Вам цікаво, що таке цікаве у спостереженні за цими подіями коротких squeeze? Раптом усі хочуть знати, що думає Воррен Баффетт з цього приводу. І чесно кажучи, він вже десятиліттями каже одне й те саме про короткі продажі.

Баффетт має досить чітку позицію: коротка продажа акцій — це просто не варто головного болю. У 2001 році, коли люди постійно питали, чи він колись коротко продавав явно погані компанії, він фактично сказав, що математика не працює. «Все, що ми коли-небудь думали про короткі продажі, зрештою спрацьовувало, — пояснив він, — але це дуже боляче. Значно легше заробляти гроші на довгому боці.»

Ось що справді залишилося у мене в пам’яті. Баффетт насправді зазнав особистої катастрофи з короткими продажами ще у 1954 році. Він коротко продав акцію, думаючи, що буде правий протягом 10 років. Виявилося, що він був дуже неправий через 10 тижнів. Його чистий капітал буквально зникав у реальному часі. Це той досвід, що чогось навчив.

Чарлі Мангір, віце-голова Berkshire, сказав ще більш прямо: «Бути коротким і бачити, як промоутер піднімає ціну акції — дуже дратує. Це не варто того, щоб мати таке роздратування у житті.» Тобто, навіщо добровільно підписуватися на цей стрес?

Головна проблема з короткими продажами, на яку Баффетт постійно звертає увагу, — це асиметричний ризик. Якщо ви купуєте акцію за 20 доларів, ви можете втратити максимум 20 доларів. Все. Готово. Але якщо ви коротко продаєте за 20 доларів, потенційні втрати фактично необмежені. Акція може піднятися до 100, 200, 400 доларів. Немає обмеження. Трейдери GameStop це добре зрозуміли, коли короткі позиції були змушені закритися.

Баффетт не вважає короткі продажі злом чи щось таке. Йому насправді це трохи смішно. Він казав, що з радістю позичає акції Berkshire будь-кому, хто хоче їх коротко продати, просто щоб отримати плату за позичання. «Вони — певний майбутній покупець, — пожартував він. — Чоловік досить впевнений у своїх компаніях, щоб бачити коротких продавців як ще один джерело доходу.»

Але в кінці кінців? Позиція Воррена Баффетта проста. «Це дуже важкий спосіб заробити на життя, — сказав він. — Ризик і нагорода просто не мають сенсу, коли можна реально заробити на довгому боці.» Саме тому Berkshire ніколи не включала короткі продажі до своєї стратегії, і, ймовірно, саме тому більшість серйозних інвесторів уникають їх теж.