Щойно я помітив досить цікаве явище на ринку біткойна — потік капіталу з ETF-фондів дійсно визначає рух цін BTC, а не навпаки, як багато хто вважає.

Днями, після публікації звіту про інфляцію, ETF-фонди біткойна зафіксували виведення близько 250 мільйонів доларів протягом двох днів. В результаті ціна біткойна знизилася приблизно на 5,5% до рівня 70 000 доларів у той самий період. Цікаво, що це виведення не було спричинене обвалом ціни BTC, а скоріше — ширшою ринковою психологією, зокрема побоюваннями щодо інфляції та очікуваннями зниження процентних ставок — що активізувало поведінку уникнення ризиків серед інституційних інвесторів.

Заглядаючи в історію, можна побачити, що таке вже траплялося раніше. Наприкінці січня, коли ФРС провела засідання FOMC без змін у політиці, ETF-фонди біткойна зазнали виведення капіталу понад 3 мільярди доларів лише за десять днів. Тоді ціна BTC знизилася майже на 40%, з локального максимуму близько 97 000 доларів, і досі вона не змогла повернути цю позначку, хоча потік капіталу в ETF стабілізувався пізніше.

Це чітко показує, що інституційний потік капіталу та макроекономічна психологія є ключовими факторами, що визначають важливі рівні опору та підтримки для біткойна. З початку січня інституційні інвестори вивели майже 15 мільярдів доларів з ETF-фондів біткойна, що відображає постійне уникнення ризиків.

Зараз, коли Morgan Stanley подала заявку на запуск ETF-спот біткойна, реальний вплив значною мірою залежить від макроекономічного контексту на момент запуску. Оскільки потік капіталу в ETF коливається залежно від ринкової психології, ризик значних виведень цілком реальний, особливо враховуючи економічний тиск — від тривалої інфляції до невизначеності щодо зниження ставок.

Отже, будь-який новий запуск ETF може стикнутися з численними перешкодами, якщо макроекономічні умови не стануть більш стабільними. Потік капіталу з ETF-фондів біткойна наразі є важливим індикатором для прогнозування короткострокових коливань цін BTC у цьому періоді.