#OilBreaks110

Нафта подолала позначку у $110 за барель. Брентова нафта, глобальний орієнтир, прорвала цю межу на початку березня і з тих пір піднімалася ще вище, досягнувши $126 30 квітня, перед тим як стабілізуватися приблизно на рівні $111 1 травня. Ціна майже подвоїлася з початку військової кампанії США та Ізраїлю проти Ірану 28 лютого, і світ тепер стикається з тим, що Міжнародне енергетичне агентство називає найбільшим у історії порушенням постачання нафти.

Це не тимчасовий сплеск. Це структурна криза.

28 лютого 2026 року Сполучені Штати та Ізраїль розпочали скоординовані удари по Ірану, під кодовою назвою Операція Епічна Лють. Іран негайно відреагував, запустивши ракети та дрони по військових об'єктах США, посольствах і нафтовій інфраструктурі по всьому Близькому Сходу. Найважливіше, Іран фактично закрив Ормузську протоку, вузький прохід довжиною 21 милю, через який проходить приблизно 20 відсотків світового постачання нафти та зрідженого природного газу.

Протока вже понад два місяці майже не функціонує. Трафік танкерів зупинився. Іран опублікував карти з мінералізованими ділянками водного шляху. Багато комерційних суден були атаковані, пошкоджені або захоплені. Страхові премії на морські перевезення зросли з приблизно 0,25 відсотка від вартості корпусу до 5 відсотків і більше. Навіть якби завтра було оголошено припинення вогню, очищення мін і відновлення безпечного комерційного руху могли б зайняти місяці.

Ці цифри вражають. За оцінками, з глобального постачання було вилучено від 12 до 13 мільйонів барелів на добу, а сумарні втрати наближаються до одного мільярда барелів. JPMorgan оцінює, що приблизно 580 мільйонів барелів сирої нафти, які раніше зберігалися на танкерах і на суші, забезпечували тимчасовий буфер, але ця подушка майже вичерпана.

IEA назвала цю кризу найгіршою енергетичною кризою в історії. У березні агентство координувало найбільше за історією звільнення стратегічних резервів, коли 32 країни-члени погодилися звільнити 400 мільйонів барелів. Тільки США зменшили запаси на 17,5 мільйонів барелів з їхнього Стратегічного нафтового резерву з 20 березня по 24 квітня, плануючи звільнити ще 172 мільйони барелів. Адміністрація Трампа також зняла санкції з російської та іранської нафти, щоб додати кілька сотень мільйонів тимчасового постачання.

Але навіть ці надзвичайні заходи лише відтермінували повний вплив. Генеральний директор Exxon Mobil Даррен Вудс повідомив інвесторам 1 травня, що ринок ще не усвідомив повний масштаб порушення постачання. Велика кількість завантажених танкерів, які вже перебували в дорозі в перший місяць війни, створювала хибне відчуття стабільності. Коли ці вантажі будуть спожиті, стане очевидною реальна різниця між пропозицією і попитом.

Виконавчий директор IEA Фатіх Бірол попередив на початку квітня, що криза постачання значно погіршиться цього місяця, зазначивши, що втрати у квітні будуть приблизно вдвічі більшими за березневі. Barclays підвищила свій прогноз цін на Brent у 2026 році з $85 до $100 за барель, оцінюючи, що ринок працює з дефіцитом приблизно у 6,6 мільйонів барелів на добу. Якщо порушення триватимуть до кінця травня, попереджали в банку, ціни можуть знову піднятися до близько $110 або вище.

UAE оголосила 28 квітня, що з 1 травня виходить з ОПЕК і ОПЕК+, що є третім за величиною виробником нафти в ОПЕК після Саудівської Аравії та Іраку, з видобутком близько 2,37 мільйонів барелів на добу у березні при їхній стабільній потужності приблизно 4,3 мільйони. Міністр енергетики Суайл Аль Мазруей заявив, що порушення, спричинене війною, створило сприятливий час для такого кроку.

Вихід завдає значного удару по єдності ОПЕК. За межами групи, ОАЕ матимуть і стимул, і можливість суттєво збільшити виробництво, що підніме ширші питання щодо ролі Саудівської Аравії як центрального стабілізатора ринку.

Нафтовий шок уже змінив ландшафт інфляції. Ціни для споживачів у США зросли на 3,3 відсотка за рік у березні, порівняно з 2,4 відсотка у лютому. Щомісячно ціни зросли на 0,9 відсотка з лютого по березень. Ціни на бензин становили майже три чверті цього місячного стрибка.

Улюблений інфляційний показник Федеральної резервної системи, індекс цін PCE, підскочив на 0,7 відсотка у березні. За 12 місяців до березня інфляція за PCE зросла до 3,5 відсотка після зростання на 2,8 відсотка у лютому. Основна інфляція PCE зросла на 3,2 відсотка у річному вимірі.

Економісти переглянули свій прогноз інфляції в США на 2026 рік до 4,2 відсотка, порівняно з 2,68 відсотка за весь 2025 рік. Ціни на газ у США досягли найвищого рівня з 2022 року. Авіаційне паливо зросло до $209 за барель на початку квітня, але знизилося приблизно до $179. Вартість дизелю зростає, підвищуючи витрати на продукти харчування та транспорт.

Федеральна резервна система фактично відклала будь-які плани щодо зниження ставок, а деякі посадовці навіть натякали, що підвищення ставки може бути необхідним, якщо інфляція не охолоне.

ВВП США прискорився на 2 відсотки у першому кварталі 2026 року, але споживчі витрати вже сповільнюються. Війна коштувала уряду США щонайменше 25 мільярдів доларів, а запит на військові витрати становить ще 1,5 трильйона. Вищі ціни на паливо збільшують витрати на транспорт і продукти харчування.

Іран також зазнає катастрофічних руйнувань у нафтовій галузі, з блокованим експортом і майже вичерпною ємністю зберігання. Навіть якщо бойові дії негайно припиняться, відновлення займе місяці через пошкодження інфраструктури та збої у логістиці.

Переговори між США та Іраном залишаються без прогресу. Переговори зірвалися 28 квітня. Навіть у сценарії припинення вогню, ціни на сирі залишаться приблизно на рівні $10 за барель через структурні пошкодження ланцюгів постачання.

Нафтовий кризовий стан створив змішані ефекти для криптовалютних ринків. У короткостроковій перспективі зростання цін на нафту підвищує інфляцію і тиск на ризикові активи, такі як Біткоїн. BTC опустився нижче $68 000, коли ціна на нафту перевищила $110, але відновився, коли ціна тимчасово знизилася.

У довгостроковій перспективі інфляційний тиск може збільшити попит на Біткоїн як захист від інфляції, особливо в країнах з ринками, що розвиваються. Стейблкоїни все частіше використовуються для захисту від інфляції. Також розглядаються спотові ETF на Біткоїн як регульовані засоби захисту від інфляції.

Глобальний вплив виходить за межі нафтових ринків, впливаючи на судноплавство, постачання СПГ, виробництво, авіацію і добрива. Обсяги торгівлі товарами і енергетичними ринками різко зросли.

Якщо Ормузська протока залишиться закритою, ціна на нафту може залишатися вище $110. Якщо вона відкриється, ціни можуть знизитися приблизно на $10, але нормалізація триватиме місяці. Більшість аналітиків очікують, що ціна на нафту залишатиметься вище $100 протягом 2026 року, підтримуючи високий рівень інфляції і жорстку монетарну політику.