Заметив цікавий момент на ринку енергоресурсів — вперше за чотири роки WTI обігнав Brent за ціною. Це сталося ще 2 квітня, але наслідки цього зсуву варті того, щоб розібратися. З лютого, коли загострився конфлікт між США та Іраном, глобальна енергетична логістика переживає серйозну перебудову. Закриття Ормузької протоки змінило всю гру.

Довго здавалося, що Brent тримає премію як символ глобальних морських потоків. Але коли постачання з Персидського заливу, Оману та ОАЕ стали ризикованими, ситуація перевернулася. Страхові премії на танкери злетіли, частина вантажів взагалі зупинилася. Тим часом WTI тече по трубопроводах прямо на заводи Мексиканської затоки — жодного морського ризику, жодних затримок. Ось і вийшло: ціна на нафту сорту Brent тепер несе «штраф за невизначеність», а WTI отримує премію за надійність.

Засновник Germini Energy добре це сформулював: ринок тепер платить не за нафту, яка «представляє глобальний ринок», а за нафту, яку реально можна отримати. На спотовому ринку це виглядає екстремально — травень коштує приблизно 77 доларів за барель, а грудневий контракт на 25 доларів дешевше. Інвестори скуповують спот, щоб закрити поточні прогалини, одночасно ставлячи на те, що через кілька місяців конфлікт може послабшати.

На фізичному ринку картина ще драматичніша: спот-Brent вже пробив позначку 140 доларів за барель. Аналітик із Stratas Advisors попередив, що з оголошенням США про блокаду іранських портів ціна може злетіти до 160–190 доларів. Якщо це буде довгостроковим, почнеться руйнування попиту — споживачі просто скоротять споживання, і це може спровокувати глобальну рецесію. Здається, це єдиний важіль, який змусить обидві сторони повернутися до переговорів.