TC Energy досягає рекордного 2025 року: 26-й рік зростання дивідендів сигналізує про підтримуваний імпульс

TC Energy Corporation завершила 2025 рік вражаючими операційними та фінансовими результатами, що підкреслюють стійкість компанії на волатильному енергетичному ринку. 13 лютого 2026 року лідер у галузі енергетичної інфраструктури оголосив про результати за рік та четвертий квартал, відзначившись найкращим за п’ять років показником безпеки, 15 операційними рекордами потоків у своїх трубопроводах та збереженням цінності для акціонерів через зростання дивідендів.

Фінансові показники зростають завдяки операційній досконалості

Четвертий квартал компанії з порівняльним EBITDA склав 3,0 мільярда доларів, піднявшись на 13 відсотків у порівнянні з аналогічним періодом 2024 року, коли він становив 2,6 мільярда доларів. За весь 2025 рік порівняльний EBITDA зріс до 11,0 мільярда доларів з 10,0 мільярда у 2024 році — зростання на дев’ять відсотків. Сегментований прибуток також демонструє силу, збільшившись у четвертому кварталі на 15 відсотків до 2,2 мільярда доларів, тоді як за рік він залишився стабільним на рівні 8,0 мільярда доларів.

Чистий дохід, що належить звичайним акціям від операцій, склав 959 мільйонів доларів у четвертому кварталі 2025 року, що становить 0,92 долара на акцію, порівняно з 1,03 долара у попередньому році. За весь рік чистий дохід становив 3,612 мільярда доларів або 3,47 долара на звичайну акцію.

Франсуа Пуарієр, президент і головний виконавчий директор TC Energy, пояснив результати дисциплінованим виконанням та культурою безпеки. «Наша культура безпеки сприяє винятковій операційній діяльності по всій системі», — зазначив Пуарієр, підкреслюючи, як ця відданість перетворюється у конкретні бізнес-результати.

Трубопровідні системи встановлюють рекорди доставки

Операційна діяльність TC Energy досягла історичних вершин у 2025 році, встановивши 15 рекордів доставки по всій мережі трубопроводів Північної Америки. Ці досягнення відображають високий попит, зумовлений розширенням дата-центрів, конверсією з вугілля на газ та зростанням експорту зрідженого природного газу (LNG).

Канадські газопроводи в четвертому кварталі в середньому перекачували 27,2 млрд куб. футів на добу (Bcf/d), що на 5 відсотків більше, ніж у попередньому році, з рекордною доставкою 33,2 Bcf 22 січня 2026 року. Саме система NGTL встановила свій рекорд доставки — 18,3 Bcf того ж дня.

На американському боці природні газопроводи показали ще більш вражаючий ріст, з середньодобовим потоком у четвертому кварталі 29,6 Bcf/d — на 9,5 відсотків більше, ніж у попередньому році. Максимум системи склав 39,9 Bcf 29 січня 2026 року. Потоки до LNG-об’єктів зросли на 21 відсоток до середнього рівня 3,9 Bcf/d, з піковим значенням близько 4,4 Bcf у початку грудня 2025 року.

Мексиканські газопроводи стабільно працювали, у четвертому кварталі середній обсяг становив 2,7 Bcf/d, що приблизно відповідає 20 відсоткам загального газового попиту Мексики за цей період.

Зростання дивідендів вже 26-й рік поспіль

Рада директорів TC Energy схвалила підвищення квартального дивіденду на 3,2 відсотка до 0,8775 долара за звичайну акцію на квартал, що еквівалентно річній ставці 3,51 долара. Це вже 26-й рік поспіль з підвищенням дивідендів — свідчення стабільного генерування грошових коштів та довіри керівництва до довгострокових перспектив зростання.

Компанія зберегла сильне генерування готівки: порівняльні кошти від операцій склали 2,293 мільярда доларів у четвертому кварталі 2025 року проти 1,665 мільярда у попередньому році. За весь рік сукупні порівняльні кошти від операцій склали 7,996 мільярда доларів.

Стратегічне спрямування капіталовкладень — 6 мільярдів доларів щорічно

На 2026 рік і далі TC Energy окреслила амбітну стратегію розподілу капіталу, спрямовану на використання можливостей зростання у енергетичній інфраструктурі Північної Америки. Компанія планує повністю інвестувати 6 мільярдів доларів у чисті щорічні капітальні витрати до 2030 року, з можливістю перевищення цього рівня у наступному десятилітті.

У четвертому кварталі компанія затвердила проєкти розширення на 0,6 мільярда доларів у низькоризикових коридорах, демонструючи дисципліновану політику капіталовкладень. TC Energy підтримує цільовий коефіцієнт — співвідношення капітальних витрат до EBITDA — у діапазоні від п’яти до семи разів, щоб гарантувати відповідність проєктів строгим критеріям рентабельності.

Останні проєкти підтверджують цю стратегічну орієнтацію. Система Columbia Gas Transmission успішно завершила відкритий сезон для додаткової пропускної здатності до 0,5 Bcf/d для обслуговування району Колумбус, залучивши приблизно 1,5 Bcf/d у загальних заявках — у три рази більше за заплановану потужність. Це свідчить про високий внутрішній попит, зокрема від операторів дата-центрів, що шукають надійну енергетичну інфраструктуру.

У лютому 2026 року TC Energy запустила ще один відкритий сезон на своїй магістралі Crossroads для до 1,5 Bcf/d потужності, орієнтуючись на зростаючий попит у Північній Індіані, Іллінойсі, Айові та Південній Дакоті, зумовлений новими проектами з виробництва електроенергії та дата-центрів.

Фундаментальні ринки підтримують довгострокове зростання

Керівництво TC Energy підкреслило важливість привабливих співвідношень попиту та пропозиції, що підтримують інвестиційну стратегію компанії. Очікується, що попит на природний газ у Північній Америці зросте на 45 Bcf/d до приблизно 170 Bcf/d у період з 2025 по 2035 рік. Це зростання зумовлене трьома основними факторами: розширенням експортних потужностей LNG, зростанням попиту на електроенергію (зокрема, від дата-центрів) та підвищенням надійності для місцевих розподільних компаній.

Ці ринкові фундаментальні показники безпосередньо відповідають інфраструктурному профілю TC Energy. З 98 відсотків порівняльного EBITDA, що базується на тарифних регулюваннях або довгострокових контрактах “бери або плати”, компанія має обмежену залежність від цін на сировину і високий рівень прогнозованих стабільних довгострокових грошових потоків.

Прогноз на 2026 рік та стратегічні пріоритети

Компанія очікує, що порівняльний EBITDA та прибутки на одну звичайну акцію у 2026 році перевищать рівень 2025 року. Зокрема, TC Energy прогнозує EBITDA у діапазоні від 11,6 до 11,8 мільярда доларів, а капітальні витрати — від 6,0 до 6,5 мільярда доларів (або 5,5–6,0 мільярда на чистій основі з урахуванням неконтрольних інтересів).

У короткостроковій перспективі TC Energy планує ввести в експлуатацію близько 4 мільярдів доларів капіталовкладень у 2026 році, включаючи проєкт Bison XPress на Північному кордоні, розширення Valhalla North та Berland River на системі NGTL, а також продовження робіт на блоці Bruce Power Unit 3 у рамках програми заміни капітальних витрат на обслуговування.

Керівництво повторило три основні стратегічні пріоритети: забезпечення стабільного, низькоризикового зростання та повторюваних результатів; максимізація цінності активів через безпеку та операційну досконалість; реалізація вибіркових проектів зростання; та збереження фінансової міцності та гнучкості.

Висновок: Інфраструктурна стратегія у контексті енергетичного переходу Північної Америки

Результати 2025 року та прогнози на майбутнє TC Energy відображають компанію, добре позиціоновану у північноамериканській енергетичній інфраструктурі. Високий рівень операційної досконалості, стабільне фінансове зростання, стійкість дивідендів та стратегічне спрямування капіталовкладень у сегменти високого попиту — зокрема, газопроводи для дата-центрів та LNG — свідчать про тривалу вигоду від структурних трендів у континентальній енергетиці. З 26 роками послідовного зростання дивідендів і високою прозорістю капіталовкладень з привабливими показниками рентабельності, TC Energy закріплює свій статус стабільної інфраструктурної компанії у період підвищеного енергетичного попиту.