Pi Coin 3 yếu tố bán tháo lớn tháng 11: Mở khóa 4,85 triệu PI hàng ngày, số dư trên sàn giao dịch đạt đỉnh mới, khối lượng giao dịch giảm sút

Dữ liệu chuỗi và chỉ số sàn giao dịch của tháng 11 cho thấy, Pi Network (Pi Coin) đang đối mặt với ba áp lực bán ra chính: 485 triệu Pi được mở khóa hàng ngày, số dư trên sàn tăng lên mức cao kỷ lục 426 triệu Pi, và khối lượng giao dịch hàng tháng giảm còn 1.2 tỷ USD. Mặc dù cộng đồng Pi Network tin tưởng rằng mức giá hiện tại quanh 0.20 USD là cơ hội mua đáy, nhưng đỉnh mở khóa sẽ kéo dài đến năm 2027, và nền tảng yếu có thể duy trì xu hướng giảm giá. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, môi trường thanh khoản thấp làm giảm khả năng giải phóng token liên tục, có thể tạo ra vòng xoáy giảm giá.

Phân tích áp lực mở khóa token: 145 triệu Pi Coin đổ vào thị trường hàng tháng

Dữ liệu Piscan cho thấy, tháng 11, lượng mở khóa hàng ngày của Pi Network đạt 485 triệu Pi Coin, tổng lượng mở khóa trong tháng dự kiến là 145 triệu Pi. Nguy hiểm hơn, lượng mở khóa tháng 12 sẽ tăng lên 173 triệu Pi, là mức cao nhất trong tháng trước tháng 9 năm 2027. Mô hình kinh tế của Pi Network yêu cầu người dùng tiên phong khai thác token qua di động, sau khi ra mainnet sẽ thiết lập thời gian mở khóa tuyến tính 5 năm. Hiện tại, lượng lưu hành khoảng 3 tỷ Pi, chỉ chiếm 3.75% tổng cung tối đa 80 tỷ Pi. Cơ chế phát hành liên tục này dễ gây ra phản ứng “bán tháo - giảm giá” trong thị trường gấu, đặc biệt khi lực mua không đủ mạnh.

Số dư trên sàn Pi Coin tăng và thay đổi hành vi nắm giữ

Báo cáo hàng tháng của Pi Network cho thấy, đầu tháng 11, số dư trên sàn là 423 triệu Pi, đến giữa tháng đã tăng lên 426 triệu Pi, lập kỷ lục mới. Số dư trên sàn thường phản ánh ý định bán của người nắm giữ, vì người dùng chuyển token vào sàn chủ yếu để giao dịch hoặc thanh khoản. Đáng chú ý, độ sâu các cặp giao dịch Pi Coin trên các sàn chính ngày càng xấu đi, giá mua và bán chênh lệch mở rộng đến 0.5%. Đồng thời, tỷ lệ địa chỉ nắm giữ Pi Coin hơn một năm giảm xuống còn 61%, giảm 7 điểm phần trăm so với tháng trước, cho thấy niềm tin của các nhà nắm giữ dài hạn đang lung lay.

Chỉ số chính trên chuỗi của Pi Network

• Lượng mở khóa hàng ngày: 485 triệu Pi Coin
• Tổng lượng mở khóa dự kiến tháng 11: 145 triệu Pi
• Số dư trên sàn: 426 triệu Pi (đỉnh cao lịch sử)
• Khối lượng giao dịch 24h: 30 triệu USD
• Khối lượng giao dịch tháng: 1.2 tỷ USD (dữ liệu tháng 10)

Giảm khối lượng giao dịch Pi Coin và khủng hoảng thanh khoản

Trong các sàn chính, khối lượng giao dịch 24h của Pi Network dao động quanh 30 triệu USD, giảm 96% so với đỉnh tháng 9 là 830 triệu USD. Theo CoinMarketCap, khối lượng giao dịch tháng 10 chỉ đạt 1.2 tỷ USD, mức thấp nhất trong năm 2024. Môi trường thanh khoản thấp khiến các lệnh bán lớn dễ gây tác động mạnh đến giá thị trường: ví dụ, ngày 7 tháng 11, một lệnh bán 500 nghìn Pi Coin khiến giá giảm ngay 4%. Tình hình trên các sàn phi tập trung (DEX) còn nghiêm trọng hơn, cặp giao dịch PI/USDT trung bình mỗi ngày chưa đến 2 triệu USD, trượt giá thường vượt quá 10%.

Niềm tin cộng đồng Pi Coin và hiện tượng lệch pha với nền tảng cơ bản

Dù dữ liệu chuỗi tiêu cực, cộng đồng Pi Network vẫn giữ thái độ lạc quan. Người dùng trên nền tảng X (Twitter) tên Dao World (tự xưng là người tiên phong) cho biết, lượng lưu hành thực tế khoảng 30 tỷ Pi, đội ngũ chính chưa bán tháo quy mô lớn. Ông cho rằng, giá hiện tại bị thao túng bởi các nhà tạo lập thị trường chính trên các sàn lớn, khi bán tháo xong sẽ có khả năng bật tăng trở lại. Các người dùng tiên phong khác thường xem mức 0.20 USD là “đáy lịch sử” và tổ chức “thử thách khóa token” nhằm giảm tốc độ tăng trưởng lưu hành. Tuy nhiên, dữ liệu của các nhà phát triển bên thứ ba cho thấy, hoạt động người dùng hàng tháng của các DApp trong hệ sinh thái Pi đã giảm liên tiếp 3 tháng, khối lượng giao dịch trên mainnet giảm 22% so với tháng trước.

Kết luận

Ba áp lực chính mà Pi Network đối mặt phản ánh một vấn đề kinh điển của các dự án phi tập trung trong thiết kế kinh tế token: cơ chế mở khóa và khả năng hấp thụ thị trường không phù hợp. Niềm tin cộng đồng có thể giúp giảm tác động ngắn hạn, nhưng nếu không nâng cao hiệu quả mạng lưới và thanh khoản, đà phục hồi giá sẽ thiếu nền tảng vững chắc. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao sự phát triển của hệ sinh thái chính và các động thái nắm giữ của đội ngũ cốt lõi, vì đây mới là các yếu tố quyết định phá vỡ chu kỳ giảm giá.