Можливість того, що гама-сквіз прискорив падіння цін на золото

За останніми повідомленнями, аналіз інституційних інвесторів щодо різкого падіння цін на золото у п’ятницю вказує на можливу роль ринкового явища, яке називається «гамма-сквіз». Це механізм, що виникає через складну взаємодію між опціонним і ф’ючерсним ринками і проявляється особливо при концентрації великих обсягів позицій у певних цінових діапазонах.

Що таке гамма-сквіз? Механізм на ринку опціонів

Гамма-сквіз — це явище, яке виникає під час проходження ціни через певний рівень у торгівлі опціонами. Трейдери або хеджери, що мають короткі позиції, для підтримки балансу портфеля змушені купувати додаткові ф’ючерси або ETF-активи, якщо ціна зростає. Навпаки, при падінні ціни потрібно продавати. Ці сили купівлі та продажу взаємодіють і посилюють коливання цін.

Вплив концентрації великих позицій на ринок

Причиною останнього гамма-сквізу стала концентрація великих обсягів опціонних позицій у кількох цінових діапазонах. У п’ятницю в ETF SPDR Gold ETF одночасно закінчувалися опціони з цінами виконання 465 і 455 доларів. Це створило часову концентрацію, яка змусила багато трейдерів коригувати свої позиції у одному й тому ж ціновому рівні, що створило значний тиск на ліквідність ринку.

Концентрація цінових рівнів у ф’ючерсному ринку

У марте та квітні на CME також спостерігається яскравий вплив гамма-сквізу. Важливі цінові рівні — 5300, 5200 і 5100 доларів — мають велику кількість позицій, і при проходженні цих рівнів тиск на коригування позицій зростає. Така структурна напруга робить рух цін на золото більш нестабільним.