Останнім часом із кількома друзями говорили про торгівлю з кредитним плечем, і я зрозумів, що багато людей насправді не дуже глибоко розуміють концепцію ліквідації позиції. Замість того, щоб вважати ліквідацію якимось ризиком, краще сказати, що це — природна частина торгівлі з кредитним плечем, яка йде з нею рука об руку.

Почнемо з найпростіших логічних основ. Припустимо, біткоїн коштує 50 тисяч доларів за один, і у вас є 50 тисяч готівкою, щоб купити один — це звичайна торгівля. Але якщо ви витрачаєте лише 5000 доларів, а решту 45 тисяч позичає у біржі, то це — десятикратне кредитне плече. Звучить дуже привабливо, правда? Адже коли ціна біткоїна зросте до 55 тисяч, ваші 5000 доларів стануть фактично подвоєними. Але навпаки, якщо ціна впаде до 45 тисяч, ваші 5000 доларів зникнуть без сліду.

Ключовий момент у тому, що біржа не буде мовчки дивитися, як ви втрачаєте свої гроші. Коли ціна продовжує падати, і ваш баланс недостатній для покриття позики, біржа примусово закриє вашу позицію. Це і є — ліквідація.

Я чув історії, які траплялися на нерегульованих приватних біржах. Метод досить простий: біржа має всі дані про позиції інвесторів, їхній стан рахунків, рівень кредитного плеча, навіть знає, коли більшість сплять. Вночі кілька сильних гравців об’єднуються і починають масово відкривати довгі або короткі позиції, швидко рухаючи ціну. Ті, хто тримають усі свої кошти і не мають резерву для додаткового внеску, просто не встигають реагувати і автоматично потрапляють під ліквідацію.

Ще жорсткіше — гравець, який починає один бік, може потім зробити те саме у зворотному напрямку. Спершу він штучно піднімає ціну, щоб зламати короткі, а потім різко знижує її, щоб зламати довгі. Всі ці дані — реальні, але завдяки перевазі у інформації та капіталі, ці гравці можуть точно націлюватися на роздрібних інвесторів. Ті, хто грає на підвищення або зниження, не можуть уникнути ліквідації, а гравці-«боси» заробляють мільйони.

Ось чому я часто бачу, як люди шкодують, що використовували кредитне плече. Не те, що торгівля з кредитним плечем сама по собі погана, а те, що потрібно розуміти, з ким ти граєш і наскільки реальний ризик ліквідації. Ті, хто обіцяє швидко подвоїти ваші гроші, зазвичай просто грають на тому, що ви потрапите під ліквідацію. Тому, якщо ви вирішили зайти на цей ринок, найголовніше — не шукати чарівних стратегій, а спершу зрозуміти логіку кредитного плеча і ліквідації, і усвідомити, які ризики ви берете на себе.