Щойно побачив, що Джим Клаур, виконавчий віце-президент Costco, нещодавно продав 4 тисячі акцій на суму приблизно 3,92 мільйона доларів. Завжди цікаво спостерігати за цими внутрішніми рухами у звітах SEC, правда? Акції того дня зросли на 2,74% до 984 доларів, тож за часом це був не найгірший вихід.

Фінансові показники Costco насправді досить стабільні, якщо дивитись на фундаментальні дані. Зростання доходів на 9% є хорошим для роздрібної компанії, а їхня ситуація з боргом чиста — співвідношення боргу до капіталу близько 0,31, значно нижче за середній показник галузі. Але так, оцінка досить гостра. P/E становить близько 56, P/S — 1,6, тож ринок явно закладає серйозне майбутнє зростання.

Річ у тім, що продаж Джима Клауера не обов’язково означає, що він налаштований песимістично щодо компанії. Можливо, він перебалансовує портфель, займається податковими питаннями або просто виходить з позиції після зростання. Низька валова маржа (12,5%) — це те, на що справді варто звернути увагу — це компроміс їхньої моделі оптових продажів, але це означає, що вони працюють ефективно. В будь-якому разі, це той тип внутрішніх рухів, за якими варто стежити, просто не слід надто багато значення надавати одному керівнику.