Almanak nghiên cứu: Con đường tài chính định lượng trên chuỗi cho mọi người

Bài viết: 0xjacobzhao và ChatGPT 5

Trong báo cáo "Sự tiến hóa thông minh của DeFi: Con đường tiến hóa từ tự động hóa đến AgentFi", chúng tôi đã hệ thống hóa và so sánh ba giai đoạn phát triển thông minh của DeFi: Công cụ tự động hóa (Automation), Trợ lý định hướng ý định (Intent-Centric Copilot) và AgentFi (Tác nhân trên chuỗi). Chúng tôi chỉ ra rằng, hiện tại một phần đáng kể các dự án DeFAI vẫn tập trung vào khả năng cốt lõi của giao dịch Swap "định hướng ý định + tương tác nguyên tử một lần". Những tương tác này do không liên quan đến chiến lược lợi nhuận liên tục, không có quản lý trạng thái và cũng không cần khung thực thi phức tạp, phù hợp hơn với mô hình thực thi nhẹ nhàng của trợ lý định hướng ý định, không thể được coi là AgentFi một cách nghiêm ngặt.

Trong tầm nhìn cao cấp về tương lai của AgentFi, ngoài hai kịch bản gần đây nhất có giá trị và dễ triển khai là Cho vay (Lending) và Khai thác thanh khoản (Yield Farming), chiến lược kết hợp Swap cũng là một hướng tiềm năng. Khi nhiều Swap được kết hợp theo thứ tự hoặc điều kiện, nó sẽ hình thành "chuỗi chiến lược", chẳng hạn như chênh lệch giá hoặc di chuyển lợi nhuận. Mô hình này cần quản lý trạng thái máy để quản lý vị thế, kích hoạt điều kiện và thực hiện tự động nhiều bước, sở hữu đặc trưng vòng khép kín hoàn chỉnh của AgentFi — Nhận thức → Quyết định → Thực hiện → Cân bằng lại.

Một, Bản đồ chiến lược định lượng DeFi và phân tích tính khả thi

Tài chính định lượng truyền thống (Quantitative Finance) tập trung vào các mô hình toán học, phương pháp thống kê và thuật toán, dựa vào dữ liệu như giá lịch sử, khối lượng giao dịch, chỉ số vĩ mô để đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu, và thông qua thực hiện lập trình để đạt được giao dịch tự động hóa, độ trễ thấp và tần suất cao, đi kèm với kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt (cắt lỗ, quản lý vị thế, VaR, v.v.). Các ứng dụng chính của nó bao gồm giao dịch tần suất cao (HFT), theo xu hướng và hồi quy trung bình (CTA), chênh lệch giá giữa các thị trường / sản phẩm, cũng như định giá và phòng ngừa rủi ro cho các sản phẩm phái sinh, đã hình thành một cơ sở hạ tầng trưởng thành, hệ thống sàn giao dịch và hệ sinh thái dữ liệu trong thị trường truyền thống.

Tài chính định lượng trên chuỗi (On-Chain Quantitative Finance) tiếp tục logic của tài chính định lượng truyền thống, nhưng môi trường hoạt động đã chuyển sang cấu trúc thị trường lập trình trên blockchain. Dữ liệu đến từ hồ sơ giao dịch trên chuỗi, báo giá DEX, trạng thái giao thức DeFi, được thực hiện trong hợp đồng thông minh (AMM, cho vay, giao thức phái sinh), chi phí giao dịch bao gồm Gas, trượt giá và rủi ro MEV, và có thể xây dựng chuỗi chiến lược tự động thông qua khả năng kết hợp của các giao thức DeFi.

Tài chính định lượng trên chuỗi hiện vẫn ở giai đoạn đầu, bị hạn chế bởi nhiều yếu tố khó có thể hỗ trợ việc triển khai các chiến lược định lượng phức tạp: Thứ nhất là về cấu trúc thị trường, độ sâu thanh khoản không đủ và AMM thiếu cơ chế khớp lệnh siêu tốc, hạn chế khả năng giao dịch tần suất cao và số lượng lớn; Thứ hai là về thực thi và chi phí, độ trễ trong việc tạo khối trên chuỗi và phí Gas cao khiến giao dịch thường xuyên khó có lãi; Thứ ba là về dữ liệu và công cụ, môi trường phát triển và kiểm tra lại chưa hoàn thiện, và dữ liệu có chiều hướng đơn nhất, thiếu thông tin đa nguồn như tài chính doanh nghiệp, kinh tế vĩ mô, v.v. Trong các chiến lược định lượng DeFi có thể thực hiện được, hiện tại các hướng chủ đạo tập trung vào:

Trở về trung bình / Theo xu hướng - Quyết định mua bán dựa trên tín hiệu chỉ báo kỹ thuật (như RSI, đường trung bình, dải Bollinger);

Giao dịch chênh lệch kỳ hạn - Đại diện bởi các giao thức như Pendle, kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giữa thu nhập cố định và thu nhập biến động;

Làm thị trường + Điều chỉnh động —— Quản lý chủ động khoảng thanh khoản AMM để kiếm phí giao dịch;

Lợi nhuận vòng quay đòn bẩy - Tăng cường hiệu quả sử dụng vốn dựa trên giao thức cho vay.

Không gian tăng trưởng tiềm năng trong tương lai bao gồm:

Thị trường sản phẩm phái sinh trên chuỗi ngày càng trưởng thành, đặc biệt là việc ứng dụng rộng rãi của quyền chọn và hợp đồng vĩnh viễn;

Dữ liệu ngoại tuyến được tích hợp hiệu quả hơn, thông qua các oracle phi tập trung để làm phong phú thêm các chiều đầu vào của mô hình;

Nhiều tác nhân hợp tác, thực hiện tự động hóa thực hiện các tổ hợp chiến lược đa dạng và cân bằng rủi ro.

Hai, Vị trí và Tầm nhìn của Almank: Khám phá AgentFi trong tài chính lượng hóa trên chuỗi.

Trong các báo cáo nghiên cứu Crypto AI trước đây, chúng tôi đã giới thiệu nhiều dự án AgentFi xuất sắc, nhưng hầu hết vẫn tập trung vào các hoạt động tự động hóa hoàn toàn như thực hiện DeFi dựa trên ý định, cho vay hoặc quản lý thanh khoản, rất ít nhóm chuyên sâu vào chiến lược giao dịch định lượng. Hiện tại, trên thị trường, gần như chỉ có dự án Almanak rõ ràng với hướng đi chính là giao dịch định lượng. Dự án này tham gia phát triển chiến lược định lượng không cần mã, cung cấp một bộ công cụ hoàn chỉnh bao gồm viết chiến lược (Python), triển khai, thực hiện, quản lý quyền truy cập và lưu trữ (Vault), có định vị độc đáo trong lĩnh vực AgentFi, có thể xem như là một ví dụ đại diện cốt lõi cho tài chính định lượng trên chuỗi.

Trong tài chính truyền thống, Inclusive Finance (Tài chính bao trùm) nhằm mục đích giảm rào cản tham gia, bao phủ nhiều người dùng dài đuôi hơn. Almanak mở rộng khái niệm này lên chuỗi, với mục tiêu phổ biến khả năng giao dịch định lượng. Nền tảng này thực hiện chiến lược thông qua các tác nhân thông minh được điều khiển bởi AI, giảm đáng kể chi phí tiền vốn, công nghệ và thời gian, nhằm phục vụ cho các nhà giao dịch hoạt động trong hệ sinh thái DeFi, các nhà phát triển tài chính và các nhà đầu tư cấp tổ chức, cung cấp hỗ trợ toàn diện từ ý tưởng chiến lược đến thực hiện trên chuỗi, để người dùng bình thường không cần có nền tảng kỹ thuật chuyên nghiệp cũng có thể sử dụng các chiến lược định lượng hoàn toàn tự động, minh bạch trên chuỗi và có thể tùy chỉnh để tham gia giao dịch tài sản mã hóa và tối ưu hóa lợi nhuận.

Nền tảng Almanak đưa vào hợp tác AI đa tác nhân (Agentic Swarm), ở các giai đoạn phát triển, thực hiện và tối ưu hóa chiến lược, cho phép người dùng nhanh chóng tạo, kiểm tra và triển khai các chiến lược tài chính tự động dựa trên Python trong môi trường không mã, đồng thời đảm bảo môi trường thực hiện không được quản lý, có thể xác minh và có thể mở rộng. Nhờ vào khung chiến lược State Machine, quản lý quyền Safe+Zodiac, kết nối giao thức đa chuỗi và các mô-đun lưu trữ tài sản Vault, Almanak vừa giữ được tính bảo mật và khả năng mở rộng ở cấp độ tổ chức, vừa giảm đáng kể rào cản phát triển và triển khai chiến lược. Báo cáo này sẽ phân tích hệ thống kiến trúc sản phẩm, đặc điểm kỹ thuật, cơ chế khuyến khích, định vị cạnh tranh và lộ trình phát triển tương lai, đồng thời khám phá giá trị tiềm năng của nó trong lĩnh vực tài chính toàn diện và định lượng trên chuỗi.

Ba, cấu trúc sản phẩm và đặc điểm kỹ thuật của Almank

Sản phẩm của Almanak được xây dựng trên cấu trúc "Logic Chiến lược → Động cơ Thực thi → Bảo đảm An toàn → Tài sản hóa và Mở rộng", tạo ra một hệ thống tài chính định lượng toàn diện trên chuỗi dành cho các tình huống AI Agent. Trong hệ thống này, mô-đun Strategies cung cấp khung phát triển và quản lý chiến lược từ ý tưởng đến thực thi, hiện hỗ trợ SDK Python và trong tương lai sẽ hỗ trợ phương pháp tạo ngôn ngữ tự nhiên; mô-đun Deployments như một động cơ thực thi, tự động chạy logic chiến lược trong phạm vi ủy quyền, và thông qua khả năng quyết định của AI để thực hiện tối ưu tự thích nghi; mô-đun Wallets với kiến trúc phi tập trung Safe + Zodiac đảm bảo an toàn cho quỹ và quyền hạn, thực hiện quản lý khóa cấp tổ chức và kiểm soát quyền hạn chi tiết; mô-đun Vaults chuyển đổi chiến lược thành sản phẩm tài chính token hóa, dựa trên hợp đồng kho chuẩn hóa (ERC-7540), thực hiện quyên góp quỹ, phân bổ lợi nhuận và chia sẻ chiến lược – giúp chiến lược có tính khả dụng hoàn toàn và có thể tích hợp liền mạch vào hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn.

1. Cơ sở hạ tầng chiến lược (Strategies)

Hạ tầng chiến lược của Almanak bao gồm toàn bộ chuỗi từ ý tưởng đến thực thi, bao gồm việc hình thành ý tưởng (Ideation), tạo ra (Creation), đánh giá (Evaluation), tối ưu hóa (Optimization), triển khai (Deployment) và giám sát (Monitoring). So với các chồng giao dịch định lượng truyền thống, nó có ba điểm khác biệt cốt lõi trong thiết kế: đầu tiên, tập trung vào việc phát triển chiến lược do AI Agent dẫn dắt, thay vì phụ thuộc vào quy trình làm việc thủ công; thứ hai, giới thiệu môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE) để bảo vệ quyền riêng tư của chiến lược Alpha; cuối cùng, áp dụng mô hình thực thi không được quản lý với Safe Wallet + quản lý quyền hạn Zodiac, từ nền tảng đảm bảo an toàn và kiểm soát quỹ và thực thi.

Tính năng cốt lõi

Dựa trên Python: Được viết bằng Python, sở hữu khả năng lập trình linh hoạt và mạnh mẽ.

Kiến trúc trạng thái: Có thể thực hiện các cây quyết định phức tạp và logic phân nhánh dựa trên tình trạng thị trường.

Độ tin cậy cao: Chạy trên cơ sở hạ tầng chuyên dụng của Almanak, được trang bị hệ thống giám sát và chuyển đổi lỗi hoàn chỉnh.

Mặc định riêng tư: Tất cả mã chiến lược được lưu trữ mã hóa, bảo vệ logic giao dịch độc quyền của người dùng.

Trừu tượng hóa logic giao dịch: Không cần xử lý trực tiếp các tương tác với blockchain cơ sở, quản lý ví hoặc ký giao dịch.

Trong kiến trúc này, khung chiến lược dựa trên thiết kế máy trạng thái bền vững, hoàn toàn đóng gói các tương tác và lớp thực thi trên chuỗi. Người dùng chỉ cần viết logic kinh doanh trong thành phần Chiến lược. Các nhà phát triển có thể thực hiện phát triển Python tùy chỉnh cao thông qua SDK, hoặc trong tương lai có thể nhờ vào trình tạo chiến lược ngôn ngữ tự nhiên, mô tả mục tiêu bằng tiếng Anh - sau đó hệ thống đa tác nhân sẽ tạo mã để người dùng xem xét. Người dùng có toàn quyền tự quyết, có thể phê duyệt, từ chối hoặc điều chỉnh chiến lược trước khi triển khai, và chọn phát hành nó như một chiến lược độc lập hoặc Vault. Vault cũng có thể quản lý quyền truy cập thông qua danh sách trắng, cung cấp cách thức truy cập có kiểm soát cho các tổ chức hoặc quỹ thanh khoản. Mã chiến lược được lưu trữ mã hóa theo mặc định, bảo vệ logic độc quyền của người dùng; việc xây dựng, ký và phát sóng giao dịch cơ sở đều được chính thức duy trì, đảm bảo độ tin cậy và tính nhất quán cao trong thực thi.

Trong kho chiến lược AI KITCHEN hiện chỉ mở cửa cho người dùng trong danh sách trắng, có thể thấy bản đồ chiến lược của nó: các chiến lược hiện đã triển khai bao gồm Chiến lược Hướng dẫn (Tutorials) và Phân tích Kỹ thuật (Technical Analysis), trong khi các chiến lược được phát triển nội bộ bao gồm Cung cấp Thanh khoản (Liquidity Provisioning), Tự động Vòng lặp Tăng cường (Automated Looping) và Chiến lược Tùy chỉnh (Custom Strategy). Lộ trình tương lai dự kiến sẽ giới thiệu các chiến lược cao cấp như Kinh doanh Chênh lệch giá (Arbitrage), Cung cấp Thanh khoản Nâng cao (Advanced Yield Farming) và Sản phẩm Phái sinh & Sản phẩm Cấu trúc (Derivatives & Structured Product), thể hiện một lộ trình phát triển sản phẩm hoàn chỉnh từ bước vào cơ bản đến chuyên nghiệp hóa định lượng, từ chiến lược đơn lẻ đến sự kết hợp phức tạp giữa các giao thức.

2. Triển khai hệ thống (Deployments)

Deployments là lớp thực thi cốt lõi kết nối logic chiến lược với thực thi trên chuỗi, có trách nhiệm tự động hoàn thành giao dịch và thao tác trong phạm vi quyền hạn được người dùng ủy quyền. Hình thức chủ lực hiện tại là StrategyDeployment, hoạt động theo logic đã được thiết lập theo thời gian định sẵn hoặc kích hoạt, phù hợp để thực hiện các chiến lược giao dịch có logic rõ ràng và có thể tái hiện, nhấn mạnh vào tính ổn định và khả năng kiểm soát. LLMDeployment sắp ra mắt sẽ đưa vào một hoặc nhiều mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) như một động cơ quyết định, giúp chiến lược có khả năng thích ứng với sự thay đổi của thị trường và tối ưu hóa học tập liên tục, trong khuôn khổ kiểm soát quyền hạn nghiêm ngặt để khám phá các cơ hội giao dịch mới.

Chuỗi công việc triển khai bao gồm toàn bộ quy trình từ xác thực ủy quyền, thực hiện chiến lược, xây dựng giao dịch, kiểm tra quyền hạn, đến ký kết, gửi và giám sát thực thi. Việc thực hiện cơ sở được hoàn thành bởi các lớp cốt lõi do chính thức duy trì: TransactionManager chuyển đổi hành động chiến lược thành giao dịch tuân thủ trên chuỗi và mô phỏng xác thực; AccountManager tạo ra chữ ký giao dịch; ExecutionManager phát sóng giao dịch, theo dõi trạng thái và thử lại khi cần thiết, tạo thành một vòng khép kín có độ tin cậy cao từ chiến lược đến thực thi trên chuỗi. Trong tương lai, Almanak sẽ mở rộng đến nhiều hợp tác triển khai, thực thi liên chuỗi và khả năng phân tích nâng cao, hỗ trợ việc thực hiện chiến lược đa tác nhân phức tạp hơn.

3. Hệ thống ví và cơ chế bảo mật (Wallets)

Hệ thống ví là cốt lõi để đảm bảo an toàn tài chính và thực hiện chiến lược có thể kiểm soát. Almanak áp dụng giải pháp phi tập trung Safe + Zodiac, đảm bảo người dùng hoàn toàn sở hữu tài sản của mình và ủy quyền chính xác, có thể kiểm soát cho tài khoản thực hiện tự động (Deployment EOA) những quyền cần thiết để thực hiện chiến lược. Người dùng kiểm soát trực tiếp Safe Wallet thông qua User Wallet (EOA hoặc tài khoản thông minh ERC-4337). Safe Wallet tích hợp mô-đun Zodiac Roles Modifier, cho phép thiết lập danh sách trắng hàm và giới hạn tham số nghiêm ngặt cho Deployment EOA, đảm bảo "chỉ có thể làm những điều được phép", và quyền có thể bị thu hồi bất cứ lúc nào.

Triển khai EOA được quản lý bởi nền tảng, khóa riêng của nó được lưu trữ tĩnh với mã hóa cấp doanh nghiệp và được lưu trữ bởi cơ sở hạ tầng an ninh của Google, không ai có thể truy cập trong suốt quá trình. Trong những tình huống cực đoan, nền tảng sẽ ngay lập tức thông báo cho người dùng để thu hồi quyền truy cập và tạo EOA mới để hoàn tất việc thay thế, đảm bảo rằng chiến lược không bị gián đoạn. Để đảm bảo rằng chiến lược tiếp tục thực hiện, người dùng cần mua gói dịch vụ Phí Thực Thi Tự Động, bao gồm chi phí hoạt động trên chuỗi (bao gồm Gas). Kiến trúc này đạt tiêu chuẩn an ninh cấp tổ chức thông qua việc tách biệt hoàn toàn vốn và quyền thực thi, quản lý quyền truy cập tinh vi, an toàn khóa cấp tổ chức và phản ứng nhanh chóng với sự cố, tạo nền tảng tin cậy cho việc phổ biến quy mô lớn các chiến lược DeFi tự động.

4. Kho chiến lược định lượng trên chuỗi (Vaults)

Almanak Vaults là hợp đồng kho lưu trữ hoàn toàn trên chuỗi mà người dùng có thể triển khai mà không cần giấy phép, chuyển đổi các chiến lược giao dịch thành các sản phẩm tài chính được mã hóa và có thể kết hợp. Khác với "thùng chứa" tĩnh, những kho này được xây dựng dựa trên tiêu chuẩn mở rộng bất đồng bộ ERC-4626 là ERC-7540, được thiết kế như những bộ phân bổ vốn có thể lập trình, có khả năng tích hợp nguyên bản vào hệ sinh thái DeFi.

Bằng cách mã hóa các chiến lược được tạo ra bởi AI, kho bạc đã giới thiệu một nguyên lý DeFi hoàn toàn mới: chính các chiến lược trở thành tài sản ERC-20, có thể được sử dụng cho LP, thế chấp, giao dịch, chuyển nhượng, hoặc kết hợp thành các sản phẩm cấu trúc. Tính khả tổ hợp này mở khóa "Lego DeFi" ở cấp độ chiến lược, cho phép nó tích hợp liền mạch với các giao thức, quỹ và sản phẩm cấu trúc.

Kho có thể được sở hữu bởi người quản lý cá nhân hoặc cộng đồng. Các Kho Almanak được triển khai dựa trên hợp đồng mã nguồn mở của Lagoon Finance (giấy phép MIT), kế thừa sự kiểm toán và đảm bảo an ninh của Lagoon, đồng thời tuân thủ tiêu chuẩn ERC-7540. Cơ chế quản lý quyền truy cập của nó nhất quán với Ví Almanak, phụ thuộc vào Zodiac Roles Modifier để thực hiện danh sách trắng các hàm và giới hạn tham số, đảm bảo tất cả các hoạt động được thực hiện nghiêm ngặt trong phạm vi được ủy quyền.

Quy trình hoạt động bao gồm:

Liên kết chiến lược – Liên kết chiến lược Python hiện có hoặc chiến lược do AI tạo ra với kho bạc;

Huy động vốn – Nhà đầu tư mua token kho để nhận quyền sở hữu tỷ lệ.

Thực hiện trên chuỗi và tái cân bằng - Kho lưu trữ thực hiện giao dịch theo logic chiến lược và điều chỉnh vị trí một cách linh hoạt;

Phân phối lợi nhuận – Phân phối lợi nhuận theo tỷ lệ nắm giữ token, phí quản lý và phí hiệu suất sẽ được tự động trừ đi.

Lợi thế cốt lõi:

Mỗi vị trí kho đều tồn tại dưới dạng token ERC-20, đảm bảo tính di động và khả năng tương tác.

Chiến lược có tính xác định, có thể kiểm toán và được thực hiện trên chuỗi.

Vốn vừa an toàn vừa có tính thanh khoản - An toàn và khả năng kết hợp không còn đối lập nữa;

Các nhà phát triển có thể tích hợp token kho bạc vào giao thức của riêng mình mà không cần xin phép, trong khi những người phân bổ vốn có thể linh hoạt điều chỉnh vốn trong hệ sinh thái.

Nói ngắn gọn, Almanak Vaults đã tiến hóa quản lý vốn DeFi từ những container tách biệt thành một hệ thống thông minh và có thể kết hợp. Bằng cách chuyển đổi các chiến lược được tạo ra bởi AI thành các nguyên tắc tài chính được mã hóa, nó thúc đẩy DeFi vượt ra ngoài những container thu nhập thụ động, tiến tới một mạng lưới vốn phản ứng và mô-đun, thực hiện tầm nhìn lâu dài về tài chính có thể lập trình và tương tác.

5. Tập hợp thông minh DeFi (DeFi Agentic Swarm)

Kiến trúc Almanak AI Swarm như một nền tảng một cửa bao trùm toàn bộ chu kỳ phát triển chiến lược, có khả năng hoàn thành nghiên cứu, thử nghiệm, sáng tạo và triển khai các chiến lược DeFi phức tạp một cách độc lập, với điều kiện người dùng hoàn toàn kiểm soát và tài sản không được lưu ký, nhằm mô phỏng và thay thế toàn bộ quy trình làm việc của các đội ngũ giao dịch định lượng truyền thống. Cần lưu ý rằng, "đội ngũ" AI Swarm đều được cấu thành từ các thực thể AI chứ không phải con người.

Đội ngũ chiến lược (Strategy Team): Chuyển đổi chỉ thị ngôn ngữ tự nhiên của người dùng thành các chiến lược có thể triển khai trực tiếp trên chuỗi, bao gồm nhà chiến lược (thiết kế logic), lập trình viên (viết mã hợp đồng thông minh), kiểm toán viên (kiểm tra tính chính xác), người gỡ lỗi (sửa lỗi), kỹ sư chất lượng (chạy thử nghiệm mô phỏng), quản trị viên quyền hạn (cấu hình quyền thực thi), nhà thiết kế UI (xây dựng bảng điều khiển trực quan) và người triển khai (thực hiện triển khai mạng chính), đảm bảo từ ý tưởng đến hiện thực hóa một chuỗi hoàn chỉnh.

Đội ngũ chiến lược thực hiện quy trình lập trình xác định, chia sẻ trạng thái bền vững (TeamState), xác minh kép giữa con người và máy (HITL), xử lý song song và cơ chế phục hồi gián đoạn thông qua LangGraph. Có thể tự động thực hiện toàn bộ quy trình nhưng mặc định bật xác nhận thủ công để đảm bảo độ tin cậy.

Đội tìm kiếm Alpha (Alpha Seeking Team): Liên tục quét toàn bộ thị trường DeFi, xác định những điểm kém hiệu quả của thị trường, khám phá những ý tưởng mới và cơ hội Alpha, và đề xuất những logic và chiến lược mới cho đội chiến lược.

Nhóm Tối ưu hóa (Optimization Team): Thông qua việc mô phỏng quy mô lớn dữ liệu thị trường lịch sử và dự đoán, đánh giá nghiêm ngặt hiệu suất chiến lược, tiến hành kiểm tra áp lực giả định và phân tích hiệu suất theo chu kỳ trước khi triển khai, xác định các suy giảm tiềm năng và điểm yếu, đảm bảo rằng chiến lược có tính ổn định và khả năng chống chịu trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Ngoài ra, các công cụ AI hỗ trợ bao gồm Stack Expert AI và Troubleshooting AI: cái trước tập trung vào việc trả lời các câu hỏi của người dùng về công nghệ Almanak và cách sử dụng nền tảng, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật ngay lập tức; cái sau thì tập trung vào việc giám sát quá trình thực hiện chiến lược và xác định vấn đề theo thời gian thực, đảm bảo tính ổn định và liên tục của việc thực hiện chiến lược.

Nguyên tắc cốt lõi của Almanak là: tất cả các hoạt động AI sẽ được ghi lại, xem xét và xử lý theo cấu trúc, không có AI nào hoạt động độc lập, và tất cả các chiến lược logic phải trải qua xác minh kép giữa con người và máy trước khi ra mắt, trong đó người dùng có quyền kiểm soát và lưu trữ cuối cùng.

Bốn, tiến độ sản phẩm Almank và lộ trình phát triển

Kho USD Tự Động

Hiện tại Almanak đã chính thức ra mắt và triển khai trên mạng chính Ethereum sản phẩm Autonomous Liquidity USD (alUSDC Vault) - kho tối ưu hóa lợi nhuận stablecoin. Giống như các sản phẩm AgentFi cho lợi nhuận cho vay như Giza, Axal, cốt lõi của nó là Stable Rotator Agent, sẽ liên tục quét qua hệ sinh thái DeFi, xác định và nắm bắt các cơ hội lợi nhuận cao nhất, và tự động cân bằng danh mục đầu tư dựa trên các tham số rủi ro có thể tùy chỉnh. Chiến lược sẽ thực hiện phân tích chi phí giao dịch thông minh trước khi thực hiện, chỉ điều chỉnh vị thế khi mức tăng lợi nhuận đủ để bù đắp tất cả các chi phí, đồng thời kết hợp chức năng tự động tái đầu tư tối ưu hóa định tuyến cao cấp để tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn. Hiện tại, kho này đã kết nối với nhiều tài sản phái sinh USDC từ các giao thức như Aave v3, Compound v3, Fluid, Euler v2, Morpho Blue, Yearn v3.

Chiến lược thanh khoản Almanak và chiến lược giao dịch Swap

Các chiến lược đã được ra mắt của Almanak có thể được chia thành hai loại lớn: Loạt LP (Dynamic LP Blue Chip, Dynamic LP Degen) và chiến lược giao dịch chỉ số (MyAmazingStrat, PENDLERSI_Momentum, VIRTUALBollingerBandsMeanReversion), nội dung chiến lược chi tiết như bảng dưới đây:

Thông qua việc phân tích mã chiến lược trên bằng công cụ AI, chúng ta có thể rút ra kết luận sau:

LP động làm thị trường (Blue Chip / Degen) phù hợp với những pool có khối lượng giao dịch liên tục và có thể chấp nhận tổn thất không thường xuyên; Blue Chip theo đuổi doanh thu phí ổn định, Degen theo đuổi việc thu lợi nhuận tần suất cao hơn.

Chỉ số giao ngay (EMA/RSI/BB) thực hiện thí nghiệm lưới đa tham số cho các tài sản có thể mua; nhưng cần kiểm soát nghiêm ngặt về thời gian làm mát / trượt giá / khối lượng giao dịch tối thiểu, và chú ý đến độ sâu của pool và MEV.

Vốn và quy mô: Tài sản đuôi dài (Degen/ANIME/VIRTUAL) phù hợp hơn với chiến lược nhỏ lẻ / nhiều trường hợp để phân tán rủi ro; LP blue-chip phù hợp hơn với trung hạn / TVL cao hơn.

Cấu hình tối thiểu khả thi cho giao dịch thực: Dynamic LP Blue Chip (thu phí ổn định) + Chiến lược giao dịch hiện tại loại RSI/BB (bắt sóng biến động) + Triển khai nhỏ Degen LP hoặc EMA giao cắt làm "cánh đồng thử nghiệm biến động cao".

Bản đồ phát triển Almanak

Sự tiến hóa của nền tảng Almanak được chia thành ba giai đoạn, từng bước thực hiện từ nền tảng công nghệ đến sự mở rộng toàn chuỗi.

Giai đoạn 1 tập trung vào cơ sở hạ tầng và xây dựng cộng đồng sớm, ra mắt phiên bản thử nghiệm công khai bao gồm toàn bộ chuỗi giao dịch định lượng, và thông qua nền tảng Legion hoàn thành việc hình thành nhóm người dùng cốt lõi và phân phối quyền thử nghiệm riêng. Đồng thời, bắt đầu tiếp nhận vốn vào chiến lược quỹ cộng đồng được thiết kế bởi AI, thực hiện quản lý tự động trên chuỗi cho lô tài sản đầu tiên.

Giai đoạn 2 của kế hoạch Almanak dự kiến sẽ mở cửa hoàn toàn các tính năng AI Swarm cho công chúng trước cuối năm nay. Trước đó, quyền truy cập sẽ được nới lỏng dần khi hệ thống mở rộng cho việc sử dụng quy mô lớn, giai đoạn này sẽ là thời điểm chính thức triển khai nền kinh tế token và hệ thống khuyến khích của nền tảng.

Giai đoạn 3 sẽ tập trung vào việc thu hút người dùng bán lẻ toàn cầu, ra mắt các sản phẩm thân thiện với tài khoản tiết kiệm và hưu trí, và kết nối với các sàn giao dịch tập trung (như Binance, Bybit) để đạt được sự liên kết liền mạch giữa CeFi và DeFi. Đồng thời, tận dụng chiến lược RWA có rủi ro thấp và dung lượng cao để mở rộng các loại tài sản, và ra mắt ứng dụng di động, nhằm giảm thiểu rào cản tham gia của người dùng.

Ngoài ra, Almanak cũng sẽ tiếp tục mở rộng hỗ trợ đa chuỗi (bao gồm Solana, Hyperliquid, Avalanche, Optimism, v.v.), tích hợp nhiều giao thức DeFi hơn, và giới thiệu hệ thống hợp tác đa tác nhân (Multi-Agent System) cùng với môi trường thực thi tin cậy (TEE), thông qua việc sử dụng AI để tự động phát hiện Alpha, xây dựng mạng lưới thực thi AI DeFi toàn diện nhất thế giới.

Năm, Kinh tế token của Almank và khuyến khích điểm số Points

Hệ thống kinh tế token của Almanak nhằm xây dựng một mạng lưới trao đổi giá trị hiệu quả và bền vững cho các chiến lược tài chính dựa trên AI, giúp các chiến lược chất lượng cao và vốn thanh khoản được khớp hiệu quả trên chuỗi. Nền tảng xây dựng vòng sinh thái thông qua các vai trò cốt lõi kép: Curator chiến lược & Kho (Strategy & Vault Curators) và Nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Providers): trước tiên, họ sử dụng cụm AI thông minh (Agentic AI-Swarm) để thiết kế, tối ưu hóa và quản lý các chiến lược xác minh trong môi trường không mã, thông qua việc triển khai kho không cần giấy phép (Vault) để thu hút vốn bên ngoài và thu phí quản lý cũng như chia sẻ lợi nhuận; còn các nhà cung cấp thanh khoản thì gửi vốn vào các Vault này để nhận được sự tiếp cận chiến lược được token hóa và tham gia vào việc phân phối lợi nhuận.

Trong khía cạnh quyền riêng tư của chiến lược, những người quản lý chiến lược có thể chọn chế độ riêng tư (không nguồn mở, không được đưa vào kho lưu trữ chiến lược, chỉ có thể truy cập bởi bản thân họ) hoặc chế độ công khai (mã nguồn mở và được đưa vào kho lưu trữ chiến lược, phục vụ cộng đồng và các giao thức bên thứ ba), từ đó đạt được sự cân bằng giữa bảo vệ IP và chia sẻ kiến thức.

Mô hình kinh tế token đã tham khảo logic phân bổ vốn động của quỹ đầu tư truyền thống, và kết hợp cơ chế phân bổ phát thải dựa trên nhu cầu của Bittensor với mô hình khuyến khích quản trị của Curve Finance: cái trước phân bổ phát thải thông qua TVL và tỷ suất lợi nhuận chiến lược, khuyến khích vốn tập trung vào các chiến lược có hiệu suất cao; cái sau thì giới thiệu mô hình "veToken + Bribe", cho phép các bên giao thức thông qua bỏ phiếu nâng cao hệ số phát thải của Vault cụ thể, từ đó dẫn dắt lưu lượng AI thông minh (agentic traffic) tập trung vào giao thức chỉ định.

Phân bổ phát thải dựa trên công thức trọng số AUM và ROI, đảm bảo rằng sự đóng góp của Vault trong việc thu hút vốn và tạo ra lợi nhuận được chuyển đổi trực tiếp thành phần thưởng token; trong khi cơ chế gia tăng quản trị (Almanak Wars) có thể cộng dồn trọng số tối đa 3 lần cho Vault mục tiêu, tạo ra một thị trường khuyến khích giữa ba bên: dự án, người tổ chức và bên cung cấp tính thanh khoản. Để duy trì tính bền vững lâu dài, phí giao thức (phí thu từ Vault, tăng giá tài nguyên tính toán, v.v.) sẽ phần nào được quay trở lại bể phát thải, từ đó dần dần làm giảm áp lực phát thải mới sau khi hệ sinh thái trưởng thành.

Chức năng của token bao gồm Staking và Governance: Người nắm giữ có thể nhận được mức giảm giá tài nguyên tính toán của nền tảng thông qua việc staking, nâng cao trọng số bỏ phiếu, tạo dòng chảy phát thải cho các Vault cụ thể và tham gia vào quản trị DAO, quyết định tỷ lệ tăng giá tài nguyên tính toán, tỷ lệ phí Vault, đường cong phát thải và các tham số quan trọng khác. Cấu trúc quản trị dự kiến sẽ bao gồm Ủy ban tham số sinh thái và Ủy ban phát triển đổi mới, mỗi ủy ban sẽ chịu trách nhiệm về tham số giao thức, phân phối doanh thu và quản lý quỹ, tài trợ sinh thái.

Trong phân bổ token, Almanak đã thiết lập đội ngũ (phát hành tuyến tính 54 tháng, khóa 12 tháng), nhà đầu tư tổ chức (phát hành tuyến tính 48 tháng, khóa 12 tháng), cố vấn (phát hành tuyến tính 48 tháng, khóa 12 tháng), đổi mới và phát triển hệ sinh thái (phát hành 35% TGE, phần còn lại phát hành tuyến tính trong 36 tháng), cộng đồng và người tham gia sớm (phát hành 45% TGE), vòng cộng đồng Legion (chia thành hai vòng, vòng đầu tiên 30% TGE + phát hành tuyến tính 24 tháng, vòng thứ hai 100% TGE). Hồ sơ phát thải (Emission) được sử dụng để thưởng cho những người tham gia mạng và khuyến khích sớm, và được phân bổ theo mô hình lạm phát giảm một nửa hàng năm, duy trì động lực dài hạn và sự hoạt động của quản trị.

Almanak Points: Cơ chế khuyến khích định lượng tham gia nền tảng

Almanak Points là cơ chế cốt lõi để đo lường mức độ tham gia và đóng góp của người dùng trên nền tảng, nhằm thúc đẩy việc tích lũy tài sản, sử dụng chiến lược và tăng trưởng cộng đồng thông qua hệ thống điểm. Điểm được phát hành theo mùa (Season), lượng phát hành, các hoạt động có thể tham gia và cách tính toán sẽ được điều chỉnh cho mỗi mùa.

Người dùng có thể nhận Points thông qua nhiều cách khác nhau: ① Gửi tiền vào kho bạc cộng đồng (Vault) được liệt kê trên nền tảng Almanak, tính điểm dựa trên quy mô gửi và thời gian nắm giữ (kho bạc hiện tại có lãi suất điểm gấp đôi 2×); ② Giữ tài sản trong ví Almanak, tích lũy điểm dựa trên số dư và thời gian nắm giữ; ③ Kích hoạt và quản lý các Deployments một cách tích cực, nhận điểm bổ sung dựa trên quy mô tài sản quản lý, thời gian và độ phức tạp của chiến lược; ④ Thông qua việc giới thiệu người dùng mới tham gia các hoạt động của nền tảng, nhận phần thưởng bổ sung cho người giới thiệu bằng 20% điểm của người được giới thiệu. Points không thể chuyển nhượng, không thể giao dịch, nhưng sẽ được chuyển đổi thành token với tỷ lệ 1:1 khi phát hành token. Đồng thời, điểm cũng sẽ là cơ sở cho quyền quản trị, quyền sử dụng chức năng và phúc lợi trong hệ sinh thái.

Chiến lược tài trợ dự án và phát hành token

Almanak hợp tác sâu sắc với Cookie.fun và Legion.cc, giới thiệu cơ chế Snaps/cSnaps, thông qua hình thức (Attention Capital Formation) phân tích điểm đóng góp có thể theo dõi trên chuỗi, liên kết trực tiếp mức độ hoạt động đa chiều của người dùng trong cộng đồng như truyền bá, tương tác nội dung, hỗ trợ tài chính với phân phối token, thực hiện logic phân phối minh bạch, có cấu trúc của "đóng góp tức là quyền sở hữu".

Về bối cảnh vốn, Almanak đã sớm nhận được sự hỗ trợ ươm tạo từ Delphi Digital và NEAR Foundation, và lần lượt thu hút các quỹ đầu tư nổi tiếng như Hashkey Capital, Bankless Ventures, Matrix Partners, RockawayX, AppWorks, Artemis Capital, SParkle Ventures, tổng số vốn huy động đạt 8,45 triệu USD.

Ngày 8 tháng 1 năm 2025: Hoàn thành IDO 1 triệu USD thông qua Legion, định giá 43 triệu USD, TGE mở khóa 30%, 70% còn lại đặt thời gian khóa 6 tháng, và sẽ được phát hành tuyến tính trong vòng 24 tháng.

Ngày 21 tháng 8 năm 2025: Sắp khởi động vòng gọi vốn cộng đồng Legion, với định giá 90 triệu USD FDV, mục tiêu gọi vốn 2 triệu USD, mức trần cao nhất là 2,5 triệu USD. Vòng này mở cho tất cả các tài khoản đã xác minh, token sẽ được mở khóa 100% vào TGE. TGE dự kiến sẽ diễn ra từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10.

Quyền lợi ưu tiên của Cookie DAO: 25 Snappers đầu tiên và 50 cSnappers đầu tiên sẽ được hưởng quyền ưu tiên với khoản đầu tư 75 triệu USD FDV, và cũng sẽ được mở khóa 100% ngay tại TGE.

Khuyến khích hoạt động – 0,55% tổng nguồn cung sẽ được sử dụng để phân phối khuyến khích: trong đó 0,4% phân phối cho 500 cSnappers hàng đầu (chiếm 80% quỹ thưởng), 0,1% phân phối cho 250 Snappers hàng đầu, 0,05% phân phối cho những người nắm giữ $COOKIE.

Cơ chế phát hành này không chỉ tối ưu hóa tính công bằng trong phân phối token và ngưỡng tham gia, mà còn liên kết sâu sắc việc huy động vốn, xây dựng cộng đồng và quản trị lâu dài, tạo thành một cộng đồng lợi ích bền vững, đặt nền tảng cho sự mở rộng lâu dài của Almanak trong lĩnh vực AI × DeFi.

Sáu, Phân tích logic đầu tư và rủi ro tiềm ẩn

Logic đầu tư

Almanak hiện tại phù hợp hơn với định vị "hộp cát chiến lược DeFi dễ sử dụng nhất cho nhà đầu tư lẻ", với những ưu thế rõ rệt về trải nghiệm người dùng, kiến trúc an toàn và ngưỡng thấp, đặc biệt thích hợp cho những nhà đầu tư lẻ chưa bao giờ viết mã hoặc thiếu kinh nghiệm chiến lược trên chuỗi để nhanh chóng bắt đầu. Lợi thế cạnh tranh cốt lõi của Almanak nằm ở việc tích hợp sâu sắc kiến trúc AI đa tác nhân và hệ thống thực thi không được quản lý, đảm bảo hiệu suất trong khi cung cấp an toàn cấp tổ chức và bảo vệ quyền riêng tư chiến lược. Ngăn xếp công nghệ của nó được cấu thành từ TEE (Môi trường thực thi đáng tin cậy) + Ví Safe + Bộ điều chỉnh vai trò Zodiac, có thể thực hiện thực thi trên chuỗi hoàn toàn tự động dưới quản lý quyền hạn chính xác đến tham số hàm hợp đồng, vượt trội hơn so với hầu hết các mô hình AgentFi chỉ dựa vào ký ủy EOA.

Kiến trúc công nghệ đã hình thành một vòng khép kín hoàn chỉnh: từ việc thu thập dữ liệu (Cảm biến), thực thi logic chiến lược (kiến trúc trạng thái bền, Chuẩn bị / Xác thực / Sadflow), thực thi giao dịch (Quản lý Giao dịch / Quản lý Tài khoản / Quản lý Thực thi), đến hệ thống giám sát và chỉ số, và cuối cùng là sản phẩm hóa (ERC-7540 Vault) và thu phí huy động từ bên ngoài, chuỗi liên kết mượt mà và có khả năng mở rộng thương mại. Đặc biệt, khả năng sản phẩm hóa Vault cho phép chiến lược từ công cụ tự sử dụng trực tiếp nâng cấp thành sản phẩm tài chính có thể phát hành ra bên ngoài, mang lại cho nền tảng doanh thu phí quản lý quy mô lớn và chia sẻ doanh thu thành tích.

Tại đầu cuối vận hành, hệ thống khuyến khích Points đã được khởi động, quy tắc minh bạch và hướng tới AUAM (Tài sản dưới Quản lý Agentic), có thể hiệu quả thúc đẩy lượng khóa và sự hoạt động; thông qua phân tích mô hình (Attention Capital Formation) về độ đóng góp có thể theo dõi trên chuỗi, gắn kết sâu sắc việc huy động vốn, xây dựng cộng đồng và quản trị lâu dài, tạo ra một cộng đồng lợi ích bền vững, đặt nền tảng cho sự mở rộng lâu dài của Almanak trong lĩnh vực AgentFi.

rủi ro tiềm ẩn

Mặc dù Almanak đã có độ hoàn thiện cao về mặt kỹ thuật và chức năng, nhưng vẫn đối mặt với một số thách thức quan trọng:

Đầu tiên, kiểm tra giao thức vẫn chưa hoàn toàn mở. Hiện tại chỉ hỗ trợ giao thức cho vay trên mạng chính Ethereum, cũng như chiến lược LP và Swap dựa trên Uniswap V3. Kitchen dưới lớp đã hỗ trợ Ethereum, Base và Arbitrum, và có khả năng mở rộng tới hơn 8 chuỗi EVM và hơn 200 giao thức. Việc mở rộng đa chuỗi (như Base, Solana, Hyperliquid), truy cập nhiều giao thức và tích hợp CEX sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự đa dạng của các chiến lược, cơ hội lợi nhuận và khả năng cạnh tranh trên thị trường.

Thứ hai, cấp độ chiến lược vẫn còn cơ bản. Các chiến lược hiện có chủ yếu dựa trên phân tích kỹ thuật (TA) cấp độ nhập môn, còn cách xa tiêu chuẩn cấp tổ chức hoặc chuyên nghiệp trong lĩnh vực định lượng. Trong tương lai, cần phải đưa vào một kho chiến lược cao cấp phong phú hơn (bao gồm quản lý thanh khoản trên chuỗi, chênh lệch lãi suất, chênh lệch giá giữa các pool, và kết hợp nhiều tín hiệu, v.v.), đồng thời hoàn thiện công cụ kiểm tra lại và giao dịch mô phỏng, tích hợp công cụ tối ưu hóa chi phí và chức năng quản lý danh mục đa chiến lược, thì mới có thể phát triển thành cổng vào hàng đầu cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào định lượng DeFi.

Ngoài ra, hệ sinh thái và cơ sở người dùng vẫn đang ở giai đoạn đầu. Mặc dù chương trình tích điểm và cơ chế Vault đã được ra mắt và gia nhập hàng đầu của AgentFi, nhưng việc quản lý TVL của Vault do AI điều khiển vẫn cần thời gian để xác thực, và mức độ hoạt động cũng như tỷ lệ giữ chân người dùng sẽ là những chỉ số quan trọng trong trung và dài hạn.

Xét tổng thể, Almanak có độ trưởng thành về kiến trúc kỹ thuật, rõ ràng về lộ trình thương mại và động lực của cơ chế khuyến khích, có tính hiếm trong lĩnh vực quản lý tài sản và định lượng trên chuỗi được thúc đẩy bởi AI. Tuy nhiên, tốc độ mở rộng hệ sinh thái, sự biến đổi của cạnh tranh và độ ổn định của công nghệ sẽ là ba biến số cốt lõi quyết định xem nó có thể duy trì vị thế hàng đầu trong thời gian dài hay không.