Коли я побачив, що ціна акцій Microsoft 29 січня різко впала на 12%, я був справді здивований. Зникнення 430 мільярдів доларів за один день — це найбільше падіння з часів пандемії. Хоча, ймовірно, прибуткові цілі були перевищені, чому ж тоді таке сталося?

Після дослідження з’ясувалося, що головною причиною є уповільнення зростання Azure. Навіть 39% зростання не відповідало очікуванням ринку. До того ж, капітальні витрати зросли до 37,5 мільярдів доларів. Вкладення у інфраструктуру штучного інтелекту зросли, але рентабельність знизилася з 72% до 67%. Інвестори, мабуть, вже не задовольняє лише слово «ШІ».

Ще одне, що викликає занепокоєння — це залежність від OpenAI. 45% з 62,5 мільярдів доларів комерційного балансу пов’язані з OpenAI, що здається надто концентрованим. Мабуть, ринок вже починає це помічати.

Ця хвиля падіння цін на акції Microsoft впливає на весь технологічний сектор. Високоволатильні активи також падають, і криптовалютні компанії відчувають тиск. У такі часи важливо стежити за глобальними рухами ризикового попиту, щоб не зробити неправильний висновок.

Наступним фокусом стане здатність Azure подолати обмеження постачання. Якщо це вдасться, тоді падіння можна вважати тимчасовою корекцією, або ж початком суттєвих змін у оцінці технологічних компаній. Причини падіння цін на акції Microsoft багатогранні, але в кінцевому підсумку, страх, що великі інвестиції у ШІ не принесуть очікуваного прибутку, відлякує покупців.