Xem chi tiết về điểm độc đáo của giao thức đấu giá mới CCP mà Uniswap đã ra mắt.

Tổng quan: Felix, PANews

Vào ngày 13 tháng 11, Uniswap Labs thông báo ra mắt giao thức đấu giá thanh lý liên tục CCA (Continuous Clearing Auctions). Giao thức này nhằm giúp các nhóm và nhà phát triển nhanh chóng thiết lập tính thanh khoản trong Uniswap v4 và xây dựng giá thị trường công bằng cho các token mới có tính thanh khoản thấp.

CCA được thiết kế hợp tác giữa Uniswap Labs và Aztec Network, Aztec đã đóng góp một mô-đun ZK Passport, hỗ trợ việc tham gia bí mật và có thể xác minh. Aztec cũng sẽ trở thành dự án đầu tiên khởi động bằng CCA.

Nguyên tắc thiết kế

Sự hình thành tính thanh khoản thường xảy ra trong hậu trường, nhưng điều này có thể tạo ra khoảng cách thông tin, không thể tránh khỏi khiến một số ít người tham gia có đặc quyền, và có thể dẫn đến tính thanh khoản của thị trường không đủ và không ổn định. CCA như một giải pháp gốc trên chuỗi, được thiết kế dựa trên ba nguyên tắc:

Đầu tiên, nó sử dụng phương thức tạo thị trường gốc trên chuỗi, toàn bộ quá trình đấu giá từ định giá, đấu giá đến thanh toán đều diễn ra một cách minh bạch trên chuỗi, không có “người gác cổng”, cũng như không có giao dịch ngoài chuỗi.

Thứ hai, nó hỗ trợ việc phát hiện giá cả công bằng và dần dần, lượng cung token được phân phối thông qua cơ chế thanh lý liên tục trong suốt thời gian đấu giá. Điều này có thể khuyến khích người dùng đặt giá sớm, giảm thiểu việc đặt giá ác ý, giảm biến động thị trường và giúp thị trường tiến gần hơn tới giá trị công bằng.

Cuối cùng, số tiền thu được từ cuộc đấu giá sẽ tự động tạo ra một bể thanh khoản trên Uniswap v4, từ đó làm sâu sắc thêm tính thanh khoản.

cơ chế thỏa thuận

Cơ chế đấu giá mới CCA có tính khả thi cao, có thể chống lại việc mua gom/đóng gói xấu và giúp hạn chế các hiện tượng như “đập giá” và “chạy trước”. Giao thức này cho phép dự án xác định số lượng token có thể bán, giá khởi điểm và thời gian đấu giá. Người dùng sau đó sẽ đặt giá và chỉ định mức giá cao nhất cũng như tổng chi phí. Những giá này không thể thu hồi và mức giá cao nhất nằm trong một phạm vi nhất định. Vào cuối mỗi khối, xác định mức giá cao nhất mà tất cả token có thể bán trong khối đó. Tất cả người tham gia đấu giá trong khối đó sẽ trả cùng một mức giá thanh lý. Quy trình hướng dẫn thanh khoản cụ thể như sau:

1. Cấu hình hướng dẫn thanh khoản

Nhóm dự án thiết lập các tham số khám phá giá:

• Kế hoạch phát hành cung Q(t), quy định cách phát hành token theo thời gian.
• Giới hạn giá, ngăn chặn việc bán dưới mức định giá tối thiểu
• Thời gian, được xác định bởi khối bắt đầu và khối kết thúc
• Ngưỡng tốt nghiệp cần đạt để triển khai thành công tính thanh khoản

2. Phát hiện giá thông qua đấu giá

Người tham gia xác định giá thị trường bằng các cách sau:

• Xác định giá tối đa mà bạn sẵn sàng trả
• Cam kết chi tiêu một số lượng cố định của token
• Giá thầu sẽ được phân bổ tự động vào tất cả các khoảng thời gian đấu giá còn lại dựa trên kế hoạch phát hành.

3. Thanh lý giá liên tục

Khi cuộc đấu giá diễn ra:

• Mỗi lượt đấu giá mới sẽ tạo thành một điểm kiểm tra
• Giá thanh lý được tính toán dựa trên tổng cầu và lượng cung có sẵn.
• Giá chỉ tăng lên hoặc giữ nguyên (không giảm)
• Trong khoảng thời gian này, giá thanh toán của tất cả người tham gia là như nhau.

4. Kết thúc đấu giá và xác định giá

Khi quá trình phát hiện giá kết thúc:

• Hệ thống sẽ kiểm tra xem các tiêu chí tốt nghiệp có được đáp ứng hay không.
• Nếu tốt nghiệp: Giá thanh lý cuối cùng sẽ trở thành giá khởi điểm của quỹ.
• Nếu chưa tốt nghiệp: Tất cả những người đặt giá sẽ nhận được hoàn tiền đầy đủ và sẽ không tạo ra quỹ.

5. Triển khai thanh khoản

Sau khi đấu giá thành công:

• Người đấu giá rút lui để tính toán số tiền giao dịch cuối cùng và nhận token
• Số tiền huy động được cộng với số token còn lại sẽ được triển khai làm thanh khoản vào bể Uniswap V4.
• Hồ bơi này được khởi tạo với giá thanh lý đã phát hiện

Aztec là đồng token đầu tiên được phát hành bằng CCA

Aztec Network là đợt bán token đầu tiên sử dụng cơ chế CCA, với định giá ban đầu (định giá pha loãng hoàn toàn, FDV) là 350 triệu USD, giảm 75% so với định giá trong vòng gọi vốn cổ phần gần đây của Aztec Labs.

Để ngăn chặn các nhà đầu tư lớn độc quyền đấu giá, số lượng tham gia của mỗi người dùng đều được đặt giới hạn. Những người đóng góp sớm và thành viên cộng đồng, bao gồm người điều hành mạng thử nghiệm, người dùng OG Aztec Connect và những người đặt cược cá nhân Ethereum, có thể bắt đầu đấu giá từ hôm nay. Bán công khai sẽ diễn ra từ ngày 2 đến ngày 6 tháng 12, sau đó token có thể được rút và đặt cược trực tiếp trên chuỗi.

Joe Andrews, đồng sáng lập Aztec Labs, cho biết: “Trong nhiều năm qua, việc phát hành token luôn thiên về những người trong nội bộ, trong khi hy sinh lợi ích của cộng đồng thúc đẩy đổi mới. CCA được phát triển hợp tác với Uniswap đã thay đổi định nghĩa về việc tiếp cận công bằng trong lĩnh vực tiền điện tử - không có giao dịch đặc biệt, không có phân phối ẩn.”

Người sáng lập Uniswap, Hayden Adams, cho biết giao thức CCA đánh dấu sự mở rộng của Uniswap từ cơ sở hạ tầng giao dịch sang cơ sở hạ tầng phát hành. Hiện tại, CCA đã được triển khai trên Ethereum và chuỗi bên Unichain, hỗ trợ mô-đun tùy chỉnh, phù hợp với nhiều kịch bản phát hành token từ meme coin đến các dự án nghiêm túc. Trong vài tháng tới, công ty dự định phát hành thêm nhiều mô-đun, nâng cao trải nghiệm khởi chạy cho các dự án và cộng đồng sử dụng CCA.

Cần lưu ý rằng, mặc dù cộng đồng khen ngợi CCA, nhưng cũng có một số người bày tỏ sự hoài nghi về nó, cho rằng nó không khác gì nhiều so với bể dẫn động thanh khoản (LBP). Là cốt lõi của Uniswap Liquidity Launchpad, liệu CCA có thể tiêu chuẩn hóa phát hành DeFi trong tương lai, vượt qua sự hoài nghi để trở thành công cụ chính vào năm 2026, hãy cùng chờ xem.

Tài liệu liên quan: Phân tích ngắn gọn về giao thức mới CCA được Uniswap và Aztec hợp tác phát hành