Щойно побачив, як акції Zillow сьогодні різко падали — знизилися приблизно на 17% після їхнього звіту про прибутки. Що дивно, їхній фактичний бізнес виглядає міцним. Доходи зросли на 18% у порівнянні з минулим роком, орендний бізнес показує фантастичний приріст на 45% до 168 мільйонів доларів, а іпотечний сектор зріс на 39%. Навіть їхні показники прибутковості покращилися — скоригований EBITDA піднявся на 33%.

Але ось де стає цікаво: керівництво знизило прогнози на перший квартал. Вони очікують скоригований EBITDA приблизно на рівні 160-175 мільйонів доларів, тоді як Уолл-Стріт очікував близько 184 мільйонів доларів. Причина? Юридичні витрати. Вони кажуть, що судові позови можуть знизити маржу на 2 відсоткові пункти. Очевидно, що вони мають багато поточних судових процесів.

Тобто, в основному інвестори бачили міцне виконання основного бізнесу, але потім їх налякала невідповідність прогнозів і юридичні перешкоди. Це досить різкий обвал — з огляду на фундаментальні показники, вони здаються цілком нормальними, але невизначеність щодо юридичних витрат змушує людей нервувати щодо того, яким буде 2026 рік. Цікаво, чи це відновиться, чи тут ще є що турбуватися.