хоча це трохи менше за показники 2023 року через операційні труднощі на шахті Cerro Verde компанії Freeport McMoRan. Попри цей спад, Перу залишається важливим постачальником, з великими обсягами від Anglo American та Southern Copper.

Стратегічний поворот Китаю: від видобутку до лідерства у переробці

Хоча Китай посів четверте місце за обсягами видобутку міді з 1,8 мільйона метричних тонн у 2024 році, його стратегічна домінанта полягає в іншому. Китайські переробні заводи обробили 12 мільйонів метричних тонн очищеної міді у 2024 році — понад 44% світового виробництва очищеної міді. Це переробне домінування у поєднанні з тим, що Китай є найбільшим у світі споживачем міді, дає країні значний вплив на глобальні ринки міді. Важливо, що у Китаю найбільші у світі запаси міді — 190 мільйонів метричних тонн. Придбання Zijin Mining Group 50,1% акцій шахти Qulong у Тибеті з планами повного контролю підкреслює прагнення Пекіна до вертикальної інтеграції у всьому ланцюгу постачання міді.

Другий рівень: різноманітні постачальники, що формують новий рейтинг країн-виробників міді

Крім трійки лідерів, різноманітні країни забезпечують стабільність постачання. Індонезія піднялася на п’яте місце у 2024 році з 1,1 мільйона метричних тонн, значно збільшившись порівняно з 907 000 у 2023 році. Головною операцією країни залишається комплекс Grasberg компанії Freeport McMoRan, а шахта Batu Hijau PT Amman Mineral значно нарощує виробництво після запуску нової плавильні у середині 2024 року.

США зберегли свою позицію з виробництвом 1,1 мільйона метричних тонн, більша частина з яких (70%) припадає на Арізону. Шахта Morenci компанії Freeport McMoRan у спільному підприємстві з Sumitomo залишається найбільшим виробником міді в країні. Інші важливі виробники — шахти у Мічигані, Міссурі, Монтана, Неваді та Нью-Мексико.

Росія у 2024 році виробила 930 000 метричних тонн, що є значним зростанням завдяки запуску першої черги виробництва на новій сибірській шахті Udokan Copper. Після запуску другої черги у 2028 році виробництво може сягнути 450 000 метричних тонн лише з Udokan, що кардинально змінить роль Росії у світовому ланцюгу постачання міді.

Нові гравці: Казахстан і Мексика прокладають нові шляхи

Дві країни увійшли або зміцнили свої позиції у світовому топ-10 у 2024 році. Казахстан виробив 740 000 метричних тонн, що суттєво більше ніж 510 000 три роки тому. Національний план розвитку країни, оприлюднений у лютому 2024 року, передбачає збільшення видобутку корисних копалин на 40% до 2029 року через розширення досліджень, співфінансування проектів і податкові стимули. Шахта Aktogay компанії KAZ Minerals є основою виробництва країни, хоча у 2024 році показники знизилися до 228 800 проти 252 400 у 2023.

Мексика у 2024 році виробила 700 000 метричних тонн, а найбільша операція країни — шахта Buenavista del Cobre компанії Grupo Mexico. Хоча обсяги виробництва залишилися майже без змін порівняно з попереднім роком, стабільна робота країни у світовому рейтингу виробників міді підтверджує її важливу роль.

Австралія та інші країни завершують десятку, з виробництвом 800 000 метричних тонн у 2024 році, що є рекордом за останні 10 років для шахти Olympic Dam компанії BHP із 216 000 тонн. Важливо, що Австралія має другі за обсягами запаси міді у світі — 100 мільйонів метричних тонн, що дозволяє їй залишатися довгостроковим постачальником, навіть при нинішньому помірному рівні виробництва.

Чому ця диспропорція між попитом і пропозицією важлива

Структурні зміни у країнах-виробниках міді відображають глибші ринкові сили. Ініціативи з енергетичного переходу у розвинених країнах створили безпрецедентний попит на мідь — необхідний для електромобілів, відновлюваної енергетики та модернізації мереж. Водночас багато великих країн-виробників стикаються з застарілими запасами шахт, які потребують заміни, а рівень відкриттів залишається низьким.

Аналітики все більше очікують, що ринок міді у найближчі роки перейде у дефіцит постачання. Ця перспектива у поєднанні з нинішніми обмеженими запасами має створити тривалі позитивні тенденції для цін на мідь і підвищити фінансові показники гірничодобувних компаній. Для інвесторів, що слідкують за глобальним ринком міді, очевидно: обмеження постачання посилюються, а фундаментальні фактори попиту залишаються міцними, що створює передумови для структурно напруженого ринку протягом усього цього десятиліття.