Giá cổ phiếu MicroStrategy sụp đổ! MSTR giảm mạnh mục tiêu 63 USD, xuất hiện tín hiệu phân kỳ rõ ràng

微策略（NASDAQ mã cổ phiếu: MSTR） vẫn là nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất của các doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ năm 2025 đến nay, đã xuất hiện sự lệch lạc rõ rệt giữa hai bên. Bitcoin liên tục lập đỉnh lịch sử, trong khi giá cổ phiếu MicroStrategy lại duy trì đà yếu, đà tăng trưởng giảm sút. Giá cổ phiếu MicroStrategy đạt đỉnh 543 USD vào tháng 11 năm 2024, sau đó bước vào giai đoạn đi ngang tích lũy. Phân tích sóng Elliott cảnh báo, mục tiêu giảm giá cuối cùng là 63 USD.

Sự lệch lạc lịch sử giữa giá Bitcoin và cổ phiếu MicroStrategy

Kể từ tháng 11 năm 2022, MicroStrategy (Strategy, tiền thân là MicroStrategy) và Bitcoin có mối quan hệ tích cực rõ rệt. Mối liên hệ này xuất phát từ chiến lược tích cực của CEO Michael Saylor về Bitcoin, công ty chuyển phần lớn dự trữ thành Bitcoin, liên tục huy động vay và phát hành cổ phiếu để mua thêm Bitcoin. Trong mô hình kinh doanh này, giá cổ phiếu MicroStrategy về bản chất là công cụ đòn bẩy của giá Bitcoin. Khi Bitcoin tăng 10%, giá MSTR thường tăng 15-20%, vì thị trường không chỉ định giá sự tăng giá của lượng Bitcoin nắm giữ mà còn định giá khả năng công ty tiếp tục mua Bitcoin trong tương lai.

Tuy nhiên, mối quan hệ này đã bị phá vỡ sau hai năm. Giá cổ phiếu MicroStrategy đạt đỉnh 543 USD vào tháng 11 năm 2024, rồi bước vào giai đoạn đi ngang tích lũy. Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục tăng cao, lập đỉnh mới liên tục, từ khoảng 70.000 USD vào tháng 11 năm 2024 đến mức hiện tại là 103.000 USD, tăng hơn 47%. Theo lý thuyết, giá cổ phiếu MicroStrategy nên đồng bộ hoặc vượt mức tăng của Bitcoin, nhưng thực tế MSTR không chỉ không theo kịp mà còn lập mức thấp mới trong năm. Trong khi đó, Bitcoin vẫn duy trì trên mức thấp của tháng 4 năm 2025.

Hiện tượng lệch lạc này cho thấy thị trường đang đánh giá lại logic định giá cổ phiếu MicroStrategy. Các nguyên nhân có thể gồm: Thứ nhất, lo ngại về mức nợ cao của công ty, chiến lược vay nợ để mua Bitcoin trong thị trường gấu sẽ đối mặt rủi ro lớn. Thứ hai, mức định giá cổ phiếu so với lượng Bitcoin nắm giữ đã quá cao, nhà đầu tư sẵn sàng mua ETF Bitcoin trực tiếp hơn là trả phí cao để mua MSTR. Thứ ba, công ty thiếu các điểm tăng trưởng kinh doanh ngoài đầu tư Bitcoin, mảng phần mềm trì trệ lâu dài. Thứ tư, rủi ro pháp lý tăng cao, SEC có thể đặt câu hỏi về chiến lược đầu tư Bitcoin có đòn bẩy cao này.

Phân tích sóng Elliott: Điều chỉnh hai pha đang diễn ra

(Nguồn: Trading View)

Biểu đồ ngày của MSTR cho thấy xu hướng giảm đã được xác nhận. Kể từ đỉnh tháng 11 năm 2024, cổ phiếu đã phá vỡ mức thấp tháng 2 năm 2025. Xu hướng này xác nhận một đợt điều chỉnh hai pha lớn đang diễn ra. Phân tích sóng Elliott là công cụ dự đoán kỹ thuật phức tạp nhưng chính xác nhất, cho rằng thị trường vận động theo các mô hình sóng nhất định, gồm sóng đẩy (tăng) và sóng điều chỉnh (giảm). Điều chỉnh hai pha là dạng điều chỉnh phức tạp gồm ba cấu trúc điều chỉnh.

Sóng này hoàn thành tại tháng 2 năm 2025 với sóng “w”. Sau đó, sóng “x” phản hồi tăng cao. Hiện tại, sóng “y” vẫn đang diễn ra. Sóng “w” đã đạt vùng Fibonacci 61.8%-76.4%. Do đó, rất có khả năng sóng “x” sẽ sớm xuất hiện phản hồi ba sóng. Tuy nhiên, xu hướng giảm sau đó dự kiến sẽ tiếp tục. Việc xác định cấu trúc sóng dựa trên mối quan hệ thời gian và biên độ của giá, cũng như tỷ lệ giữa các sóng con.

Cấu trúc điều chỉnh hai pha của sóng Elliott

(Nguồn: Trading View)

Sóng “w”: Giảm lần đầu từ tháng 11 năm 2024 đến tháng 2 năm 2025, đã hoàn thành

Sóng “x”: Phản hồi điều chỉnh từ tháng 2 đến 4 năm 2025, yếu hơn

Sóng “y”: Đang diễn ra giảm thứ hai, biên độ có thể tương đương hoặc sâu hơn sóng “w”

Mục tiêu giá dài hạn cuối cùng nằm trong khoảng 138 USD đến 63 USD. Mục tiêu này dựa trên phép chiếu biên độ giảm của sóng “w” vào điểm bắt đầu của sóng “y”. Nếu sóng “w” giảm từ 543 USD xuống khoảng 200 USD (giảm khoảng 343 USD), thì sóng “y” bắt đầu từ đỉnh của sóng “x” khoảng 400 USD và giảm xuống, mục tiêu sẽ nằm trong khoảng 57-138 USD. 63 USD là tình huống bi quan cực đoan, còn 138 USD là mục tiêu điều chỉnh nhẹ hơn.

Khi chạm vùng mua này, dự kiến giá MicroStrategy sẽ bật tăng mạnh. Do đó, nhà đầu tư có thể chuẩn bị cho đợt tăng giá tiếp theo. Trong điều kiện lý tưởng, đợt tăng mới này sẽ bắt đầu vào năm tới. Phân tích sóng Elliott cho rằng, sau khi điều chỉnh kết thúc, thường sẽ có sóng đẩy mới, và sóng đẩy thường vượt cao hơn đỉnh trước. Nếu giá MSTR thực sự giảm xuống 138 USD hoặc thậm chí 63 USD, sẽ tạo cơ hội mua đáy hiếm có.

Các tín hiệu kỹ thuật tiêu cực đa chiều của giá cổ phiếu MicroStrategy

Sự lệch lạc này cho thấy khả năng kỹ thuật của cổ phiếu đã bị tổn hại. Các chỉ số kỹ thuật cho thấy, RSI của MSTR duy trì dưới 50 trong thời gian dài, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế. MACD từ cuối năm 2024 liên tục xuất hiện các tín hiệu giảm giá, đường nhanh luôn nằm dưới đường chậm, xác nhận xu hướng giảm. Phân tích khối lượng cho thấy, các ngày giảm thường có khối lượng cao hơn ngày tăng, đặc trưng của thị trường giảm.

Về cấu trúc giá, cổ phiếu MicroStrategy đã phá vỡ nhiều mức hỗ trợ quan trọng. Đáy tháng 2 năm 2025 quanh 250 USD đã bị phá vỡ hiệu quả, mức hỗ trợ tiếp theo là 200 USD tâm lý. Nếu mất mốc 200 USD, kỹ thuật sẽ càng xấu đi, có thể đẩy nhanh về vùng 150-138 USD. Hiện tại, MSTR cũng lập mức thấp mới trong năm, là tín hiệu cực kỳ tiêu cực trong phân tích kỹ thuật, cho thấy tất cả các nhà đầu tư mua vào trong năm đều lỗ.

Hiện tượng yếu kém của giá cổ phiếu MicroStrategy còn thể hiện qua hiệu suất so sánh. So với Bitcoin, sự lệch lạc đã được đề cập, nhưng kể cả so với chỉ số Nasdaq, hiệu suất của MSTR năm nay cũng rõ ràng kém hơn. Chỉ số Nasdaq 100 tăng khoảng 15% từ đầu năm đến nay, còn MSTR lại giảm, cho thấy không chỉ không hưởng lợi từ đợt tăng của công nghệ, mà còn phải gánh chịu rủi ro riêng của cổ phiếu.

Về mặt vị thế nắm giữ, dữ liệu các quỹ lớn giảm cổ phần MSTR. Việc các quỹ lớn thoái lui thường là tín hiệu sớm của xu hướng đảo chiều, vì các nhà đầu tư tổ chức có nguồn lực nghiên cứu sâu và kỷ luật quản lý rủi ro cao hơn. Việc họ giảm cổ phần cho thấy lo ngại về triển vọng giá cổ phiếu MicroStrategy. Ngoài ra, dữ liệu giao dịch nội bộ cũng đáng chú ý; nếu các lãnh đạo hoặc thành viên ban giám đốc giảm cổ phiếu, đó là tín hiệu giảm giá rõ ràng hơn.

Chiến lược và quản lý rủi ro cho nhà đầu tư

Chiến lược với cổ phiếu MSTR hiện đang trải qua các đợt điều chỉnh hàng ngày. Các nhà giao dịch có thể tận dụng phản hồi ngắn hạn để bán ra. Theo phân tích sóng Elliott, sóng “x” rất có thể sẽ sớm xuất hiện phản hồi ba sóng, tạo cơ hội cho các nhà nắm giữ MSTR giảm hoặc thoát lệnh. Nhà giao dịch ngắn hạn thậm chí có thể cân nhắc bán khống khi phản hồi lên vùng 300-350 USD, với lệnh cắt lỗ đặt trên đỉnh sóng “x”.

Song song đó, nhà đầu tư nên chờ đợi vùng cực đoan tiếp theo để mua vào cổ phiếu này. Áp dụng chiến lược sóng Elliott giúp xác định chính xác thời điểm vào lệnh. Sau khi kết thúc sóng điều chỉnh 3, 7 hoặc 11, sẽ có cơ hội vào lệnh. Trong phân tích sóng Elliott, sóng đẩy gồm 5 sóng con, còn sóng điều chỉnh gồm 3 sóng con. Nếu “y” sóng hoàn thành theo cấu trúc ba sóng, đáy sẽ quanh 138 USD. Nếu điều chỉnh phức tạp hơn với cấu trúc 7 hoặc 11 sóng, có thể giảm xuống vùng cực đoan 63 USD.

Ngoài ra, hệ thống Blue Box độc quyền có khả năng xác định chính xác các vùng xác suất cao. Phương pháp này giúp nhà giao dịch rõ ràng trong việc nắm bắt xu hướng thị trường và xây dựng niềm tin, từ đó tận dụng cơ hội tăng giá tiếp theo. Hệ thống Blue Box là công cụ phân tích tổng hợp dựa trên nhiều chỉ số kỹ thuật và lý thuyết sóng, giúp nhận diện các vùng đảo chiều xác suất cao.

Gợi ý giao dịch cổ phiếu MicroStrategy

Giữ cổ phiếu: Tận dụng phản hồi ngắn hạn (có thể lên tới 300-350 USD) để giảm dần cổ phần, giảm rủi ro

Giao dịch ngắn hạn: Khi phản hồi lên các mức kháng cự, có thể cân nhắc bán khống, đặt stop-loss chặt chẽ

Đầu tư dài hạn: Chờ giá giảm về vùng 138-63 USD rồi xem xét mua vào, mục tiêu là đợt tăng mới vào năm tới

Quản lý rủi ro: Mọi hoạt động đều cần đặt stop-loss để tránh thua lỗ vượt quá dự kiến

Xét tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận, vị trí hiện tại của MSTR khá hạn chế. Mua quanh 250 USD có thể đối mặt rủi ro giảm 50-75%, trong khi khả năng tăng trong phản hồi “x” chỉ khoảng 20-30%. Ngược lại, chờ đợi giảm xuống 138 USD hoặc thấp hơn sẽ cải thiện tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận rõ rệt. Mua đáy vùng này, ngay cả khi phản hồi lên 300 USD, vẫn có thể thu lợi hơn 100%.