Tin tức XAUt: Tether hàng tuần mua 1 tấn vàng sao chép chiến lược của ngân hàng trung ương, thách thức quyền bá chủ của đô la Mỹ

Tether đang tuyển dụng hai trong số các nhà giao dịch kim loại quý hàng đầu toàn cầu từ HSBC, gã khổng lồ stablecoin này tận dụng khả năng tài chính mạnh mẽ để xây dựng kho dự trữ vàng khổng lồ. Theo tính toán của Bloomberg, tính đến tháng 9, trung bình mỗi tuần Tether tăng thêm hơn 1 tấn vàng trong vòng một năm. Tether Gold (XAUt) có giá trị lưu hành khoảng 2 tỷ USD, được hỗ trợ bởi khoảng 1300 thanh vàng 100%, mô phỏng chiến lược của ngân hàng trung ương nhằm thách thức vị thế của đô la Mỹ.

Tether tuyển dụng hai lãnh đạo hàng đầu của HSBC để xây dựng đội ngũ giao dịch vàng

Theo nguồn tin thân cận, Giám đốc giao dịch kim loại toàn cầu của HSBC Vincent Domien và Giám đốc mua kim loại quý khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi Mathew O’Neill sẽ gia nhập công ty tiền mã hóa này trong vài tháng tới. Các nguồn tin cho biết, cả hai hiện đang trong thời gian báo nghỉ việc tại HSBC và yêu cầu giữ kín danh tính vì thông tin chưa được công khai. Tin tức về XAUt này đã gây chấn động trong giới giao dịch kim loại quý, vì Domien và O’Neill đều là những chuyên gia hàng đầu trong ngành.

Domien hiện là thành viên Hội đồng quản trị của Hiệp hội thị trường vàng London (LBMA), tổ chức đặt tiêu chuẩn thực tế cho thị trường vàng toàn cầu. LBMA chịu trách nhiệm xây dựng quy tắc giao dịch vàng, chứng nhận các nhà luyện kim, thiết lập tiêu chuẩn chất lượng, là một trong những tổ chức uy tín nhất trong ngành vàng. Những người làm thành viên ban quản trị LBMA đều là những chuyên gia có hơn nhiều năm kinh nghiệm và danh tiếng cao trong ngành. Domien gia nhập HSBC từ Ngân hàng Société Générale của Pháp vào năm 2019 và trở thành Giám đốc giao dịch kim loại toàn cầu vào năm 2022.

O’Neill đã làm việc tại HSBC từ năm 2008, có hơn 17 năm kinh nghiệm trong mua kim loại quý. Anh phụ trách mua kim loại quý khu vực châu Âu, Trung Đông và châu Phi, khu vực chiếm phần lớn khối lượng giao dịch vàng toàn cầu. Việc O’Neill gia nhập sẽ mang lại cho Tether nguồn lực chuỗi cung ứng sâu rộng và mạng lưới quan hệ thị trường.

Việc họ rời khỏi HSBC chắc chắn là một cú sốc đối với hoạt động kim loại quý của ngân hàng này, đặc biệt trong bối cảnh cạnh tranh nhân sự ngày càng gay gắt. Trong năm nay, khi giá vàng liên tục lập đỉnh mới, dự kiến sẽ ghi nhận hiệu suất tốt nhất kể từ năm 1979, các công ty giao dịch, quỹ phòng hộ và ngân hàng đều đang tích cực mở rộng đội ngũ chuyên gia kim loại quý. Người phát ngôn của HSBC từ chối bình luận, nhưng trong ngành, mọi người đều cho rằng sự mất mát nhân tài này là tổn thất lớn đối với HSBC.

Trong những năm gần đây, Tether đã tích cực mở rộng hoạt động trong lĩnh vực kim loại quý, với hơn 1800 tỷ USD dự trữ tài sản, trong đó có một trong những kho dự trữ vàng lớn nhất thế giới ngoài các ngân hàng và quốc gia. HSBC là một gã khổng lồ trong lĩnh vực kim loại quý, được xem là đối thủ lớn thứ hai sau JPMorgan, hoạt động trong các lĩnh vực giao dịch hợp đồng tương lai, lưu giữ trong két an toàn và vận chuyển vàng toàn cầu. Việc Tether tuyển dụng các lãnh đạo chủ chốt từ các gã khổng lồ này cho thấy tham vọng của họ trong thị trường kim loại quý không hề nhỏ.

Tuần tăng 1 tấn vàng, Tether trở thành một trong những nhà mua lớn nhất toàn cầu

(Nguồn: Paolo Ardoino)

Theo báo cáo dự trữ mới nhất của Tether, trong tháng 9, công ty này nắm giữ kim loại quý trị giá hơn 12 tỷ USD, trong đó có một phần là vàng dự trữ để hỗ trợ stablecoin đô la của họ. Bloomberg tính toán, trong vòng một năm tính đến tháng 9, công ty có trụ sở tại El Salvador này trung bình mỗi tuần mua thêm hơn 1 tấn vàng. Thông tin này gây sốc vì một tấn vàng theo giá hiện tại trị giá khoảng 70 triệu USD, mua mỗi tuần tương đương hơn 50 tấn vàng mỗi năm, tổng trị giá khoảng 3.6 tỷ USD.

Điều này giúp Tether trở thành một trong những nhà mua vàng lớn nhất thị trường, chưa kể đến vàng mà họ nắm giữ dưới dạng thế chấp cho stablecoin vàng XAUt và các khoản đầu tư tư nhân mà Tether mua bằng lợi nhuận hàng tỷ USD. Công ty còn đầu tư vào các phần của chuỗi cung ứng vàng, bao gồm một số công ty cấp phép khai thác. Chiến lược tích hợp dọc này cho thấy Tether không chỉ là người nắm giữ vàng thụ động mà còn tích cực tham gia vào chuỗi giá trị vàng như một nhà đầu tư chiến lược.

Ba thành phần chính trong dự trữ vàng của Tether

Dự trữ vàng USDT: Là một phần của tài sản dự trữ stablecoin, cung cấp tính ổn định và chống lạm phát

Thế chấp vàng XAUt: Khoảng 1300 thanh vàng 100% hỗ trợ cho 2 tỷ USD Tether Gold lưu hành

Đầu tư chiến lược vàng: Các khoản đầu tư tư nhân mua bằng lợi nhuận của công ty, bao gồm cổ phần trong các công ty khai thác và cấp phép

Tether stablecoin USDT đổi 1:1 với đô la Mỹ, dự trữ chủ yếu gồm trái phiếu chính phủ Mỹ và các tài sản khác như vàng. Công ty cũng phát hành stablecoin Tether Gold (XAUt), theo trang web của Tether, hiện có giá trị lưu hành khoảng 2 tỷ USD, được hỗ trợ bởi khoảng 1300 thanh vàng 100%. XAUt là token hóa tài sản liên kết với vàng thực, mỗi token đại diện cho một ounce vàng LBMA được chứng nhận, chủ sở hữu có quyền sở hữu vàng và có thể đổi lấy vàng thực.

Năm ngoái, Tether đã đạt lợi nhuận 130 tỷ USD từ các tài sản dự trữ, ngang bằng với các ngân hàng đầu tư lớn nhất phố Wall, trong khi đội ngũ vận hành của họ rất nhỏ. Năm nay, dự kiến lợi nhuận của Tether sẽ đạt khoảng 150 tỷ USD. Khả năng sinh lời này rất hiếm trong lĩnh vực fintech, vì Tether chủ yếu kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất giữa các tài sản an toàn như trái phiếu Mỹ và các tài sản có giá trị cao như vàng, với chi phí vận hành cực kỳ thấp.

Chiến lược vàng của Tether phản ánh xu hướng giảm đô la của ngân hàng trung ương

Giá vàng tăng nhanh trong năm nay đã mang lại lợi ích lớn cho công ty này. Giá vàng tăng nhờ các ngân hàng trung ương liên tục mua vàng, các đợt mua theo đà và các hoạt động “giao dịch mất giá”. “Giao dịch mất giá” là một khái niệm rộng, đề cập đến việc các nhà đầu tư bán tháo các đồng tiền do lo ngại về nợ chủ quyền và giá trị của các đồng tiền định giá sẽ mất giá theo thời gian. Xu hướng này trong tin tức XAUt mang ý nghĩa sâu xa, vì nó phản ánh sự chuyển đổi cấu trúc trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Khi các ngân hàng trung ương giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ, dường như Tether cũng đang áp dụng chiến lược tương tự trong khu vực tư nhân. Năm 2024, các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.000 tấn vàng, mức cao thứ hai trong lịch sử hàng năm. Phần lớn các đợt mua này đến từ các nền kinh tế mới nổi, mong muốn tránh rủi ro biến động liên quan đến đô la. Xu hướng tăng mua vàng của Tether cũng phản ánh điều này. Sự chuyển đổi của công ty cho thấy họ xem vàng như một công cụ phòng hộ chiến lược, vừa để chống lại biến động tiền tệ pháp định, vừa để ứng phó với áp lực quy định.

Khác với USDC của Circle chủ yếu nắm giữ trái phiếu Mỹ ngắn hạn, dự trữ vàng của Tether thể hiện việc họ thoát khỏi phụ thuộc vào đô la. Ngoài ra, sự khác biệt này còn phản ánh các quan điểm rộng hơn về dự trữ stablecoin: tạo lợi nhuận và an toàn lâu dài. USDC tập trung vào thanh khoản và tuân thủ quy định, gần như toàn bộ dự trữ là trái phiếu Mỹ và tiền gửi ngân hàng. Trong khi đó, Tether theo đuổi chiến lược đa dạng hơn, bao gồm vàng, Bitcoin và các tài sản chiến lược khác.

Dự trữ vàng của Tether có thể thay đổi cách nhìn nhận về stablecoin, biến chúng từ tiền số thành các tài sản dự trữ tư nhân quản lý. Thực tế, hành động của Tether không chỉ giống như một nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, mà còn như một quỹ tài sản quốc gia. Sự chuyển đổi này trong tin tức XAUt mang ý nghĩa chiến lược lớn, cho thấy các thực thể tư nhân đang thách thức độc quyền của các quốc gia trong lĩnh vực quản lý dự trữ.

Khi cấu trúc tiền tệ toàn cầu thay đổi, nhà phát hành stablecoin USDT của Tether đang tăng cường đầu tư vào vàng thực. Động thái này phản ánh xu hướng các ngân hàng trung ương phân bổ vốn từ đô la sang vàng. Điều này đánh dấu sự chuyển đổi của stablecoin từ công cụ tiền tệ số sang công cụ quản lý dự trữ tư nhân sở hữu tài sản thực. Chiến lược này của Tether có thể truyền cảm hứng cho các nhà phát hành stablecoin khác theo đuổi chiến lược tương tự, thúc đẩy sự hội tụ giữa tài sản kỹ thuật số và tài sản thực.

Thách thức về minh bạch và giám sát pháp lý

Hoạt động dự trữ vàng thực của Tether cũng mang lại những thách thức mới về hậu cần và an ninh. Quản lý tài sản thực trong khuôn khổ token hóa đòi hỏi các biện pháp quản lý, kiểm toán và an ninh mạng nghiêm ngặt. Với sự gia nhập của các cựu nhân viên HSBC, có vẻ như công ty đang tập trung xây dựng bộ khung tổ chức vững chắc. Đội ngũ giao dịch vàng chuyên nghiệp sẽ giúp Tether thiết lập hệ thống mua hàng, lưu trữ và quản lý rủi ro tốt hơn.

Tuy nhiên, độ minh bạch vẫn còn là mối lo ngại. Các nhà phê bình cho rằng, nếu không có các cuộc kiểm toán độc lập thường xuyên hoặc công bố đầy đủ dự trữ, chiến lược vàng của Tether có thể gặp phải những vấn đề tương tự như những gì đã từng xảy ra với dự trữ stablecoin của họ trong quá khứ. Trong lịch sử, Tether từng bị nghi ngờ về độ minh bạch của dự trữ, dù đã cải thiện tần suất công bố (hiện là hàng quý), nhưng vẫn chưa đạt tiêu chuẩn kiểm toán hoàn chỉnh.

Việc xác minh dự trữ vàng phức tạp hơn nhiều so với trái phiếu chính phủ. Trái phiếu có thể xác thực qua hồ sơ điện tử của các ngân hàng ủy thác, còn vàng thực cần kiểm tra trực tiếp kho chứa, kiểm tra tính xác thực của thanh vàng, xác minh giấy tờ sở hữu. Nếu Tether thực sự nắm giữ hơn 12 tỷ USD vàng (khoảng 1.600 tấn), số vàng này phải được lưu trữ trong các két an toàn an toàn, và được kiểm tra định kỳ bởi các bên thứ ba độc lập. Các nhà đầu tư có quyền yêu cầu Tether cung cấp các chứng minh rõ ràng hơn về lượng vàng nắm giữ, bao gồm vị trí kho chứa, tổ chức ủy thác và báo cáo kiểm toán.

Tổng thể, bước đi này báo hiệu một kỷ nguyên mới, khi các thực thể tư nhân sở hữu danh mục dự trữ đa dạng, nhiều tài sản như các ngân hàng trung ương. Mô hình quản lý dự trữ tư nhân này hiếm gặp trong lịch sử, thành công hay thất bại sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến hệ thống tài chính toàn cầu. Nếu Tether có thể chứng minh rằng các thực thể tư nhân có thể quản lý dự trữ vàng quy mô lớn một cách chuyên nghiệp và có trách nhiệm, điều đó có thể mở ra một mô hình tài chính hoàn toàn mới.