HTX DeepThink：Sự hỗ trợ mạnh mẽ của Bitcoin trong tháng 8 do thanh khoản được nới lỏng, dữ liệu vĩ mô và tín hiệu chính sách vẫn là biến số quan trọng.

Kể từ tháng 8, thị trường tiền điện tử tiếp tục xu hướng mạnh mẽ, Bitcoin đạt mức cao nhất lịch sử, giá Ether cũng tăng vọt. Với việc thanh khoản toàn cầu tiếp tục nới lỏng, niềm tin của các tổ chức vào phân bổ tài sản đang gia tăng, tài sản mã hóa đang đứng ở thời điểm quan trọng giao thoa giữa chính sách, vốn và kỳ vọng vĩ mô. Trong chuyên mục này, HTX Research Chloe (@ChloeTalk1) sẽ phân tích xu hướng thanh khoản, độ nóng on-chain và các dữ liệu cốt lõi cũng như chính sách sắp công bố, về diễn biến gần đây của thị trường tiền điện tử.

Thanh khoản toàn cầu tiếp tục nới lỏng, nhu cầu phân bổ của các tổ chức tăng cường

Thanh khoản toàn cầu vẫn giữ ở mức cao vào cuối tháng 8. Dữ liệu từ StreetStats cho thấy, tính đến ngày 27 tháng 8 năm 2025, cung tiền M2 của các nền kinh tế lớn trên toàn cầu khoảng 95,116 triệu đô la, đạt mức cao kỷ lục; tỷ lệ tăng trưởng trong ba tháng qua đạt 3,87%. Điều này có nghĩa là cung tiền vẫn tiếp tục nới lỏng trong ngắn hạn, cung cấp hỗ trợ quan trọng cho sự mạnh mẽ của Bitcoin. Trong khi đó, độ tập trung vị trí của các tổ chức tiếp tục tăng lên. ETF Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ tính đến ngày 27 tháng 8 đã nắm giữ khoảng 1,3 triệu Bitcoin, chiếm khoảng 6% tổng nguồn cung; công ty MicroStrategy trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 8 đã mua thêm 430 Bitcoin, nâng tổng vị trí nắm giữ lên 629,376 Bitcoin, cho thấy sự biến động ngắn hạn không ảnh hưởng đến nhu cầu phân bổ lâu dài của các tổ chức.

Các lợi ích từ sự quản lý đã được thực hiện vào đầu tháng 8 và tiếp tục diễn ra. Vào ngày 7 tháng 8, Tổng thống Mỹ đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu cho phép các kế hoạch nghỉ hưu 401(k) đầu tư vào Bitcoin và các tài sản thay thế khác. Chính sách này đã kích thích thảo luận trên thị trường về các sản phẩm tài chính Bitcoin mới vào cuối tháng 8. Xét rằng quy mô quỹ quản lý của kế hoạch 401(k) khoảng 8,9 nghìn tỷ đô la, nếu chỉ 1% quỹ được phân bổ vào Bitcoin, điều này có thể mang lại gần 890 triệu đô la nhu cầu tăng thêm tiềm năng.

Chỉ số on-chain ngắn hạn có xu hướng nóng, rủi ro cấu trúc có thể kiểm soát

Về dữ liệu on-chain, mặc dù có xu hướng nóng trong ngắn hạn nhưng tổng thể vẫn khỏe mạnh. Vào cuối tháng 8, chỉ số MVRV-Z khoảng 2.49, cao hơn mức trung bình lịch sử, cho thấy có khả năng xảy ra rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn; tuy nhiên, aSOPR khoảng 1.019, NUPL là 0.558, điều này có nghĩa là mức lợi nhuận đã thực hiện và chưa thực hiện vẫn ổn định, thị trường tổng thể không bị thổi phồng quá mức.

Các chính sách ưu đãi tiếp tục phát triển, dữ liệu vĩ mô sẽ định hình thị trường.

Dữ liệu sắp được công bố từ khía cạnh vĩ mô cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Ước tính sơ bộ do Bộ Thương mại Hoa Kỳ công bố cho thấy, GDP thực tế trong quý II tăng trưởng 3,0% so với quý trước, cao hơn nhiều so với mức -0,5% của quý I, chủ yếu nhờ vào sự sụt giảm mạnh của nhập khẩu, sự phục hồi của chi tiêu tiêu dùng và sự gia tăng chi tiêu của chính phủ. Thị trường dự đoán rằng giá trị điều chỉnh lần thứ hai sẽ được công bố vào ngày 28 tháng 8 có thể được điều chỉnh xuống khoảng 3% hoặc thậm chí 2,4%, nếu thực sự giảm, điều này có thể củng cố kỳ vọng nới lỏng. Báo cáo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 được công bố vào ngày 29 tháng 8 được coi là chỉ số lạm phát quan trọng cuối cùng trước cuộc họp của FOMC vào tháng 9. Các nhà kinh tế dự đoán chung rằng PCE lõi sẽ tăng nhẹ từ 2,8% lên 2,9% so với cùng kỳ, với tỷ lệ hàng tháng khoảng 0,3%, trong khi PCE tổng thể sẽ giữ ở mức khoảng 2,6% so với cùng kỳ. Nếu dữ liệu cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể đánh giá lại thời điểm cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang; nếu thấp hơn kỳ vọng, điều này sẽ có lợi hơn cho Bitcoin.

Lưu ý: Nội dung của bài viết này không phải là ý kiến đầu tư, cũng không cấu thành bất kỳ lời chào mời, đề nghị hoặc khuyến nghị đầu tư nào.

Về Huobi HTX

Sàn giao dịch HTX được thành lập vào năm 2013, sau 12 năm phát triển, đã trở thành một hệ sinh thái kinh doanh blockchain toàn diện từ một sàn giao dịch tiền điện tử, bao gồm giao dịch tài sản kỹ thuật số, sản phẩm phái sinh tài chính, nghiên cứu, đầu tư, ươm tạo và các lĩnh vực khác.

Sàn giao dịch HTX, với vai trò là cổng Web3 hàng đầu toàn cầu, tuân thủ chiến lược phát triển mở rộng toàn cầu, thịnh vượng hệ sinh thái, hiệu ứng tài sản, an toàn và tuân thủ, nhằm cung cấp giá trị và dịch vụ toàn diện, an toàn, đáng tin cậy cho những người đam mê tiền ảo trên thế giới.

Nếu bạn cần biết thêm thông tin về HTX của Huobi, vui lòng truy cập Square và theo dõi X, Telegram và Discord. Nếu có thêm câu hỏi, xin vui lòng liên hệ với [email protected].

Về HTX Research

HTX Research là bộ phận nghiên cứu độc quyền thuộc Huobi HTX, chịu trách nhiệm phân tích sâu rộng các lĩnh vực như tiền điện tử, công nghệ blockchain và xu hướng thị trường mới nổi, viết các báo cáo toàn diện và cung cấp đánh giá chuyên nghiệp. HTX Research cam kết cung cấp những hiểu biết và chiến lược dựa trên dữ liệu, đóng vai trò then chốt trong việc định hình quan điểm ngành và hỗ trợ các quyết định thông minh trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Với phương pháp nghiên cứu nghiêm ngặt và phân tích dữ liệu tiên tiến, HTX Research luôn đứng ở vị trí tiên phong trong đổi mới, dẫn dắt sự phát triển tư tưởng của ngành và thúc đẩy sự hiểu biết sâu sắc về các động lực thị trường đang thay đổi. Truy cập chúng tôi.

Nếu bạn muốn giao tiếp, vui lòng liên hệ [email protected]