Останні кілька днів новина про те, що приватна інвестиційна компанія BlueOwl оголосила про продаж активів на суму 1,4 мільярда доларів у зв'язку з кризою ліквідності, викликала хвилю в фінансових ринках. Це може здатися просто корпоративною новиною, але серед спостерігачів ринку з’явилися голоси, що це дуже нагадує руйнування хедж-фондів Bear Stearns перед світовою фінансовою кризою 2008 року.

Що стосується впливу на ринок акцій, то ціна акцій BlueOwl за цей тиждень знизилася приблизно на 14%, а з початку року — більш ніж на 50%. Так само великі приватні інвестиційні компанії, такі як Blackstone, Apollo Global і Ares, зазнали значних втрат. Це цілком достатньо, щоб колишні інвестори, які пережили 2008 рік, знову згадали той страшний сон.

У серпні 2007 року два хедж-фонди Bear Stearns зазнали великих збитків через субстандартні іпотечні цінні папери і збанкрутували. Одночасно BNP Paribas заблокувала зняття коштів через труднощі з оцінкою активів у США. Кредитний ринок зупинився, і один інцидент спричинив глобальну фінансову кризу. Чи є ситуація з BlueOwl нині першим «доміно», чи це просто внутрішньо корпоративна проблема — ще важко сказати.

Якщо сценарій повторення історії справді розгорнеться, для інвесторів у біткоїн це може стати дуже цікавим розвитком подій. Біткоїн має тісний зв’язок із фінансовою кризою. 3 січня 2009 року засновник Bitcoin Сатоші Накамото вставив у блок генезису повідомлення: «Міністр фінансів на межі другого порятунку банків». Це був заголовок у лондонській газеті The Times, і саме у контексті відповіді уряду на кризу 2008 року народився біткоїн.

Тоді уряди та центральні банки вливали у економіку трильйони доларів. Біткоїн був задуманий як противага цій необмеженій емісії грошей і централізованій фінансовій системі. У короткостроковій перспективі, посилення кредитних обмежень може негативно вплинути на ризикові активи, включаючи біткоїн. Насправді, на початку пандемії у 2020 році він зазнав майже 70% падіння. Однак завдяки масштабній політиці кількісного пом’якшення, ціна біткоїна знизилася нижче 4000 доларів і за рік піднялася понад 65000 доларів.

Можливо, і нинішній сценарій піде за тим самим шляхом. Стрес на кредитних ринках, хаос на фондовому ринку і, зрештою, масштабне втручання центральних банків. Якщо це станеться, біткоїн може знову повернутися до своїх початкових ідеалів. Зараз ціна біткоїна коливається біля 74 500 доларів, але подальший розвиток фінансової ситуації стане ключем до наступного сценарію.