Я щойно переглянув графіки, і ситуація стала поганою у понеділок. Біткоїн знизився з майже $68,600 у суботу до $64,300 за кілька годин, стерши всі прибутки вихідних. Те, що мене здивувало, — це масштаб того, що сталося потім.

Один єдиний ліквідаційний ордер на 61,5 мільйона доларів у парі BTC-USDT на певній біржі деривативів став найбільшою індивідуальною ліквідацією за 24 години. Це не звичайна позиція роздрібного інвестора, а щось від великої риби або важливого фонду. Але це була лише вершина айсберга. Загалом було ліквідовано 468 мільйонів доларів серед понад 137 000 трейдерів у всій індустрії. Найгірше: 93% з цього становили довгі позиції, близько 434 мільйонів. Практично весь ринок став на те, що Біткоїн зросте, і його покарали за це.

Ф’ючерси на Біткоїн зокрема зафіксували 213 мільйонів у примусових ліквідаціях. Ефір втратив 113 мільйонів, Солана — 19 мільйонів. Навіть менш популярні токени, такі як HYPE, зазнали закриття на 10 мільйонів. Ланцюгова реакція була жорсткою.

Найбільше мене турбує настрій. Індекс страху та жадібності впав до 5 із 100, що класифікується як «надзвичайний страх». Це траплялося лише тричі з 2018 року: у серпні 2019, червні 2022 і на початку цього місяця, коли Біткоїн упав до $60 000. Дані Glassnode показують, що короткострокові тримачі все ще капітулюють, з чистими реалізованими збитками близько 500 мільйонів щодня.

Зараз Біткоїн на 48% нижче за свій історичний максимум у жовтні — $126 000. Навіть порівняно з піком циклу 2021 року у $69 000, ми на 5,5% нижче. Той рівень, що колись здавався верхівкою, тепер здається підлогою, яке ще тестується.

Я бачу повторюваний патерн: трейдери знову й знову додають довгі позиції при кожному невеликому відскоку, і ринок їх карає щоразу. Минулого тижня Біткоїн короткочасно перевищив $76 000, але повернувся до $74 000. Ми вже два місяці боремося без справжнього прориву. Тарифи фінансування на безстрокових контрактах на Біткоїн залишаються негативними протягом 46 днів поспіль, хоча відкритий інтерес продовжує зростати. Це рідкісне протиріччя свідчить про те, що щось не так із структурою ринку.

Ясно одне: поки цей цикл сильних підйомів із масовими ліквідаціями та перезапусками триватиме, настрій залишатиметься вразливим. Числа не брешуть: ринок під тиском, і ті, хто ставлять на зростання, знову й знову зазнають збитків. Поки не побачимо повну капітуляцію або справжню структурну зміну, це може тривати довше, ніж багато хто очікує.