Щойно я побачив, що Nomura Securities опублікували свій останній опитування інституційних інвесторів, і цифри досить вражаючі. Майже 80% великих інституцій планують інвестувати у криптовалюти — мова йде про фонди, що керують понад $600 мільярдами в сумі. Що привернуло мою увагу, так це розмір цільового розподілу: більшість планує вкладати 2-5% свого активу під управлінням у цифрові активи.

Цікаво, як вони це сприймають. Близько двох третин цих інституцій вважають криптовалюту легітимною диверсифікаційною стратегією, ставлячи її на один рівень із традиційними акціями, облігаціями та товарами. Це досить суттєвий зсув у менталітеті порівняно з кілька років тому.

Що стосується напрямків, куди йдуть гроші, то DeFi явно є головною привабливістю. Більше двох третин хочуть отримати експозицію через механізми стейкінгу — фактично заробляючи дохід на своїх активів. Потім 65% зацікавлені у кредитуванні та токенізованих активах, що логічно враховуючи інституційний фокус на ризик-скориговану дохідність. Також серйозну увагу привертають деривативи та стейблкоіни, кожен по 63%.

Варто звернути увагу на стейблкоіни. Майже дві третини респондентів бачать реальні корисні випадки — управління грошовими позиціями, трансграничні платежі та доступ до токенізованих активів. І ключовий момент: найбільше довіри викликають стейблкоіни, випущені великими фінансовими інституціями. Це матиме значення для їхнього впровадження.

Nomura вказує на три чинники, що рухають цю хвилю інституційних інвестицій у криптовалюти: нарешті з’являється регуляторна ясність, зростає обізнаність серед інституційних гравців і фреймворки управління ризиками стають достатньо складними, щоб ці гравці могли почати справді вкладати капітал.

Проблеми все ще залишаються — методи оцінки активів залишаються нечіткими, а регуляторна невизначеність у деяких юрисдикціях зберігається. Але факт, що інституції активно створюють диверсифіковані інвестиційні продукти і вдосконалюють управління ризиками, свідчить про їхню серйозність у цьому напрямку. Це вже не хайп, а початок потоку інституційного капіталу.