Останнім часом я постійно дивлюся на дані Федеральної резервної системи, і виявив, що цей показник M2 дійсно дуже важливий. Багато хто чув про нього, але не дуже розуміє, що таке M2, насправді це просто спосіб вимірювання обігу грошей в економіці.

Наші щоденні готівкові кошти, гроші на чекових рахунках — це найосновніше. Але до M2 також належать ощадні рахунки, депозити на тривалий строк, фонди грошового ринку. Простими словами, це ті активи, які не можна витратити одразу, але їх досить легко перетворити у готівку.

Чому важливо стежити за M2? Тому що він безпосередньо відображає, скільки грошей циркулює в економіці. Більше грошей — люди схильні більше витрачати, компанії охочіше позичати і інвестувати. Менше грошей — всі починають зберігати, економіка природно охолоджується. Це сильно впливає на фондовий ринок, криптовалюти, облігації та інші фінансові ринки.

Пам’ятаєте період пандемії? На початку 2021 року уряд США випустив стимули у вигляді чеків, а Федеральна резервна система знизила ставки, і в результаті M2 різко виріс майже на 27%, встановивши історичний рекорд. Але вже у 2022 році, коли ФРС почала підвищувати ставки для боротьби з інфляцією, зростання M2 почало сповільнюватися, а згодом навіть перейшло у негативне зростання. Тоді ринок реагував досить гостро.

Як працює M2? Коли M2 зростає, в обігу в економіці з’являється більше грошей. Це зазвичай стимулює споживання, інвестиції та бізнесову активність. Але якщо зростання занадто швидке, з’являється ризик інфляції. Якщо M2 скорочується, економіка зазвичай уповільнюється, прибутки компаній можуть знизитися, а рівень безробіття — підвищитися.

На фактори, що впливають на M2, головним чином, впливають: рішення центрального банку щодо ставок, фіскальні витрати уряду, бажання банків кредитувати, а також звички споживачів і бізнесу щодо витрат. Всі ці чинники у сукупності визначають, скільки грошей циркулює в економіці.

З інвестиційної точки зору, коли M2 зростає і ставки низькі, інвестори зазвичай шукають більш високий дохід і збільшують вкладення у ризикові активи. Навпаки, якщо M2 скорочується і ставки зростають, ризикові активи зазвичай зазнають тиску. Ринок облігацій також реагує: у періоди стимулювання привабливість облігацій знижується, а у періоди tightening — навпаки.

Простими словами, M2 — це не просто цифра, а важливий сигнал для розуміння напрямку економіки. Швидке зростання може сприяти зайнятості і споживанню, але водночас підвищує ціни. Сповільнення зростання допомагає контролювати інфляцію, але може пригальмувати економічне зростання. Тому і політики, і інвестори мають уважно стежити за тенденціями M2.