Цікавою є точка, що зараз підкреслюють інфраструктурні компанії ринку: токенізовані цінні папери значно подорожчають, і ліквідність буде серйозно фрагментована, якщо ми не досягнемо робочої інтероперабельності.

Основна проблема насправді досить проста. Уявіть, що у вас є токенізовані цінні папери, розподілені по різних платформах і блокчейнах, але ці системи не можуть ефективно спілкуватися між собою. Що тоді станеться? Ваша ліквідність буде поділена на окремі пули, що ускладнить входження або вихід із великих позицій без значних проскальзувань. А це коштує грошей, дуже багато.

Інфраструктурні компанії ринку справедливо попереджають, що без справжньої інтероперабельності ми повернемося до старої ситуації: фрагментовані ринки, вищі транзакційні витрати і менш ефективне формування цін. Насправді це та сама проблема, з якою ми стикаємося у традиційних фінансах вже десятиліття.

Цікаво, що індустрія це знає. Питання лише в тому, чи готові різні сторони працювати разом над стандартами. Це вимагає компромісів, але альтернатива – розпорошена ліквідність і вищі витрати для всіх – не є привабливою. Це залишається однією з ключових викликів для сфери токенізованих цінних паперів у найближчі роки.