Tháng Moonvember trở thành tháng đi ngang thảm họa! Trung bình lịch sử tăng 42% nhưng năm nay có thể thất bại

Sau khi Uptober thành công thúc đẩy Bitcoin lập đỉnh lịch sử 125,100 USD vào đầu tháng 10, thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào Moonvember. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng bất ổn kinh tế vĩ mô dự báo tháng này sẽ đi ngang chứ không tiếp tục đà tăng. Bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại vẫn nới lỏng nhưng mơ hồ, xác suất giảm lãi suất của Fed vào tháng 12 từ 90% giảm xuống còn 67.9%.

Vẻ đẹp lịch sử của Moonvember và thử thách năm nay

(Nguồn: CoinMarketCap)

Thuật ngữ Moonvember xuất phát từ kỳ vọng của cộng đồng tiền điện tử về tháng 11, vì dữ liệu lịch sử cho thấy đây là một trong những tháng hiệu quả nhất của Bitcoin. Theo dữ liệu của CoinGlass, kể từ năm 2013, trung bình Bitcoin tháng 11 tăng 41.78%. Con số ấn tượng này khiến cộng đồng tiền mã hóa háo hức chờ đợi “Moonvember” mỗi năm, mong đợi giá sẽ tăng như thể đang lên mặt trăng.

Tuy nhiên, Moonvember năm 2025 có thể phá vỡ quy luật lịch sử này. Theo dữ liệu của CoinMarketCap, tính đến thời điểm phát hành, giá Bitcoin là 103,000 USD, giảm gần 3% trong 24 giờ qua. Thêm vào đó, trong 30 ngày qua, Bitcoin giảm 11.09%, trái ngược rõ rệt với hiệu suất lịch sử của Moonvember. Nếu xu hướng này tiếp tục, tháng 11 năm 2025 có thể trở thành tháng tệ nhất kể từ năm 2013.

Thành công của Uptober đã làm tăng kỳ vọng của thị trường vào Moonvember. Tháng 10 cũng là tháng Bitcoin thể hiện mạnh mẽ, và tháng 10 năm 2025, Bitcoin đã lập đỉnh lịch sử 125,100 USD vào đầu tháng. Hiệu suất này khiến nhiều nhà đầu tư tin rằng quy luật mùa vụ truyền thống sẽ tiếp tục có hiệu lực, và Moonvember sẽ nối dài đà tăng của Uptober. Tuy nhiên, vụ sụp đổ thị trường ngày 10 tháng 10 đã xóa bỏ khoảng 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy, từ đỉnh xuống mức hiện tại, phá vỡ kỳ vọng tích cực này.

Các nhà phân tích của CEX trong báo cáo thị trường ngày 11 tháng 11 cho biết: “Bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại vẫn nới lỏng, nhưng cách Fed giao tiếp lại mơ hồ, điều này hỗ trợ thị trường đi vào giai đoạn tích lũy, đây là giai đoạn cần thiết để ổn định trước khi biến động trở lại.” Quan điểm này ngụ ý rằng Moonvember có thể không mạnh mẽ như dữ liệu lịch sử cho thấy, mà sẽ là tháng tích lũy và chuẩn bị cho đợt bứt phá tiếp theo.

Xác suất giảm lãi suất của Fed giảm đột ngột là biến số lớn

Các nhà phân tích bổ sung rằng Chủ tịch Fed, ông Powell, “gợi ý rằng khả năng Fed sẽ giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 còn chưa chắc chắn.” Theo dữ liệu của CME FedWatch, trong hai tháng qua, xác suất Fed giảm lãi suất lần nữa luôn quanh mức 90% hoặc cao hơn, nhưng hiện tại thị trường dự đoán khả năng này chỉ còn 67.9%.

Sự thay đổi dự đoán đột ngột này ảnh hưởng rất lớn đến Moonvember. Việc giảm lãi suất của Fed và kỳ vọng về các đợt cắt giảm tiếp theo thường có lợi cho tiền điện tử, vì nhà đầu tư thường bán các tài sản an toàn hơn như tiền gửi tiết kiệm và trái phiếu để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Trong môi trường lãi suất thấp, chi phí cơ hội của việc giữ tiền mặt và trái phiếu tăng lên, thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Tuy nhiên, thị trường hiện dự đoán Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất, điều này đồng nghĩa với việc bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Fed tạm dừng hoặc thay đổi chính sách đều có thể khiến các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa hoảng loạn. Sự biến động từ xác suất giảm lãi suất từ 90% xuống còn 67.9% phản ánh niềm tin của thị trường vào lộ trình chính sách của Fed đang lung lay. Sự không chắc chắn này thường dẫn đến hành vi phòng thủ trong các thị trường tài chính truyền thống, nhà đầu tư giảm rủi ro và chờ đợi rõ ràng hơn về chính sách.

Ông Powell đã thể hiện sự mơ hồ trong phát biểu, là nguyên nhân chính khiến dự đoán giảm lãi suất giảm xuống. Trong các cuộc họp và tuyên bố gần đây, Fed không cam kết rõ ràng về việc giảm lãi suất tháng 12, mà nhấn mạnh sẽ “quyết định dựa trên dữ liệu”. Lời lẽ thận trọng này trái ngược với các hướng dẫn rõ ràng hơn trước đó, khiến thị trường khó có thể hình thành kỳ vọng ổn định. Đối với thị trường tiền mã hóa, vốn phụ thuộc nhiều vào thanh khoản và tâm lý rủi ro, sự không chắc chắn chính sách này là kẻ thù lớn nhất.

Ảnh hưởng của chính sách Fed đến Moonvember

Giảm dự kiến giảm lãi suất: Từ 90% xuống còn 67.9%, làm giảm động lực mua các tài sản rủi ro

Không chắc chắn chính sách: Ông Powell thể hiện sự mơ hồ khiến thị trường không thể hình thành kỳ vọng ổn định, nhà đầu tư thận trọng hơn

Chi phí cơ hội tăng cao: Nếu Fed tạm dừng giảm lãi, lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao, giảm sức hấp dẫn của dòng vốn chảy vào tiền mã hóa

Giảm kỳ vọng thanh khoản: Dự kiến giảm lãi suất liên tục là yếu tố hỗ trợ đà tăng của Uptober, sự đảo chiều này có thể dẫn đến chốt lời

116,000 USD trở thành mốc sinh tử của Moonvember

Các nhà phân tích cho biết, nếu giá Bitcoin không thể phục hồi trên 116,000 USD, các nhà lạc quan có thể bắt đầu mất kiên nhẫn. “Họ thể hiện dấu hiệu giảm niềm tin,” nhà phân tích nhận định, “và việc các nhà nắm giữ dài hạn liên tục bán tháo là minh chứng rõ ràng.” “Trừ khi giá phản ứng quyết đoán vượt qua vùng này, còn không thì thời gian sẽ trở thành lực cản ngày càng lớn đối với phe bò.”

Tại sao 116,000 USD lại trở thành mức kháng cự then chốt? Mức giá này gần đỉnh trước vụ sụp đổ ngày 10 tháng 10, đại diện cho nhiều vị thế bị kẹp ở vùng giá cao. Khi giá hồi phục đến khu vực này, các vị thế đó sẽ đối mặt với cơ hội thoát lệnh, áp lực bán ra tự nhiên tăng lên. Ngoài ra, từ góc độ phân tích kỹ thuật, 116,000 USD còn là mức kiểm nghiệm sau khi phá vỡ trước đó; nếu không thể lấy lại mức này, khả năng phe bò thất bại sẽ rõ ràng hơn.

Việc các nhà nắm giữ dài hạn liên tục bán tháo là tín hiệu đáng cảnh báo. Trong thị trường tiền mã hóa, các nhà nắm giữ dài hạn thường được xem là “tiền thông minh”, hành vi của họ thường dẫn dắt xu hướng thị trường. Khi họ bắt đầu giảm holdings, thường có nghĩa là họ cho rằng giá hiện tại đã đạt hoặc gần đỉnh ngắn hạn. Dữ liệu on-chain của Glassnode cho thấy, chi tiêu của các nhà nắm giữ dài hạn đạt mức cao mới, phù hợp với mô hình sau Uptober, nhưng cũng cảnh báo thị trường có thể cần nhiều thời gian hơn để tiêu hóa áp lực bán này.

Thời gian đang trở thành kẻ thù của phe bò. Kể từ đầu tháng 10, sau khi chạm đỉnh 125,100 USD, Bitcoin đã đi ngang hơn một tháng. Trong khoảng thời gian này, giá không thể tạo đỉnh mới, mà còn liên tục kiểm tra các mức hỗ trợ phía dưới. Sự yếu đuối kéo dài này đã làm cạn kiệt sự kiên nhẫn và nguồn vốn của thị trường. Nhiều nhà đầu tư đã mua ở mức cao trong Uptober có thể sẽ rút lui khi chờ cơ hội thoát lệnh.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều dự đoán giá Bitcoin tháng 11 sẽ đi ngang. Nhà giao dịch tiền mã hóa Dave Weisberger cho biết: “Các yếu tố cơ bản của Bitcoin rất mạnh.” Ông nói: “So với các chu kỳ trước, tình hình hiện tại rất thuận lợi, và so với các tài sản tài chính khác, chúng ta đang ở đáy chứ không phải đỉnh.” Quan điểm này cho rằng, đợt điều chỉnh hiện tại chỉ mang tính kỹ thuật, không phải là dấu hiệu của xu hướng đảo chiều.

Các nhà phân tích tiền mã hóa Karl Rünerfeldt đăng trên diễn đàn X vào thứ Ba: “Tháng 11 của Bitcoin sẽ sớm trở lại tích cực.” “Những cây nến xanh lớn sắp tới rồi,” ông nói. Tương tự, nhà giao dịch AshCrypto vẫn “lạc quan” về thị trường tiền mã hóa. Những luận điểm tích cực này dựa trên quy luật lịch sử và các yếu tố cơ bản dài hạn, họ tin rằng các bất ổn vĩ mô ngắn hạn sẽ không thay đổi luận điểm tăng giá dài hạn của Bitcoin.

Hai kịch bản cho Moonvember: đi ngang hay bật tăng

Thị trường đang theo dõi sát sao các quyết định lãi suất sắp tới của Fed. Trong kịch bản lạc quan, nếu kỳ vọng giảm lãi suất tháng 12 tăng trở lại, Bitcoin vượt qua 116,000 USD, Moonvember vẫn có thể tái lập hiệu suất mạnh mẽ theo lịch sử. Trong kịch bản bi quan, nếu Fed phát đi tín hiệu hawkish, kỳ vọng giảm lãi suất tiếp tục giảm, Bitcoin có thể đi ngang trong khoảng 100,000 – 110,000 USD, thậm chí kiểm thử các mức hỗ trợ thấp hơn.

Khả năng Moonvember lặp lại vinh quang lịch sử phụ thuộc vào các diễn biến quan trọng trong hai tuần tới. Nhà đầu tư cần chú ý các phát biểu của quan chức Fed, dữ liệu kinh tế, và khả năng Bitcoin vượt qua 116,000 USD. Nếu nhiều yếu tố cùng xu hướng tích cực, phần còn lại của tháng 11 vẫn có thể bùng nổ.