【Cổ phiếu Mỹ: Khám phá mã cổ phiếu】5 mã cổ phiếu có kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng: NRG Energy［NRG］ đứng đầu tỷ lệ tăng trưởng từ đầu năm trong S&P500 | Cổ phiếu Mỹ, xu hướng ngành và phân tích mã cổ phiếu | Manekuri, truyền thông hữu ích về thông tin đầu tư và tiền tệ của Monex Securities.

###NRG Energy［NRG］, sự gia tăng nhu cầu điện cho trung tâm dữ liệu do sự phổ biến của AI

Công ty năng lượng NRG đã công bố kết quả tài chính cho quý I năm 2025 với doanh thu đạt 8,585 triệu USD, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng tăng 48% lên 733 triệu USD. EPS điều chỉnh (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là 2.68 USD, cao hơn 79.6% so với dự báo thị trường của LSEG (Nhóm Sở Giao dịch Chứng khoán London) là 1.49 USD.

Trước bối cảnh nhu cầu điện năng gia tăng, doanh thu đã tăng trưởng, trong khi chi phí hoạt động chỉ tăng 14%, dẫn đến lợi nhuận hoạt động tăng 30% đạt 1,134 triệu USD. Hơn nữa, việc cắt giảm các khoản chi khác đã mở rộng biên lợi nhuận trên cơ sở lợi nhuận cuối cùng. Giám đốc điều hành (CEO) Larry Cohen cho biết: "Trong bối cảnh nhu cầu điện năng gia tăng, tất cả các bộ phận của tập đoàn đã đáp ứng nhu cầu của khách hàng và thị trường ở mức độ cao."

Theo khu vực, khu vực phía Đông hoạt động tốt với doanh thu tăng 29% lên 4.610.100.000 đô la, EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi suất, thuế và khấu hao) tăng 35% lên 474 triệu đô la. Tiểu bang Texas có doanh thu tăng 9% lên 2.435.000.000 đô la, EBITDA điều chỉnh tăng 37% lên 229 triệu đô la.

####Ngành kinh doanh cốt lõi là phát điện nhiệt bằng nhiên liệu hóa thạch

Công ty năng lượng NRG có hoạt động cốt lõi là sản xuất điện bằng nhiên liệu hóa thạch. Đến cuối năm 2024, công suất phát điện đạt 13.081 megawatt (MW), trong đó theo nguồn điện, than đá chiếm 6.727 MW (51%), khí tự nhiên chiếm 5.685 MW (43%), dầu mỏ chiếm 455 MW (3%), và năng lượng mặt trời chiếm 214 MW (2%).

Do tỷ lệ nhiên liệu hóa thạch đạt 98% với nguồn điện riêng, chính quyền đảng Dân chủ chú trọng đến bảo vệ môi trường đã gặp phải những khó khăn trong chính sách, nhưng sự ra đời của chính quyền Trump, dường như coi trọng vấn đề môi trường như một kẻ thù, lại là một làn gió thuận. Ví dụ, vào tháng 4 năm 2025, Tổng thống Trump đã quyết định hoãn việc tuân thủ các quy định về chất độc hại mà các nhà máy điện than phải tuân theo, những quy định đã được tăng cường dưới thời chính quyền Biden.

Ngoài ra, vào tháng 5, họ đã công bố kế hoạch mua lại nhiều nhà máy phát điện từ LS Power Equity Advisors, với mục tiêu tăng cường đáng kể khả năng phát điện. Tại Hoa Kỳ, việc mở các trung tâm dữ liệu cần thiết cho sự phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) đang được triển khai, và xu hướng tăng trưởng nhu cầu điện năng vẫn tiếp tục.

####Tỷ lệ tăng trưởng từ đầu năm đứng đầu trong các mã cổ phiếu của S&P 500

Trước xu hướng này, giá cổ phiếu của NRG Energy đã tăng mạnh. Tỷ lệ tăng trưởng từ đầu năm đến ngày 20 tháng 5 đạt 77,0%, đứng đầu trong các cổ phiếu thuộc chỉ số S&P 500. Đứng thứ hai là Palantir Technologies [PLTR] với 66,1%, và thứ ba là Uber Technologies [UBER] với 52,3%, bỏ xa hai công ty này.

Hướng dẫn cho biết lợi nhuận ròng điều chỉnh cho cả năm 2025 dự kiến sẽ từ 1,33 tỷ đến 1,53 tỷ USD, EPS điều chỉnh từ 6,75 đến 7,75 USD. Dự báo EBITDA điều chỉnh sẽ nằm trong khoảng từ 3,725 tỷ đến 3,975 tỷ USD. Dự báo này được giữ nguyên so với dự báo được công bố vào tháng 2 năm 2025.

【図表1】NRG Energy［NRG］: Diễn biến hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: DZH Financial Research do LSEG thực hiện ※Kỳ cuối là tháng 12

【図表2】NRG Energy［NRG］：biểu đồ tuần (đường trung bình động màu xanh lá cây: 13 tuần, màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 23 tháng 5 năm 2025) ###Applied Materials［AMAT］, bộ phận hệ thống bán dẫn vẫn giữ vững

Kết quả tài chính của Applied Materials [AMAT] trong quý từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2025 được công bố với doanh thu tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 7,1 tỷ USD, lợi nhuận ròng tăng 24% lên 2,137 tỷ USD. EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) không theo GAAP là 2,39 USD, vượt 3,3% so với dự đoán của thị trường do LSEG tổng hợp là 2,31 USD.

Lợi nhuận thuần đã đạt kỷ lục mới theo quý, và EPS không theo GAAP đã vượt qua dự đoán của thị trường, tuy nhiên ngay sau khi công bố kết quả tài chính, diễn biến lại nghiêng về bán ra. Được cho là mức vượt dự kiến không đạt được kỳ vọng của các nhà đầu tư.

Kết quả hoạt động kinh doanh khá tốt, nếu nhìn theo quý, doanh thu đạt mức cao thứ hai trong lịch sử, chỉ sau quý từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025. Giá vốn hàng bán tăng 3%, chi phí hoạt động tăng 6%, và lợi nhuận hoạt động đạt 2,169 triệu USD, tăng 13%.

Giám đốc điều hành (CEO) Gary Dickerson cho biết: "Năng lực rộng rãi và các sản phẩm liên quan đã dẫn đến hiệu suất mạnh mẽ." Về xu hướng ngành, ông nói: "Trí tuệ nhân tạo (AI) hiệu suất cao và tiết kiệm năng lượng sẽ tiếp tục là động cơ tăng trưởng thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực bán dẫn."

####chiếm 74% doanh thu của bộ phận hệ thống bán dẫn

Doanh thu của bộ phận hệ thống bán dẫn bao gồm thiết bị sản xuất tăng 7% so với năm trước, đạt 5,255 triệu USD, chiếm 74% tổng doanh thu. Lợi nhuận hoạt động tăng 11% lên 1,9 tỷ USD. Tỷ lệ doanh thu của các lĩnh vực foundry, logic và các lĩnh vực khác trong bộ phận này ổn định ở mức 65%. Trong khi tỷ lệ dành cho DRAM giảm từ 32% trong cùng kỳ năm trước xuống còn 27%, thì tỷ lệ dành cho bộ nhớ flash tăng từ 3% lên 8%.

Bộ phận dịch vụ toàn cầu hỗ trợ tối ưu hóa thiết bị sản xuất chất bán dẫn và nâng cao năng suất đã đạt doanh thu 1,566 triệu USD, tăng 2% so với năm trước, chiếm 22% tổng doanh thu. Lợi nhuận hoạt động tăng 2% lên 446 triệu USD.

Bộ phận hiển thị có doanh thu tăng 45% so với năm trước, đạt 259 triệu đô la, chiếm 4% tổng doanh thu. Lợi nhuận hoạt động là 68 triệu đô la, gấp 13,6 lần.

Trong hướng dẫn tại thời điểm công bố kết quả tài chính, chúng tôi dự đoán doanh thu cho quý từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2025 sẽ đạt 7,2 tỷ USD, tỷ lệ lợi nhuận gộp không theo GAAP sẽ là 48,3%, và EPS không theo GAAP sẽ là 2,35 USD. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu tăng 6%, tỷ lệ lợi nhuận gộp không theo GAAP tăng 19,5 điểm, và EPS không theo GAAP tăng 11%.

【図表3】Applied Materials［AMAT］: Diễn biến hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Từ LSEG do DZH Financial Research biên soạn ※Kỳ cuối là tháng 10

【図表4】Applied Materials [AMAT]：biểu đồ tuần (đường trung bình động màu xanh lá cây: 13 tuần, màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web chứng khoán Monex (tính đến ngày 23 tháng 5 năm 2025) ###Cisco Systems［CSCO］, cải thiện lợi nhuận nhờ kiểm soát giá vốn hàng bán

Kết quả tài chính của Cisco Systems［CSCO］ trong quý 2-4 năm 2025 đã được công bố, với doanh thu đạt 14.149 triệu USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận ròng tăng 32% lên 2.491 triệu USD. EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) theo tiêu chuẩn phi GAAP là 0,96 USD, vượt dự báo thị trường do LSEG tổng hợp là 0,92 USD, cao hơn 4,6%.

Trong bối cảnh doanh thu tăng do nhu cầu tăng, chúng tôi đã kiểm soát chi phí hàng hóa bán ra, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, dẫn đến cải thiện lợi nhuận. Chi phí hoạt động mặc dù chỉ giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái cũng góp phần làm tăng lợi nhuận hoạt động lên 46% đạt 3,220 triệu USD. Tuy nhiên, trong cùng kỳ năm trước, chúng tôi đã ghi nhận khoản lỗ do giảm giá tài sản và chi phí tái cơ cấu lên tới 542 triệu USD, do đó lợi nhuận ròng không theo GAAP, loại trừ các yếu tố đặc biệt này, chỉ tăng 8% lên 3,831 triệu USD, cho thấy tỷ lệ tăng trưởng thấp.

Doanh thu theo phân khúc tăng 15% lên 10,374 triệu USD đối với sản phẩm và tăng 3% lên 3,775 triệu USD đối với dịch vụ. Xét theo sản phẩm, mảng mạng bao gồm các thiết bị như switch, router, server và phần mềm liên quan đã tăng 8% lên 7,068 triệu USD. Mảng bảo mật cung cấp phần cứng và phần mềm với các chức năng như bảo mật mạng, quản lý ID và phát hiện và phản ứng với mối đe dọa, doanh thu đã tăng mạnh 54% lên 2,013 triệu USD.

Giám đốc điều hành (CEO) Chuck Robbins đã bình luận rằng "Động lực phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI) được hỗ trợ bởi các sản phẩm mạng an toàn của chúng tôi."

Trong hướng dẫn công bố kết quả tài chính, doanh thu dự kiến cho năm tài chính kết thúc vào tháng 7 năm 2025 là từ 56,5 tỷ đến 56,7 tỷ đô la, với EPS phi GAAP dự kiến từ 3,77 đến 3,79 đô la. Trong lần công bố kết quả tài chính trước đó, doanh thu dự kiến cho năm tài chính là từ 56 tỷ đến 56,5 tỷ đô la, với EPS phi GAAP dự kiến từ 3,68 đến 3,74 đô la, cả hai đều đã được điều chỉnh tăng.

【図表5】Cisco Systems［CSCO］：Kết quả hoạt động (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Được tạo bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ cuối là tháng 7

【Hình 6】Cisco Systems［CSCO］: Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 23 tháng 5 năm 2025) ###Walmart［WMT］, thương mại điện tử tăng 20% và phát triển

Kết quả tài chính quý 2-4 năm 2025 của Walmart [WMT] được công bố với doanh thu tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 165,690 triệu USD, lợi nhuận ròng giảm 12%, đạt 4,487 triệu USD. EPS điều chỉnh (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) là 0.61 USD, vượt 5.9% so với dự đoán của thị trường là 0.58 USD do LSEG tổng hợp.

Mặc dù có sự giảm lợi nhuận do đánh giá lỗ lãi của các dự án đầu tư, nhưng hoạt động kinh doanh chính vẫn ổn định. Lợi nhuận kinh doanh đã tăng 4% đạt 7,135 triệu đô la nhờ vào việc kiềm chế chi phí bán hàng và chi phí hoạt động.

Theo từng phân khúc, doanh thu của hoạt động kinh doanh tại Mỹ tăng 3% và lợi nhuận kinh doanh tăng 7%. Doanh thu từ thương mại điện tử tiếp tục tăng trưởng với mức tăng 21%. Các phương thức như đặt hàng trực tuyến và nhận hàng tại cửa hàng hoặc giao hàng đang ngày càng phổ biến.

Doanh thu từ các hoạt động quốc tế không thay đổi, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 1% và gặp khó khăn trong việc mở rộng. Tuy nhiên, công ty con thương mại điện tử Flipkart tại Ấn Độ đang tăng doanh thu. Ngoài ra, doanh thu quảng cáo từ các hoạt động quốc tế đã tăng 20% nhờ vào sự dẫn dắt của Flipkart.

【図表7】Walmart［WMT］: Xu hướng hiệu suất (đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Được tạo bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ hạn là tháng 1

【Hình 8】Walmart［WMT］: Biểu đồ tuần (Đường trung bình động Màu xanh lá cây: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web của Monex Securities (tính đến ngày 23 tháng 5 năm 2025) ###Keysight Technologies［KEYS］, ngành hàng không vũ trụ đang phát triển mạnh mẽ

Kết quả tài chính quý 2-4 năm 2025 của công ty sản xuất thiết bị đo điện tử Keysight Technologies [KEYS] vừa được công bố cho thấy doanh thu đạt 1,306 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận ròng tăng 104% đạt 257 triệu USD. EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) theo chuẩn phi GAAP là 1,70 USD, vượt 3,3% so với dự báo thị trường 1,65 USD do LSEG tổng hợp.

Doanh thu từ các nguồn thu khác đã tăng mạnh, nhưng hoạt động kinh doanh chính cũng ổn định với lợi nhuận hoạt động tăng 17% đạt 207 triệu đô la. Theo từng phân khúc, bộ phận truyền thông cung cấp thiết bị đo điện tử, phần mềm và dịch vụ liên quan cho ngành công nghiệp hàng không vũ trụ và ngành công nghiệp quốc phòng với doanh thu tăng 9% đạt 913 triệu đô la và lợi nhuận hoạt động tăng 6% đạt 236 triệu đô la. Bộ phận công nghiệp điện tử cung cấp thiết bị đo và phần mềm cho các ngành công nghiệp ô tô, năng lượng và bán dẫn đạt doanh thu tăng 5% đạt 393 triệu đô la và lợi nhuận hoạt động tăng 30% đạt 92 triệu đô la.

Hướng dẫn dự đoán doanh thu trong quý từ tháng 5 đến tháng 7 năm 2025 sẽ đạt từ 1.305 triệu đến 1.325 triệu đô la, và EPS không theo GAAP sẽ nằm trong khoảng 1.63 đến 1.69 đô la.

【図表9】KeySight Technologies［KEYS］：Doanh thu theo thời gian (Đơn vị: triệu đô la) Nguồn: Tạo bởi DZH Financial Research từ LSEG ※Kỳ cuối là tháng 10

【Hình 10】KeySite Technologies［KEYS］: Biểu đồ hàng tuần (Đường trung bình di động Màu xanh lá: 13 tuần, Màu cam: 26 tuần) Nguồn: Trang web chứng khoán Monex (tính đến ngày 23 tháng 5 năm 2025)