TC Energy досягла рекордних показників роботи трубопроводів у 2025 році з високим фінансовим зростанням та 26-річною серією підвищень дивідендів

TC Energy Corporation завершила 2025 рік із винятковими операційними результатами, оголосивши про стабільну фінансову діяльність та 26-й поспіль рік зростання дивідендів. Лідер енергетичної інфраструктури, який працює в Канаді, США та Мексиці, повідомив про порівняльний EBITDA у розмірі 11,0 мільярдів доларів за рік, що на 9 відсотків більше ніж у 2024 році. Найважливішим є те, що TC Energy у 2025 році встановила 15 рекордів доставок у своїх трубопровідних системах, встановлюючи нові операційні стандарти, що підкреслюють операційну досконалість і стратегічну цінність компанії.

Культура безпеки сприяє безпрецедентним операційним досягненням

Найсильніша за п’ять років безпекова діяльність TC Energy безпосередньо сприяла рекордним операційним результатам у її диверсифікованій мережі трубопроводів. Відданість компанії безпеці та операційній досконалості завершилася встановленням 15 рекордів доставок протягом 2025 року, що демонструє здатність компанії стабільно задовольняти та перевищувати зростаючий попит клієнтів.

Досягнення особливо помітні в четвертому кварталі 2025 року та на початку 2026 року, коли були встановлені рекорди доставок на всіх основних системах. Американські газопроводи TC Energy досягли історичного показника у 39,9 млрд куб. футів на добу (Bcf/d) 29 січня 2026 року, тоді як канадська система природного газу встановила рекорд у 33,2 Bcf/d 22 січня 2026 року. В доповнення до цих досягнень, середні поставки на LNG-об’єкти склали 3,9 Bcf/d у четвертому кварталі, що на 21 відсоток більше ніж торік, з піковою доставкою майже 4,4 Bcf 4 грудня 2025 року.

Фінансові результати четвертого кварталу відображають якість активів і надійність

Останній квартал 2025 року приніс сильні фінансові результати, що відображають стійку бізнес-модель TC Energy та високоякісний портфель активів. Порівняльний EBITDA склав 3,0 мільярдів доларів у четвертому кварталі, що на 13 відсотків більше ніж у тому ж періоді 2024 року. Чистий прибуток, що належить звичайним акціонерам, склав 1,0 мільярда доларів або 0,92 долара на акцію, тоді як порівняльний прибуток досяг 1,0 мільярда доларів або 0,98 долара на акцію. Ці результати підкреслюють силу бізнес-моделі компанії, схожої на комунальні послуги, з 98 відсотками порівняльного EBITDA, підкріпленого тарифо-регульованими або довгостроковими контрактами “бери або плати”, що забезпечують стабільний грошовий потік і обмежують залежність від товарних ринків.

За рік порівняльний EBITDA зріс до 11,0 мільярдів доларів із 10,0 мільярдів у 2024 році, тоді як сегментований прибуток залишився стабільним на рівні 8,0 мільярдів доларів, що свідчить про послідовне виконання планів і оптимізацію активів у диверсифікованому портфелі компанії.

Стратегічне розгортання капіталу прискорює розвиток

У четвертому кварталі TC Energy затвердила інвестиції у низькоризикові проекти розширення в коридорі на суму 0,6 мільярдів доларів, зміцнюючи свою середньострокову перспективу та посилюючи дисципліновану стратегію розподілу капіталу. Серед інвестицій — 0,5 мільярдів доларів на розширення багаторічного плану зростання на системі NGTL, що має забезпечити додаткову потужність до 2028 року, а також 0,1 мільярда доларів у капітальні вкладення у проект розширення компресорної станції у США, що має п’ятиразовий коефіцієнт будівництва.

Очікуючи 2026 рік, TC Energy планує ввести в експлуатацію близько 4 мільярдів доларів капітальних вкладень. Це включає ключові проекти, такі як проект Bison XPress на Північному кордоні, проекти Valhalla North і Berland River на системі NGTL, а також подальший прогрес у модернізації блока Power Unit 3 на Bruce як частина програми заміни основних компонентів (MCR). Ці ініціативи демонструють здатність компанії виконувати складні інфраструктурні проекти у строк і в межах бюджету.

У 2025 році компанія вже ввела в експлуатацію проекти на суму 8,3 мільярдів доларів, перевищивши цілі щодо ефективності, доставивши портфель більш ніж на 15 відсотків дешевше за запланований бюджет, що є яскравим прикладом досконалості у реалізації проектів і операційної дисципліни.

Зростання дата-центрів і попит на виробництво електроенергії створюють можливості для розширення

Ринкові фундаментальні показники стають все більш сприятливими для TC Energy, оскільки рекордний попит на електроенергію з боку розвитку дата-центрів, перехід з вугілля на газ і зростання експорту LNG сприяють безпрецедентним обсягам у системах компанії. Це створює значні комерційні можливості для додаткових потужностей.

У січні 2026 року TC Energy успішно завершила не обов’язковий відкритий сезон на системі Columbia Gas Transmission для додаткової пропускної здатності до 0,5 Bcf/d, що обслуговує район Колумбус і Нью-Албані. Інтерес ринку значно перевищив пропоновану потужність, з загальними заявками близько 1,5 Bcf/d — у три рази більше за заплановане розширення. Такий активний відгук клієнтів підкреслює стратегічну цінність присутності TC Energy у регіонах з швидким зростанням дата-центрів.

У лютому 2026 року компанія оголосила про не обов’язковий відкритий сезон для проекту Crossroads Expansion на системі Crossroads Pipeline, орієнтованого на 1,5 Bcf/d потужності для зростаючих ринків у Північній Індіані, Іллінойсі, Айові та Південній Дакоті. Це розширення викликане недавніми анонсами про розвиток електроенергетики та дата-центрів у Midwest США, і очікується, що відкритий сезон завершиться до середини березня 2026 року.

Ці події підкреслюють вигідне положення TC Energy у найшвидше зростаючих сегментах енергетичної інфраструктури Північної Америки. Аналіз галузі показує, що попит на природний газ у Північній Америці зросте на 45 Bcf/d до приблизно 170 Bcf/d у період з 2025 по 2035 рік, головним чином через експорт LNG, розширення виробництва електроенергії та підвищення надійності місцевої розподільної інфраструктури.

Перспективи на 2026 рік і рамки розподілу капіталу

TC Energy підвищила квартальний дивіденд на звичайну акцію на 3,2 відсотка до 0,8775 долара за акцію, що еквівалентно 3,51 долара на рік, з початком з кварталу, що закінчується 31 березня 2026 року. Це 26-й поспіль рік зростання дивідендів, що свідчить про впевненість у здатності компанії генерувати стабільний грошовий потік і повертати цінність акціонерам.

Очікується, що у 2026 році порівняльний EBITDA і порівняльний прибуток на звичайну акцію перевищать рівень 2025 року. Порівняльний EBITDA прогнозується у межах 11,6–11,8 мільярдів доларів, а капітальні витрати — 6,0–6,5 мільярдів доларів, або чисті капітальні витрати — 5,5–6,0 мільярдів після коригування на неконтрольний інтерес.

Керівництво залишається впевненим у здатності повністю розподілити 6 мільярдів доларів чистих щорічних капітальних витрат до 2030 року, з можливістю перевищити цю суму у другій половині десятиліття. Компанія орієнтується на мультиплікатори будівництва у діапазоні від п’яти до семи разів, зберігаючи дисципліновану політику розподілу капіталу та реалізуючи високоякісні можливості зростання у своїй існуючій мережі.

Посилення фінансової позиції та стратегічний імпульс

Послідовне виконання операцій та проектів зміцнило фінансове становище TC Energy та підвищило гнучкість. Компанія залишається на шляху до досягнення довгострокової цілі щодо співвідношення боргу до EBITDA, що дозволяє їй скористатися значущими можливостями зростання, що виникають із її унікального положення у найшвидше зростаючих сегментах енергетичного ринку.

Генеральний директор François Poirier зазначив, що модель бізнесу, схожа на комунальні послуги, з високим рівнем контрактного покриття та обмеженою товарною залежністю, виявилася стійкою навіть у період підвищених геополітичних ризиків і невизначеності торговельної політики. Ця фундаментальна сила, у поєднанні з винятковою безпекою та операційною досконалістю, дозволяє TC Energy забезпечувати стабільне зростання та створювати цінність для акціонерів у довгостроковій перспективі.