Альткоїни не повернуться, і це зовсім не пов’язано з макроекономікою. Індустрія вмирає вже 6 років, і цей цикл був останнім розподілом

Пузир був не у ціні, а у оцінці. Кожне число, яке ви бачили цього циклу, було брехнею, а загальний ринковий капітал криптовалют $4T був ілюзією
Фактичний капітал, що увійшов, був малим відсотком від цього, і все, що вище, було заблокованим запасом, помноженим на останню торгівлю, якою керувала команда
Коли люди порівнювали крипту з сріблом, золотом або ринковими капіталізаціями акцій цього циклу, вони порівнювали реальний капітал з числами, яких ніколи не існувало
Ринковий капітал $2B при 5% обігу — це не $2B вартості. Це $100M торгованого обігу і $1.9 млрд запасів команди, що чекають на продаж у вашій голові
Об’єднайте це з тисячами токенів, і ринковий капітал циклу був здебільшого фальшивим
Кожен альт проходив через ті самі чотири етапи витягання з різною швидкістю, і коли ви побачите цю структуру, ви не зможете її розгледіти у всьому, що ви тримаєте
Все починається з запуску з заблокованим запасом. Команди контролюють 70-90% через мультиси, тоді як циркулюючий обіг становить 5-15%, а FDV публікується як ринковий капітал, щоб оцінка здавалася реальною для тих, хто не дивиться двічі
Потім йде створення ціни маркування. Тонкі книги пропозицій означають, що невеликі покупки рухають ціну на сотні відсотків, маркет-мейкери забезпечують ліквідність через позики та опціонні угоди, тоді як команда контролює запаси, а централізовані біржі виставляють на графік команди, а не ринку
Короткі позиції — це початок витягання, яке спрямоване на трейдерів, що правильно визначили схему
Вони проводять аналіз P/S, бачать переоцінку і коротять у штучно створений опір. Фінансування стає негативним, кожні 8 годин шорти платять лонгам, а команда збирає фінансування з трейдерів, яких вона заманила
Правильне передбачення призводить до ліквідації
$RAVE стиснув усі чотири етапи за 7 днів. Більшість альтів розтягували їх на 18-24 місяці, тому модель була невидимою у реальному часі, і саме тому роздрібні інвестори продовжували називати це бичачим ринком, тоді як інсайдери грали ту саму гру у повільному режимі
Ось чому падіння не відновлюються. Старі ведмежі ринки були падіннями на реальних активах у очікуванні повернення капіталу
Цей цикл був розподілом на фальшивих ринкових капіталах, і капітал, який мав підтримувати ціну, завжди був запасами команди, і він уже був проданий у кожному ралі, яке ви купували
Протоколи, що виживуть, — це ті, що мають високий обіг при запуску, вже завершене вестинг, реальні доходи, розподілені власникам, і без позик від маркет-мейкерів
Індустрія не зазнала поразки. Модель працювала точно так, як задумано, просто ви не були тією цільовою аудиторією
Числа ринкового капіталу завжди були брехнею. Роздрібні інвестори просто потребували 7-денний приклад, щоб нарешті це побачити
Радіємо, що бульбашка луснула. Тільки вгору відтепер