Депег це ризик для кожного інвестора: розбираємось у механізмі втрати стабільності

Якщо ви торгуєте криптовалютою або зберігаєте активи на централізованих біржах, ви напевно чули про явище, відоме як депег. Цей термін лякає багатьох учасників ринку, і не без причини. Дегег — це не просто технічне явище, це реальна загроза фінансової безпеки, яка може зруйнувати уявлення інвесторів про “безпеку” стабільних монет.

Як стейблкойни втрачають прив’язку: історія депегів на практиці

Уявіть собі таку ситуацію: ви покладаєтеся на те, що певна монета завжди коштує рівно $1. Але що станеться, якщо ця гарантія зламається? Це і називається депег.

Tether (USDT) — найпоширеніший стейблкойн на ринку — обіцяє своїм користувачам, що кожен токен коштуватиме рівно один долар США. Однак це обіцянка базується не на “чарівництві”, а на простій вірі: вірі в те, що компанія Tether Limited дійсно зберігає еквівалентну кількість доларів на своїх рахунках. Без цієї віри система не може працювати.

Історія показала, що такі ризики реальні. У 2022 році монета UST (Terra USD) від компанії Terraform Labs, яка була побудована на інших принципах (алгоритмічному забезпеченні), повністю втратила свою прив’язку і обвалилися. Це був не просто приклад депег — це був катастрофічний крах, коли інвестори втратили мільярди доларів.

Механізм ризику: чому може статися депег і які сигнали його передвіщають

Дегег — це результат втрати довіри до системи. Коли починають поширюватися чутки про фінансові проблеми компанії, яка стоїть за стейблкоіном, інвестори поспішають вивести свої кошти. Це створює ситуацію, коли пропозиція монети перевищує попит, і ціна починає падати нижче $1.

2023 рік продемонстрував, що депег може статися навіть з менш очевидними монетами. На початку року стейблкойни BUSD і USDC стикнулися з хвилею паніки (FUD) і тимчасово втратили свій паритет щодо долара. Хоча ці ситуації були відносно короткочасними, вони показали вразливість навіть більш надійних проектів.

Реальні приклади втрати стабільності на ринку

За останні роки ми бачили кілька хвиль депегів, які коливали ринок. Загальною закономірністю стало те, що стабільність багатьох провідних стейблкоінів у 2023 році суттєво погіршилася порівняно з попередніми періодами.

Ключовий урок: депег — це не просто теоретичний сценарій, це реальна небезпека, яка вимагає постійної уваги. Інвесторам потрібно розуміти, що за кожним стейблкоіном стоїть набір ризиків, і жоден з них не є абсолютно надійним. Диверсифікація між кількома видами стейблкоінів і платформ може допомогти знизити індивідуальний ризик втрати прив’язки.